周二（3月31日）亞市盤中，貴金屬集體走強(qiáng)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金向上觸及4600美元/盎司，日內(nèi)漲100美元，漲幅超2.00%；現(xiàn)貨白銀日內(nèi)大漲4.00%，一度站上73美元關(guān)口?，F(xiàn)貨鉑金漲近3%，達(dá)到1960美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)漲幅達(dá)2.00%，A股黃金板塊異動(dòng)拉升，湖南白銀漲超3%，招金黃金、中金黃金、西部黃金、潮宏基跟漲。
國(guó)際現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨同步走高，滬金、滬銀漲幅均大于外盤，滬金主力合約日內(nèi)漲超2%，現(xiàn)報(bào)1025.84元/克；滬銀主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至逾5%，現(xiàn)報(bào)18469元/千克。
盡管短期避險(xiǎn)情緒有所回暖，黃金3月迄今已累計(jì)下跌逾14%，勢(shì)將錄得2008年金融危機(jī)以來(lái)最差月度表現(xiàn)。本交易日將出爐美國(guó)3月芝加哥PMI、美國(guó)3月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)以及美國(guó)2月JOLTs職位空缺數(shù)據(jù)，投資者需要予以關(guān)注。
【要聞速遞】
1、目前，美以與伊朗之間的沖突已進(jìn)入第五周，地區(qū)襲擊持續(xù)蔓延，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的最新表態(tài)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂。特朗普周一在社交媒體上表示，如果伊朗不能盡快與美國(guó)達(dá)成協(xié)議，美方將開始轟炸關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。他隨后還警告稱，若談判破裂且霍爾木茲海峽不能恢復(fù)通航，美國(guó)將“徹底摧毀”伊朗的發(fā)電設(shè)施、油井以及哈格島等關(guān)鍵目標(biāo)。
2、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)已做好充分準(zhǔn)備，將密切關(guān)注伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹的影響。他強(qiáng)調(diào)：“短期內(nèi)，能源價(jià)格上漲將推高整體通脹，但現(xiàn)在判斷其對(duì)經(jīng)濟(jì)的范圍和持續(xù)時(shí)間還為時(shí)過(guò)早。我們將持續(xù)監(jiān)測(cè)對(duì)雙重使命(充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定)的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！滨U威爾多次指出，“沒有人知道”戰(zhàn)爭(zhēng)的全面經(jīng)濟(jì)影響，目前判斷還為時(shí)過(guò)早。本月初美聯(lián)儲(chǔ)維持隔夜基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%區(qū)間不變。
3、美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)4月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.1%，維持利率不變的概率為97.9%。美聯(lián)儲(chǔ)到6月累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為8.8%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.1%，維持利率不變的概率為91.1%。
【行情解析】
現(xiàn)貨黃金：現(xiàn)貨黃金短線傾向正由中性轉(zhuǎn)向溫和看多。金價(jià)在上周自200日簡(jiǎn)單移動(dòng)均線反彈后，正重新逼近100日簡(jiǎn)單移動(dòng)均線。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)徘徊在40附近，自超賣區(qū)域回升，顯示賣壓可能正在減弱；MACD雖仍處于負(fù)值區(qū)域，但下行動(dòng)能已有所放緩。上方來(lái)看，若金價(jià)有效突破4633美元附近的100日均線，后續(xù)有望進(jìn)一步測(cè)試4958美元附近的50日均線；下方初步支撐位于4400美元至4300美元區(qū)間，其后則看向4123美元附近的200日均線。
現(xiàn)貨白銀：銀價(jià)突破了70.00美元，而金銀比則回落至64.00左右。倘若金銀比降至64.00以下，則將向近期的低點(diǎn)61.50下跌，這對(duì)白銀而言將是利好消息?，F(xiàn)貨銀正試圖突破位于71.00-72.00美元阻力位。如果這一嘗試成功，銀價(jià)將朝著下一個(gè)阻力位78.00-79.00美元進(jìn)發(fā)。
