今日周一（6月22日）亞盤時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨黃金最新報(bào)4189.69美元/盎司，日內(nèi)漲0.71%，盤中探底4135.95美元后反彈，最高觸及4219.57美元。同期現(xiàn)貨白銀最新報(bào)66.04美元/盎司，日內(nèi)同步拉升超1%，走勢(shì)彈性顯著高于黃金。受美伊談判擾動(dòng)的避險(xiǎn)情緒支撐，疊加前期超跌修復(fù)，金銀短期在高位維持震蕩格局。
【基本面解析】
黃金的底層支撐來(lái)自全球央行的持續(xù)購(gòu)金動(dòng)作，2026年一季度全球央行累計(jì)增持261噸黃金，4月全球黃金ETF持倉(cāng)同步回升45噸，長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性買盤為金價(jià)筑牢了底部防線。 但短期金價(jià)仍面臨明確的宏觀壓制：美國(guó)5月CPI攀升至4.2%，美聯(lián)儲(chǔ)將2026年通脹預(yù)期上調(diào)至3.6%，市場(chǎng)對(duì)年底前至少一次加息的定價(jià)概率升至70%，美債全期限收益率上行直接削弱了無(wú)息黃金的持有吸引力。
疊加此前中東地緣緊張階段性緩和，黃金的傳統(tǒng)避險(xiǎn)溢價(jià)快速消退，推動(dòng)金價(jià)從年初高位的5500美元上方大幅回調(diào)，6月中旬最低下探至4023美元，較高點(diǎn)回撤超25%，直至近期才依托支撐走出修復(fù)行情。 當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)黃金的定價(jià)邏輯已經(jīng)從“恐慌性避險(xiǎn)”轉(zhuǎn)向“通脹對(duì)沖的確定性配置”，在結(jié)構(gòu)性通脹粘性持續(xù)的背景下，金價(jià)不存在持續(xù)深跌的基礎(chǔ)，但短期受加息預(yù)期擾動(dòng)，將維持高波動(dòng)震蕩格局。
白銀的雙重屬性特征在本輪行情中體現(xiàn)得尤為明顯：一方面它和黃金共享金融屬性，另一方面70%的需求來(lái)自工業(yè)端，遠(yuǎn)高于黃金的10%工業(yè)占比。 2026年全球光伏新增裝機(jī)量預(yù)計(jì)突破750GW，同比增長(zhǎng)35%，盡管行業(yè)“去銀化”技術(shù)持續(xù)推進(jìn)，但裝機(jī)量的爆發(fā)式增長(zhǎng)仍將支撐光伏用銀需求維持高位，為銀價(jià)提供長(zhǎng)期工業(yè)托底。
不過(guò)短期來(lái)看，2025年光伏領(lǐng)域用銀量已同比下滑6%，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，白銀同時(shí)遭遇金融端和工業(yè)端的雙重壓制，波動(dòng)幅度遠(yuǎn)大于黃金。 當(dāng)前金銀比維持在60附近，遠(yuǎn)高于歷史均值15，白銀的估值修復(fù)空間充足，但由于其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)中投機(jī)資金占比極高，缺乏類似央行購(gòu)金的長(zhǎng)期剛性買盤托底，走勢(shì)將呈現(xiàn)高波動(dòng)特征，屬于典型的高風(fēng)險(xiǎn)高收益配置品種。
【最新貴金屬技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金技術(shù)分析
黃金行情，上周上影中陰線，周線收低；無(wú)論是周線還是日線，空頭偏強(qiáng)勢(shì)。今天開(kāi)盤后，受美伊簽協(xié)議消息影響，黃金短線拉升，收復(fù)多空分水嶺4180區(qū)域，行情不再弱勢(shì)；弱勢(shì)下跌演變成低位震蕩，早間高點(diǎn)4220美元成關(guān)鍵。向上突破，則反彈延續(xù)，進(jìn)一步4240-45，然后4275-80和4300美元以上；不能突破4220則低位折騰，關(guān)注日線收盤。下方支撐來(lái)看，4180突破后這里不再是重點(diǎn)，早間低點(diǎn)4140區(qū)域已經(jīng)是日內(nèi)支撐，然后上周五低點(diǎn)和4100關(guān)口，重點(diǎn)是4050~60和4000大關(guān)。
現(xiàn)貨白銀技術(shù)分析
白銀行情，和黃金一樣短線偏弱運(yùn)行，但短線依然不可過(guò)分看空。 不過(guò)，本次能否下破60-61美元，不好判定，預(yù)計(jì)應(yīng)該難下破；第一，市場(chǎng)消息太多，主力也謹(jǐn)慎；第二短線嚴(yán)重超賣，需要反彈，日內(nèi)重點(diǎn)65.5-66多空分水嶺已經(jīng)借助消息上破，短線不再是強(qiáng)空頭。第三，短期內(nèi)利空出盡，且走勢(shì)并不非常弱。上方中期關(guān)鍵71-72美元，短期68美元關(guān)注。
