二、統(tǒng)計套利模型交易策略與數(shù)據(jù)的處理

統(tǒng)計套利具體操作策略有很多，一般來說主要有成對/一籃子交易，多因素模型等，目前應(yīng)用比較廣泛的策略主要是成對交易策略。成對策略，通常也叫利差交易，即通過對同一行業(yè)的或者股價具有長期穩(wěn)定均衡關(guān)系的股票的一個多頭頭寸和一個空頭頭寸進行匹配，使交易者維持對市場的中性頭寸。這種策略比較適合主動管理的基金。

成對交易策略的實施主要有兩個步驟：一是對股票對的選取。海通證券分析師周健在絕對收益策略研究—統(tǒng)計套利一文中指出，應(yīng)當(dāng)結(jié)合基本面與行業(yè)進行選股，這樣才能保證策略收益，有效降低風(fēng)險。比如銀行，房地產(chǎn)，煤電行業(yè)等。理論上可以通過統(tǒng)計學(xué)中的聚類分析方法進行分類，然后在進行協(xié)整檢驗，這樣的成功的幾率會大一些。第二是對股票價格序列自身及相互之間的相關(guān)性進行檢驗。目前常用的就是協(xié)整理論以及隨機游走模型。