黃金自古以來就是貨幣。形成世界經(jīng)濟(jì)體系以后，黃金是國際貨幣。1976年，國際貨幣基金組織在牙買加首都金斯敦召開的會議上決定，廢除黃金官價，用特別提款權(quán)逐步代替黃金作為國際貨幣制度的主要儲備資產(chǎn)，宣布黃金非貨幣化。但是從那以后，黃金仍然被世界上絕大多數(shù)國家作為國際儲備資產(chǎn)、價值的最終儲藏手段。在通貨膨脹嚴(yán)重、政治經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，黃金的價值更會增加。

國際黃金發(fā)展變化:

（1）市場規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大

一些國家和地區(qū)相繼開放黃金市場或放松對黃金輸出入的管制。如加拿大溫尼伯期貨交易所于1972 年11月開業(yè)進(jìn)行黃金買賣；美國于1975 年宣布允許居民持有和買賣黃金；香港在1974 年也撤消了對黃金輸出入的管制。此外，澳大利亞、新加坡也先后于1978 年4 月和11月設(shè)立了黃金期貨市場。這樣，加上原有的倫敦、巴黎和蘇黎世黃金市場等，黃金市場幾乎遍布世界各地，而且黃金交易量也迅猛增加，最終導(dǎo)致巨大的國際黃金市場的形成。

（2）倫敦以外的一些黃金市場的重要性上升

倫敦的黃金市場在歷史上雖然始終是西方世界最重要的國際黃金市場，但是，由于20 世紀(jì)60 年代以來世界各地黃金市場的開放及其業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，倫敦作為國際黃金市場的重要性有所下降。例如，1969 年后，蘇黎世通過給予南非儲備銀行以優(yōu)惠的信貸支持，以獲得南非80%黃金新產(chǎn)量的供應(yīng)，加之原蘇聯(lián)所拋售的黃金大部分也通過蘇黎世黃金市場進(jìn)行交易，因此使其很快成為西方世界很重要的國際黃金市場之一。另外，紐約、芝加哥國際黃金市場的擴(kuò)展也十分迅速。

它們對黃金的吸收量己占到世界總吸收量的25%左右，對國際金價的動向起著越來越重要的作用。盡管如此，由于倫敦國際黃金市場對黃金的運(yùn)輸、精煉、庫藏等，具有較高的技術(shù)和管理水平，其黃金價報價對世界黃金行市仍有很大影響。所以，倫敦仍不失為世界上最重要的國際黃金市場之一。

（3）各黃金市場金價波動劇烈，投機(jī)活動越來越頻繁

自從布雷頓森林體系崩潰以來，國際黃金市場的金價一直動蕩不定。如1980 年1 月黃金價格曾達(dá)到850 美元/盎司的破紀(jì)錄的高峰，然而僅到當(dāng)年3 月，又迅速下跌至470 美元/盎司。波動幅度高達(dá)近80%。與此緊密相聯(lián)，國際黃金市場中“買空賣空”的投機(jī)活動日益盛行，而這種投機(jī)活動又進(jìn)一步加劇了金價的波動。

（4）期貨市場發(fā)展迅速

自1947 年美國解除黃金禁令，開辦了黃金期貨市場以來，紐約期貨交易所、芝加哥期貨交易所的發(fā)展速度十分驚人。受此影響，不僅新加坡、澳大利亞相繼開辟了期貨市場，就連一貫以黃金現(xiàn)貨交易著稱的倫敦市場也于1981 年開辦了期貨市場，使國際黃金市場的結(jié)構(gòu)和布局發(fā)生了重大的變化。由于各地黃金市場對金價波動的敏感性進(jìn)一步增強(qiáng)，黃金價格的差距也隨之趨于縮小。此外，期貨交易的性質(zhì)也較以前有了重大變化。過去對黃金的期貨交易通常是為了使買賣雙方免受金價波動的影響，黃金的期貨交易在很大程度上是為投機(jī)服務(wù)，期貨交易雙方到期后，大多數(shù)并不實際交割，而只是支付金價波動的差額。