北京時(shí)間周三（6月10日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，交投于99.914附近，現(xiàn)貨黃金交投于4165.28美元/盎司，日內(nèi)維持低位窄幅震蕩，此前破位大跌后的空頭動(dòng)能暫時(shí)放緩，整體趨勢仍明確偏向空頭。

【基本面解析】

昨夜公布的美國5月CPI數(shù)據(jù)成為本輪行情的導(dǎo)火索：美國5月CPI同比上漲3.7%，核心CPI同比上漲3.6%，雙雙高于市場預(yù)期的3.4%和3.5%，這已經(jīng)是美國通脹連續(xù)兩個(gè)月超預(yù)期上漲。數(shù)據(jù)公布后，CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，12月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率從數(shù)據(jù)前的67%飆升至84%，市場定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)間從原來的2026年9月推遲到2027年1月，政策預(yù)期的徹底轉(zhuǎn)向直接推高美元指數(shù)與美債收益率：美元指數(shù)突破101關(guān)口，10年期美債收益率上行至4.68%，無息黃金的持有成本大幅攀升，直接觸發(fā)破位大跌。

短期資金面也明確偏空：全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日凈流出，截至6月9日持倉量較一周前減少8.7噸，當(dāng)前持倉量降至908.2噸，創(chuàng)三個(gè)月新低。美國CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日當(dāng)周，投機(jī)客持有的黃金凈空頭頭寸已經(jīng)達(dá)到3.2萬手，創(chuàng)一年新高，投機(jī)資金的極端做空進(jìn)一步放大了下跌動(dòng)能。破位后大量趨勢跟蹤程序化交易觸發(fā)止損，空頭借助拋壓集中發(fā)力，形成了“破位-止損-再下跌”的負(fù)循環(huán)。

支撐黃金的長期邏輯并未破壞：全球央行依然在持續(xù)購金，中國央行已經(jīng)連續(xù)19個(gè)月增持黃金，去美元化背景下，主權(quán)機(jī)構(gòu)的剛性需求依然為金價(jià)提供底部支撐；此外中東地緣風(fēng)險(xiǎn)仍在發(fā)酵，紅海航運(yùn)封鎖持續(xù)推高能源通脹風(fēng)險(xiǎn)，地緣避險(xiǎn)的潛在支撐依然存在。但短期來看，政策預(yù)期轉(zhuǎn)向的力量遠(yuǎn)大于長期支撐，在數(shù)據(jù)徹底扭轉(zhuǎn)通脹走勢之前，長期支撐難以阻擋短期空頭趨勢。

國內(nèi)市場方面，伴隨國際金價(jià)回調(diào)，國內(nèi)金店已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)足金零售價(jià)，但消費(fèi)者并未入場抄底，反而觀望情緒更加濃厚，杭州線下金店成交數(shù)據(jù)顯示，近期成交量較上月下降超兩成，投資金條銷量下降近兩成，回購業(yè)務(wù)量上漲超兩成，短期國內(nèi)需求難以對(duì)金價(jià)形成支撐。

整體來看，當(dāng)前基本面已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)向空頭，在通脹數(shù)據(jù)回落、美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期轉(zhuǎn)向之前，黃金難出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)，短期下行趨勢明確。

【黃金走勢分析】

周二亞歐盤黃金整體維持震蕩，尾盤沖高4363回落，并且不斷刷新低點(diǎn)，隔夜直接來到了4187。我們昨日早盤思路反彈4354空如期兌現(xiàn)回落，實(shí)戰(zhàn)同步跟進(jìn)，隔夜大跌，空單目標(biāo)依次兌現(xiàn)，并且跌幅超出預(yù)期。

今日早盤黃金延續(xù)跌勢，早盤急跌不追跌，盤面整體呈現(xiàn)弱勢，因此繼續(xù)選擇高空思路為主。短線反彈空繼續(xù)積累，日內(nèi)落袋為主。早盤目前已經(jīng)跌了70美金，不反彈不空，耐心等待機(jī)會(huì)。

上方阻力短期關(guān)注4257-65區(qū)域，上方強(qiáng)阻關(guān)注4310附近。下方支撐短期關(guān)注4140-60區(qū)域，若盤面出現(xiàn)止跌信號(hào)，可以接近配合信號(hào)輕倉買入。下方強(qiáng)支撐4100，是前期的低點(diǎn)支撐，接近同樣可博弈一波反彈。

今晚有CPI重要數(shù)據(jù)，利多預(yù)期會(huì)上演探底回升，倘若再破，價(jià)格還將進(jìn)一步下行。