黃金市場(chǎng)上周：國(guó)際黃金/倫敦金觸底回升收跌，暗示后市仍有再度延續(xù)回升之力連續(xù)反彈走強(qiáng)沖擊5000關(guān)口的預(yù)期，但走勢(shì)仍處于壓力下方，附圖指標(biāo)偏空，故此上方關(guān)注能否重回中軌上方，下方關(guān)注30周均線支撐力度。上方突破則順勢(shì)跟進(jìn)看漲，下方跌破則也順勢(shì)看跌下探;在此之前，關(guān)注日內(nèi)短周期行情多空交易即可。

展望本周周一(5月4日)：國(guó)際黃金高開運(yùn)行，其周末特朗普表示將于周一起幫助船只離開霍爾木茲海峽，并稱與伊朗國(guó)家進(jìn)行著非常積極的討論等，對(duì)其產(chǎn)生提振，但由于伊朗方未做表態(tài)，市場(chǎng)也對(duì)于這種消息屢見不鮮，故此，在基本面預(yù)期完全偏向利好之前，仍需留意反彈觸及阻力位的遇阻回落行情。

具體走勢(shì)上，金價(jià)自周初低開于4700.88美元/盎司，先行錄得當(dāng)周高點(diǎn)4729.85美元，回補(bǔ)缺口，之后遇阻回落，連續(xù)走低，于周三觸及當(dāng)周低點(diǎn)4509.95美元，就此止跌反彈，周四走強(qiáng)收陽(yáng)，周五震蕩波動(dòng)，最終收于4613.66美元，周振幅219.9美元，相對(duì)于前周收盤價(jià)4707.29美元，收跌93.63美元，跌幅1.99%。

影響上，美伊海峽的博弈問題持續(xù)，幾日都表現(xiàn)出強(qiáng)硬和風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)會(huì)重燃的情緒，以及美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議有眾多官員反對(duì)維持寬松措辭，加上技術(shù)上100日均線及20周線下方的賣盤壓力，打壓金價(jià)連續(xù)回落，不過在受到技術(shù)支撐，以及日本出手干預(yù)匯率，令美元指數(shù)大幅下挫，原油在大漲后有所獲利了結(jié)走弱，美伊局勢(shì)在周尾有所樂觀，助力金價(jià)觸底回升。

日內(nèi)將可關(guān)注美國(guó)3月工廠訂單月率，市場(chǎng)預(yù)期利空金價(jià)，故此留意美盤時(shí)段的短線回落風(fēng)險(xiǎn)，另外本周將公布大小非農(nóng)等重磅數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期也是好壞參半，因而，本周走勢(shì)依然還是震蕩反彈上行為主。

基本面上，目前美伊局勢(shì)繼續(xù)維持僵局，短期難以逆轉(zhuǎn)，加上美聯(lián)儲(chǔ)開始反對(duì)寬松立場(chǎng)，年內(nèi)加息預(yù)期上升，金價(jià)或數(shù)月處于偏弱的環(huán)境當(dāng)中來回調(diào)整。

短期來看，如果霍爾木茲海峽完全通行，也只會(huì)造成短線拉升。需進(jìn)一步走強(qiáng)，則要重回5000關(guān)口上方，則需美伊戰(zhàn)爭(zhēng)徹底結(jié)束或簽署長(zhǎng)期停火協(xié)議。

如需再度刷新歷史高點(diǎn)，則需核問題解決(要不然隨后還是會(huì)再起地緣風(fēng)險(xiǎn))，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回歸。金價(jià)重回避險(xiǎn)需求，央行買盤，以及降息周期之中。

三者有一項(xiàng)沒利好金價(jià)，都需警惕反彈后的回落風(fēng)險(xiǎn)，以及維持偏弱的調(diào)整的走勢(shì)當(dāng)中。

但就方向來說，個(gè)人仍偏向看漲金價(jià)，其最新發(fā)布的全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告顯示，2026

年第一季度全球央行以一年多來最快速度增持黃金。全球黃金需求金額飆升至1930億美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高;

全球地緣局勢(shì)不確定性持續(xù)存在，仍體現(xiàn)出黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求;另外，能源價(jià)格波動(dòng)推升通脹預(yù)期，使黃金的抗通脹屬性也將進(jìn)一步凸顯;再者，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策路徑存在分歧，增加了市場(chǎng)波動(dòng)性，促使資金流向黃金市場(chǎng)。

綜合來看，全球黃金市場(chǎng)正在經(jīng)歷由貨幣政策前景驅(qū)動(dòng)向結(jié)構(gòu)性需求轉(zhuǎn)變的階段。雖然短期面臨通脹和貨幣政策的轉(zhuǎn)變而承壓，但中長(zhǎng)期而言，隨著全球不確定性持續(xù)存在，通脹之后，基本面將再度轉(zhuǎn)向支撐黃金，故以，后市來講，黃金在資產(chǎn)配置中的地位有望進(jìn)一步提升。

黃金：下方關(guān)注4590美元或4550美元附近支撐;上方關(guān)注4660美元或4700美元附近阻力。