依據(jù)協(xié)整模型建立的跨期套利交易策略取得了94.03%的成功率，在全部67次套利交易中只有4次是失敗的，在圖5中我們可以看出這幾次的交易失敗是由于價(jià)差的瞬間巨大波動造成的，由于價(jià)差波動觸及止損的±2σ邊界平倉而造成了損失?？梢娭箵p邊界抑或交易邊界設(shè)置的嚴(yán)格或?qū)捤蓪μ桌灰椎某晒β势鸬街陵P(guān)重要的作用。

跨期套利的次數(shù)占全部交易次數(shù)的10.71%，這一點(diǎn)基于前學(xué)者的一些結(jié)論總結(jié)起來看，一般跨期套利的概率均在總樣本期間的10%左右，套利的機(jī)會并不多，但是抓住1/10的套利機(jī)會便會獲得超額收益。對于收益表現(xiàn)的估算上，我們估算得到平均每筆套利的價(jià)差為30點(diǎn)，(以仿真期指的保證金為10%來估計(jì))，雙向建立合約頭寸所需要的資金約為30×2×5540.92×10%=332455.2，由于期指交易的手續(xù)費(fèi)為單向0.03%，故雙向建立合約的全部手續(xù)費(fèi)為0.12%，另有4次平倉損失計(jì)算每次帶來成本0.02%，最終估算出每次套利的收益率為0.71%左右，整體的套利組合階段收益率為44.55%。這里值得注意的是保證金水平也決定了最終套利收益率的高低，如果保證金水平提高那么該統(tǒng)計(jì)套利下的收益率會有所減少。