芝商所（CME）當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日發(fā)出通知，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月9日盤后全面上調(diào)黃金、白銀、鉑金、鈀金期貨品種的履約保證金，同時(shí)大部分天然氣合約的保證金將被下調(diào)，芝商所稱保證金的調(diào)整是基于對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性以確保充足的抵押品覆蓋的審查做出的。這是其近一個(gè)月以來(lái)第三次發(fā)出此類通知，將上調(diào)貴金屬品種履約保證金。

【要聞速遞】

周四（1月8日），美元指數(shù)連漲三日，盤中逼近99關(guān)口，最終收漲0.125%，報(bào)98.87；美債收益率普漲，基準(zhǔn)的10年期美債收益率最終收?qǐng)?bào)4.173%，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率敏感的2年期美債收益率收?qǐng)?bào)3.498%。

現(xiàn)貨黃金先跌后漲，收復(fù)了早些時(shí)候的失地，最終收漲0.50%，報(bào)4477.39美元/盎司；由于投資者正準(zhǔn)備迎接未來(lái)幾天內(nèi)價(jià)值數(shù)十億美元的期貨合約拋售潮，現(xiàn)貨白銀連續(xù)第二個(gè)交易日走低，一度下破74美元關(guān)口，最終收跌1.55%，報(bào)76.96美元/盎司。

投資者目光已轉(zhuǎn)向即將于1月9日(周五)公布的美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。這份數(shù)據(jù)被視為判斷美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向的關(guān)鍵指標(biāo)。調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)12月新增就業(yè)崗位僅6萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)低于前月的6.4萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率有望從4.6%小幅回落至4.5%。如果數(shù)據(jù)符合或弱于預(yù)期，將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次的預(yù)期。

美國(guó)至1月3日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得20.8萬(wàn)人，低于預(yù)期的21萬(wàn)人，前值由19.9萬(wàn)人修正為20萬(wàn)人。美國(guó)2025年10月貿(mào)易逆差為294億美元，為2009年6月以來(lái)最小逆差。

美聯(lián)儲(chǔ)——①米蘭：預(yù)計(jì)在2026年將進(jìn)行約150個(gè)基點(diǎn)的降息。②特朗普稱已決定下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。③貝森特敦促美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息，并稱預(yù)計(jì)特朗普將在本月宣布美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。

委內(nèi)瑞拉局勢(shì)——①美能源部長(zhǎng)：委石油產(chǎn)量在18個(gè)月內(nèi)可能增長(zhǎng)50%。②美參議院尋求限制特朗普對(duì)委繼續(xù)動(dòng)武，特朗普對(duì)5名“倒戈”的共和黨人發(fā)出威脅。③美媒：特朗普籌劃控制委國(guó)有石油公司，目標(biāo)是將油價(jià)壓低至50美元/桶。④委內(nèi)瑞拉重申致力于深化與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易協(xié)定。⑤委內(nèi)瑞拉股指近期暴漲124%，外國(guó)投資者尋求入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

光大期貨：隔夜倫敦現(xiàn)貨貴金屬先抑后揚(yáng)，金銀比回升至58.1附近，鉑鈀價(jià)差降至473美元/盎司附近。美聯(lián)儲(chǔ)1月降息概率仍偏低，地緣政治成為短期焦點(diǎn)，在特朗普表態(tài)激增軍費(fèi)下，引起各方猜疑，黃金出現(xiàn)先抑后揚(yáng)表現(xiàn)。不過(guò)，近期市場(chǎng)分歧加大下，仍宜謹(jǐn)慎對(duì)待，特別是對(duì)銀鉑鈀而言，有序調(diào)整也有利于后續(xù)行情的發(fā)展，關(guān)注持續(xù)性。

金瑞期貨：上一個(gè)交易日貴金屬價(jià)價(jià)格普遍下跌，短期來(lái)看，金銀當(dāng)前處于高波動(dòng)狀態(tài)，價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩,且CME第三次提保在即，波動(dòng)仍可能持續(xù)。從宏觀和基本面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松利率回落的趨勢(shì)并未發(fā)生改變，中長(zhǎng)期包括主權(quán)國(guó)家赤字問(wèn)題、地緣風(fēng)險(xiǎn)以及去美元化驅(qū)動(dòng)的央行購(gòu)金等因素并未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價(jià)格的長(zhǎng)期核心驅(qū)動(dòng)因素仍保持穩(wěn)健。

國(guó)投期貨：隔夜貴金屬先抑后揚(yáng)，跌勢(shì)緩和。美國(guó)周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)20.8萬(wàn)人，維持在低位水平。開(kāi)年全球地緣亂局延續(xù)，資金情緒主導(dǎo)劇烈波動(dòng)，彭博大宗商品指數(shù)年度調(diào)倉(cāng)影響不具備持續(xù)性，貴金屬高位震蕩后仍有望測(cè)試前高阻力，考慮參與突破行情或等待波動(dòng)率下降后尋找再入場(chǎng)機(jī)會(huì)。聚焦今晚美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

西南期貨：當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢(shì)，利好黃金的配置價(jià)值和避險(xiǎn)價(jià)值。各國(guó)央行的購(gòu)金行為對(duì)黃金走勢(shì)也形成了支撐。但近期貴金屬大幅上漲，投機(jī)情緒顯著升溫。預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)將顯著放大，多單可離場(chǎng)后暫且觀望。