北京時(shí)間周一（4月13日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)先跌后漲，交投于98.998附近，金價(jià)目前交投于4720.25美元/盎司，跌幅0.57%，最高觸及4747.66美元/盎司，最低觸及4643.00美元/盎司。美伊談判破裂凸顯中東局勢(shì)復(fù)雜，霍爾木茲海峽或推高能源價(jià)格，黃金短期承壓但避險(xiǎn)屬性猶存，后續(xù)走勢(shì)取決于地緣、能源及宏觀數(shù)據(jù)變化。

【基本面解析】

美伊談判破裂引爆市場(chǎng)邏輯反轉(zhuǎn)。周末巴基斯坦長(zhǎng)達(dá)21小時(shí)的密集磋商無(wú)果，特朗普隨即下令封鎖霍爾木茲海峽。然而，市場(chǎng)避險(xiǎn)資金并未如往常般涌入黃金，而是瘋狂搶籌美元——美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈至99.19，直接擠壓了黃金的避險(xiǎn)空間。在“強(qiáng)美元+高利率預(yù)期”的雙重壓制下，黃金傳統(tǒng)避險(xiǎn)屬性失效，上演“地緣越亂、金價(jià)越跌”的反常行情。

海峽封鎖推升油價(jià)飆升至103美元/桶，通脹反彈恐慌導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率驟降。在高利率環(huán)境下，黃金持有成本激增，資金轉(zhuǎn)而追逐美債等生息資產(chǎn)，進(jìn)一步施壓金價(jià)。技術(shù)面上，金價(jià)維持偏弱震蕩，4600美元構(gòu)成關(guān)鍵心理防線。若美伊重啟談判，金價(jià)有望修復(fù)至4750美元;若局勢(shì)惡化，雖可能下探，但4600支撐強(qiáng)勁。

中長(zhǎng)期來(lái)看，全球央行購(gòu)金潮、地緣風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化及美元信用弱化仍構(gòu)筑黃金牛市底座。一旦降息周期啟動(dòng)，金價(jià)有望重拾升勢(shì)。本周操作需緊盯美伊第二輪談判、海峽封鎖動(dòng)態(tài)及美國(guó)PPI、ADP數(shù)據(jù)，任何超預(yù)期的通脹信號(hào)都將令金價(jià)承壓。

【黃金走勢(shì)分析】

從技術(shù)角度來(lái)看，黃金走勢(shì)的輪廓變得較為清晰。黃金確實(shí)出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的反彈，這一點(diǎn)毋庸置疑，但目前仍難以有效突破4800至4850美元這一重要阻力區(qū)域，該區(qū)域匯集了多重技術(shù)信號(hào)，包括前期支撐轉(zhuǎn)化的阻力位、破位趨勢(shì)線的下軌，以及3月下跌行情的61.8%斐波那契回撤位。這些因素疊加在一起，使得該區(qū)域阻力極為強(qiáng)勁。

在黃金價(jià)格未能有效突破這一區(qū)域之前，很難論證其具備持續(xù)上行的條件。若成功突破該區(qū)域，下一個(gè)重要心理和技術(shù)關(guān)口將是5000美元附近，該位置同時(shí)接近3月跌幅的78.6%斐波那契回撤位。一旦黃金價(jià)格干凈利落地突破5000美元，市場(chǎng)整體基調(diào)將更明顯地轉(zhuǎn)向有利于多頭。

在下行方向，目前存在較為穩(wěn)固的支撐位序列。首先是4700美元附近，該位置短期內(nèi)對(duì)價(jià)格構(gòu)成直接支撐。若跌破該位，4600美元將成為下一關(guān)注焦點(diǎn)，該區(qū)域此前曾作為阻力位，如今有可能轉(zhuǎn)為支撐。此外，4500美元也是一個(gè)不容忽視的整數(shù)關(guān)口。

但真正關(guān)鍵的支撐位在于4400美元，該位置曾在2月初有力守住價(jià)格，雖然3月曾短暫失守，但價(jià)格隨后迅速回升至其上方，這表明該水平仍具有重要意義。如果本次價(jià)格出現(xiàn)干凈利落的跌破并收于4400美元下方，將構(gòu)成較為明顯的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，且并非積極信號(hào)。