今日周一（6月8日）亞盤(pán)時(shí)段，工行紙黃金最新報(bào)價(jià)顯示：人民幣計(jì)價(jià)紙黃金價(jià)格為941.17元/克，較前一日下跌1.09元，跌幅0.12%；美元計(jì)價(jià)紙黃金報(bào)4315.11美元/盎司，下跌1.54美元，跌幅0.04%。受美國(guó)5月超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，市場(chǎng)加息預(yù)期升溫，國(guó)際金價(jià)持續(xù)承壓，工行紙黃金跟隨國(guó)際盤(pán)面走低，較上周初高點(diǎn)累計(jì)下跌超過(guò)30元/克。
【要聞速遞】
美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)正經(jīng)歷一輪由"通脹恐懼→緊縮重定價(jià)"驅(qū)動(dòng)的拋售潮。交易員普遍認(rèn)定，即將公布的CPI將錄得數(shù)年來(lái)最顯著的消費(fèi)者價(jià)格跳升，這一判斷正在把市場(chǎng)從"什么時(shí)候降息"硬生生扭向"要不要加息"。
上周五強(qiáng)于預(yù)期的非農(nóng)把拋售推向高潮——10年期美債收益率拉升至4.55%（兩周高點(diǎn)），對(duì)政策更敏感的2年期觸到4.18%（2025年2月以來(lái)最高），聯(lián)邦基金期貨隨之把"12月前啟動(dòng)加息"從邊緣情景推成可計(jì)價(jià)基線。LB Macro首席執(zhí)行官Buttiglione的話很干脆："美聯(lián)儲(chǔ)將被迫降息的論調(diào)已經(jīng)煙消云散，被數(shù)據(jù)徹底扼殺了。"他個(gè)人判斷年內(nèi)或累計(jì)加息50bp，且很可能從9月開(kāi)始實(shí)施。
6月10日（周三）的CPI已取代非農(nóng)成為當(dāng)下最危險(xiǎn)的數(shù)據(jù)點(diǎn)。掛鉤掉期交易隱含的同比讀數(shù)約4.3%，而推力的核心來(lái)源不言自明——美以對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)與停火僵局把油價(jià)釘在高位，能源-化肥-航運(yùn)的成本脈沖繼續(xù)往CPI籃子里滲。緊接著周四還有PPI，若兩項(xiàng)數(shù)據(jù)共振向上，市場(chǎng)預(yù)計(jì)FOMC聲明將正式刪除"可能轉(zhuǎn)向?qū)捤?的暗示性措辭，把"更高更久"寫(xiě)進(jìn)明文。
新任主席沃什首次議息會(huì)議（6/16-17）前，債市已在替他提前定價(jià)。問(wèn)題是他接手的不是一個(gè)簡(jiǎn)單場(chǎng)景：通脹壓力要求強(qiáng)硬，但白宮（特朗普）公開(kāi)想要更低融資成本，政治拉扯肉眼可見(jiàn)。荷蘭銀行CIO Christophe Boucher點(diǎn)破關(guān)鍵："如果沃什想上任初就降息，現(xiàn)在看來(lái)已經(jīng)不可能——?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)太強(qiáng)，找不到合理依據(jù)。"
機(jī)構(gòu)陣營(yíng)正同步后撤：法國(guó)巴黎銀行：最清晰鷹派劇本——12月起啟動(dòng)加息周期，并實(shí)施三次加息；高盛：不再預(yù)期今年降息，把最后兩次降息窗口從2026/12和2027/03整體后推至2027年6月和12月；多家大型投行干脆把"2026降息"從模型里劃掉。
【最新紙黃金行情解析】
從走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，工行紙黃金周線級(jí)別大陰破位，周跌幅超4.5%，已經(jīng)跌破2023年11月以來(lái)的上行趨勢(shì)支撐，中期趨勢(shì)正式轉(zhuǎn)入下行區(qū)間；日線級(jí)別MACD指標(biāo)死叉運(yùn)行，價(jià)格跌破200日均線，為近三年來(lái)首次有效跌破，空頭信號(hào)確認(rèn)。均線系統(tǒng)呈現(xiàn)完整空頭排列，短期均線拐頭向下持續(xù)壓制價(jià)格走勢(shì)，每一次反彈都成為空頭加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。
指標(biāo)層面，RSI指標(biāo)回落至35附近，接近超賣(mài)區(qū)間但尚未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)，說(shuō)明下跌動(dòng)能仍有釋放空間，即便出現(xiàn)短線反彈，力度也相對(duì)有限，難以改變整體下行趨勢(shì)。關(guān)鍵位置方面，短期支撐位于930-935元/克區(qū)間，若下破該區(qū)間，將進(jìn)一步下探900元/克關(guān)口；上方阻力位于955-960元/克，是日內(nèi)空頭布局的關(guān)鍵位置。
整體來(lái)看，當(dāng)前工行紙黃金受美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率預(yù)期壓制，疊加美元走強(qiáng)、實(shí)際利率上行推動(dòng)，短期空頭主導(dǎo)，易跌難漲，操作上建議以反彈高空為主，警惕地緣避險(xiǎn)情緒帶來(lái)的短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