現(xiàn)貨鉑金：鉑金繼續(xù)努力突破1880-1900美元阻力位，如果鉑金價(jià)格能夠突破1880-1900美元阻力位，則將向下一個(gè)阻力位2040-2060美元移動(dòng)。一旦突破2060美元，鉑金價(jià)格將朝著2154美元的50日移動(dòng)均線方向攀升。支撐方面，鉑金若要獲得進(jìn)一步的下跌動(dòng)力，必須跌破當(dāng)前支撐位1785-1805美元。屆時(shí)，鉑金價(jià)格將朝著近期的低點(diǎn)約1700美元的方向移動(dòng)。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
德國(guó)商業(yè)銀行：上調(diào)金價(jià)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年年底金價(jià)將在每盎司5000美元左右（此前預(yù)測(cè)為4900美元），并認(rèn)為漲勢(shì)將持續(xù)至2027年，明年底目標(biāo)價(jià)為5200美元。同樣看好白銀，認(rèn)為其將與黃金同步上漲，預(yù)計(jì)銀價(jià)年底升至每盎司90美元，2027年底進(jìn)一步升至95美元，基本面的供應(yīng)緊張持續(xù)為銀價(jià)提供支撐。
凱投宏觀：預(yù)計(jì)到今年年底，黃金價(jià)格將跌至3500美元/盎司，較當(dāng)前市場(chǎng)水平仍有大約1000美元的下跌空間。
國(guó)信期貨：鮑威爾釋放鴿派信號(hào)，市場(chǎng)撤回對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的押注，美債收益率回落，對(duì)貴金屬形成支撐。短期來(lái)看，地緣消息頻繁切換，美伊雙方在談判與對(duì)抗之間反復(fù)搖擺，市場(chǎng)情緒高度敏感，貴金屬行情波動(dòng)較大、方向不明，需做好風(fēng)險(xiǎn)控制。中長(zhǎng)期看，地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)、全球央行購(gòu)金邏輯未變、美聯(lián)儲(chǔ)降息方向仍存，貴金屬看多邏輯并未改變。
銀河期貨：周末，中東戰(zhàn)局再度出現(xiàn)升級(jí)跡象，金銀盡管在上周五晚間和能源價(jià)格一同上漲、出現(xiàn)了“滯脹”交易的跡象，但流動(dòng)性拖累所帶來(lái)的壓力仍需要重視。往后看，受能源價(jià)格的影響，美聯(lián)儲(chǔ)至少在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率不變，金銀反彈空間或暫時(shí)受限，另外需重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)美國(guó)地面兵力的動(dòng)向，警惕地緣局勢(shì)變化和相應(yīng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)（戰(zhàn)爭(zhēng)強(qiáng)度持續(xù)升級(jí)）。
五礦期貨：當(dāng)前地緣沖突態(tài)勢(shì)仍然是市場(chǎng)核心焦點(diǎn)。美方表態(tài)仍然強(qiáng)硬，威脅攻擊伊朗能源設(shè)施和哈爾克島。與此同時(shí)，胡塞武裝入局并威脅曼德海峽航運(yùn)安全，全球能源供給風(fēng)險(xiǎn)抬升。而周一鮑威爾發(fā)言較為鴿派，稱當(dāng)前政策略顯限制性，并更加關(guān)注下行的就業(yè)市場(chǎng)，貴金屬短期壓力階段性放緩，但仍需警惕后續(xù)可能的長(zhǎng)期通脹預(yù)期抬升。
正信期貨：滬金和滬銀的資金流出趨勢(shì)減弱，市場(chǎng)買盤情緒有所好轉(zhuǎn)。短期來(lái)看，貴金屬下跌動(dòng)能有所減弱，戰(zhàn)事帶來(lái)的邊際影響減弱，市場(chǎng)將進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金的投資性需求未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，黃金價(jià)格中長(zhǎng)期看多。白銀國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍然處于低位，AI和新能源在白銀上的需求趨勢(shì)仍將為其價(jià)格形成支撐，銀價(jià)中長(zhǎng)期也繼續(xù)看多。
光大期貨：近期金融市場(chǎng)表現(xiàn)出偏矛盾心理，一是美政府連續(xù)TACO下，對(duì)美伊沖突定價(jià)開始疲勞，但另一方面擔(dān)憂美伊沖突驟然升級(jí)。對(duì)黃金來(lái)說(shuō)，金價(jià)短期可能仍會(huì)經(jīng)歷反復(fù)的探底和筑底過(guò)程，但這可能為投資者提供戰(zhàn)略性配置良機(jī)。對(duì)于銀鉑鈀而言，中短期基本面供求邏輯讓渡于宏觀定價(jià)，價(jià)格跟隨“龍頭”黃金價(jià)格上下波動(dòng)，但這也是銀鉑鈀價(jià)值“去偽存真”的理性回歸過(guò)程，關(guān)注美伊沖突在二季度被充分定價(jià)或黃金重新企穩(wěn)反彈后的配置機(jī)會(huì)。
創(chuàng)元期貨：周一延續(xù)上周五行情，在全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)繼續(xù)下跌背景下，金銀不再跟跌，短期金銀或?qū)⑦M(jìn)入震蕩調(diào)整行情。中長(zhǎng)期維持看多觀點(diǎn)不變，短期低位調(diào)整，企穩(wěn)后是再次介入的機(jī)會(huì)。關(guān)注本周非農(nóng)和PMI相關(guān)數(shù)據(jù)，關(guān)注美國(guó)伊朗局勢(shì)走勢(shì)。
