北京時(shí)間周五（3月6日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)沖高，交投于99.153附近，金價(jià)目前交投于5095.39美元/盎司，漲幅0.25%，最高觸及5142.98美元/盎司，最低觸及5065.90美元/盎司。預(yù)計(jì)今日的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將引發(fā)市場(chǎng)大行情。

【基本面解析】

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)將于北京時(shí)間3月6日21:30公布2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這是決定美聯(lián)儲(chǔ)3月政策走向的核心數(shù)據(jù)。機(jī)構(gòu)共識(shí)預(yù)計(jì)新增就業(yè)約5萬(wàn)人，較1月的13萬(wàn)明顯放緩，主要受季節(jié)性因素、凱撒醫(yī)療罷工(影響醫(yī)護(hù)崗位約3.1萬(wàn)人)及招聘需求溫和回升影響。失業(yè)率料持平4.3%，平均時(shí)薪環(huán)比增0.3%、同比持穩(wěn)3.7%。

作為前瞻指標(biāo)的ADP私營(yíng)就業(yè)2月新增6.3萬(wàn)，好于預(yù)期5萬(wàn)，創(chuàng)去年7月來(lái)最大增幅，建筑、教育及醫(yī)療行業(yè)拉動(dòng)明顯，較1月下修后的1.1萬(wàn)顯著改善，顯示就業(yè)脫離停滯但未復(fù)2025年強(qiáng)勁。不過(guò)ADP與非農(nóng)相關(guān)性不穩(wěn)，市場(chǎng)仍以BLS為準(zhǔn)。

機(jī)構(gòu)前瞻分歧有限但偏謹(jǐn)慎：美銀因罷工估3.5萬(wàn)，花旗料5.5萬(wàn)且失業(yè)率或微升至4.4%，法農(nóng)信最樂(lè)觀估7萬(wàn)。高盛強(qiáng)調(diào)就業(yè)韌性支撐軟著陸。芝商所模型顯示失業(yè)率約4.27%，招聘率微升至45.42%。整體就業(yè)增長(zhǎng)已近維持失業(yè)率穩(wěn)定的“自然水平”(約5萬(wàn)/月)，通脹壓力暫緩。

在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，期權(quán)市場(chǎng)美元看漲情緒已升至2024年6月以來(lái)最高，交易員預(yù)期強(qiáng)勁就業(yè)報(bào)告將提振信心。高盛分析指出，盡管市場(chǎng)焦點(diǎn)在中東與能源價(jià)格，但就業(yè)數(shù)據(jù)的意外表現(xiàn)仍是外匯與黃金走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)。若數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，將強(qiáng)化鷹派政策預(yù)期，推動(dòng)美元續(xù)漲，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金形成壓力。

道明證券認(rèn)為，即便非農(nóng)疲弱，也難促使美聯(lián)儲(chǔ)降息，黃金短期難獲寬松支撐。同時(shí)，美國(guó)成為凈能源出口國(guó)，使美元從“緩沖器”變?yōu)椤胺糯笃鳌?，油價(jià)上漲反而強(qiáng)化美元，進(jìn)一步削弱黃金的避險(xiǎn)吸引力。戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的能源風(fēng)險(xiǎn)也令歐洲滯漲擔(dān)憂升溫，資金更傾向美元資產(chǎn)，令黃金承壓。

【黃金走勢(shì)分析】

技術(shù)與宏觀層面看，2月數(shù)據(jù)將測(cè)試勞動(dòng)力市場(chǎng)“韌性”敘事。中東沖突推升油價(jià)后，通脹預(yù)期有所回升，若非農(nóng)弱于預(yù)期(美元指數(shù)承壓，黃金有望反彈；反之，數(shù)據(jù)超預(yù)期將強(qiáng)化“無(wú)急切降息”觀點(diǎn)，支撐美元并打壓貴金屬。投資者還需關(guān)注基準(zhǔn)修訂影響(2025年數(shù)據(jù)或下修)及參與率變化。

現(xiàn)貨黃金近期維持震蕩偏弱格局，日線受美元走強(qiáng)與美債收益率上行壓制，整體重心下移。

只要保持在5000美元/盎司附近的支撐位上方，未來(lái)幾個(gè)交易日內(nèi)金價(jià)漲向5250美元/盎司至5300美元/盎司的觀點(diǎn)依然不變。

金價(jià)暫守5050-5060美元短期支撐，該位若失守，恐進(jìn)一步下探5000美元關(guān)鍵心理關(guān)口。上方阻力集中在5230-5240美元區(qū)間，為短期多空分水嶺。4小時(shí)圖呈下降通道，均線系統(tǒng)空頭排列，MACD在零軸下方運(yùn)行，RSI位于40-50區(qū)間，顯示反彈動(dòng)能有限。

若非農(nóng)數(shù)據(jù)延續(xù)強(qiáng)勁，降息預(yù)期延后，金價(jià)或繼續(xù)承壓；反之，地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫或觸發(fā)短線反彈。操作上建議以區(qū)間思路為主，關(guān)注5050支撐與5230阻力的突破情況，未有效破位前，高拋低吸為宜，嚴(yán)格風(fēng)控。