經過了瘋狂的“紅色星期一”之后，全球金融市場周二重歸“避險模式”：亞太股市一片慘綠，歐洲股市開盤后普跌逾1%，美股指數期貨跌近0.9%；油價盡數回吐周一漲幅，跌破76美元；歐元兌美元大幅走低，重返1.30下方。

分析師認為，隨著救市“強心針”的邊際效應逐漸減弱，投資人開始將更多目光投向希臘等國的償債前景以及問題重重的歐元區(qū)。短期來說，機構似乎開始對股市的看法更加樂觀，但歐元則可能繼續(xù)尋底。

市場重回“避險模式”

周一，美歐股市盡顯激情。道指創(chuàng)下一年多以來的最大漲幅，飆升3.9%；歐洲斯托克600指數則猛漲6.9%，為有史以來第五大單日漲幅。

不過，隨著樂觀情緒消退，周二的金融市場重新被避險情緒籠罩。最早結束交易的亞太市場普遍高開低走，收盤大跌；歐洲股市開盤后大跌逾1%。

周一東京尾盤，MSCI亞太指數大跌1%。其中，日經225指數大跌1.1%，報10411點，逆轉了早盤一度超過1%的漲幅，令前一天的漲勢幾乎化為烏有。韓國股市收跌0.4%，回吐了早盤漲幅。

中國香港股市開盤即小幅走低，此后跌幅一路擴大，至收盤，恒指下挫1.4%。中國臺北股市高開低走，收跌0.7%。澳大利亞股市尾盤跌1.1%，新加坡股市下挫1.0%，其他地區(qū)股市幾乎全數下跌，跌幅普遍超過1%。

歐洲股市周二以大跌開盤，斯托克600指數早盤跌幅超過1%。截至北京時間11日17時30分，英、法、德三國股市分別跌1.8%、2.4%和1.5%。前一天一度大漲超過10%的西班牙、希臘等股市也普遍走軟，跌幅均超過1%。

美國股市也出現疲軟跡象，標準普爾500指數期貨周二盤前跌0.9%，預示股指可能大幅低開。

股市風險似已釋放

避險拋盤還打擊了原油等大宗商品，國際油價周二電子盤中一度大跌逾1%，至76美元下方。黃金則重拾避險本色，上漲約0.5%，重新回到1200美元上方。美元指數漲0.2%。

分析師表示，盡管美歐多國聯手織起的安全網緩解了短期內對于希臘倒債的擔憂，但對于希臘等南歐國家長期債務問題的疑慮仍存，這是投資人沒有持續(xù)對利好作出反應的主要原因。比如，評級機構穆迪周一就警告說，希臘危機正在擴散，該公司可能在未來幾周將希臘的債信評級降至“垃圾級”，葡萄牙也可能遭到降級。

不過，值得注意的是，不少機構開始對股票后市不再那么悲觀。德盛安聯旗下研富資產管理（RCM）的歐洲投資總監(jiān)德懷恩11日表示，短期內，股市預計會繼續(xù)反彈。同時投資人將拋售債券，因為救助計劃會導致歐元區(qū)的債務融資需求大增。

德懷恩指出，歐盟、IMF以及歐洲央行10日采取的強力救市措施，有助于緩解歐元區(qū)銀行體系短期內的壓力，幫助歐洲銀行避免短期的資產沖減風險。

10日，也就是西方多國聯手推出救市措施當天，投行摩根士丹利發(fā)布報告，將對歐洲股市的投資評級由“低配”上調至“超配”。此前一周，歐洲股市遭遇了18個月來最大的周跌幅。

大摩的歐洲策略師特恩認為，近期歐洲股市的連續(xù)下跌為后市創(chuàng)造了機會，他認為，股市依然處在周期性的牛市之中，因為企業(yè)盈利依然看好，主要得益于新興經濟體和美國經濟的增長。

“當前的主題是歐洲主權債危機，一旦這方面的因素得到控制，股市大漲會隨之而來。”特恩寫道，“現在看來，美國的緊縮周期會在更晚的時候啟動，今年年內可能都看不到。”

歐元疲軟或將繼續(xù)

眼下，各大機構更加擔心的似乎是歐元的前景。在周一沖高回落后，歐元兌美元周二繼續(xù)走弱。截至北京時間11日17時40分，歐元兌美元報1.2682，跌0.8%，再度考驗14個月新低。一些機構甚至預計，歐元可能會跌至與美元平價。

研富的德懷恩表示，從中長期來看，歐洲央行收購國債的措施會利空歐元，預計歐元會進一步走低。同時，歐元區(qū)舉債過多的情況并未得到根本改善。

全球第二大外匯交易商瑞銀集團駐新加坡的全球外匯策略主管曼蘇爾11日表示，歐元未能收復太多失地，利好消息只是給受困的歐元多頭提供一個出貨的時機。曼蘇爾認為，歐元仍處于熊市中，該行預計歐元兌美元的長期公平價值在1.20。

巴黎銀行的策略師11日稱，歐元前景“依然黯淡”，明年歐元兌美元可能跌至1.0附近。該行認為，歐盟為了保住歐洲的代價高昂，且這一方案也將伴隨很多長期負面影響。在極短的時間內，歐盟的巨額救市方案也許可以刺激歐元反彈，但并不會改變歐元長期前景。該行重申，歐元可能在明年3月跌至與美元平價。

全球最大的外匯交易商德銀則稱，基于債券收益率差和美歐之間經濟復蘇力度不同，“歐元仍被高估”。該行預計，歐元兌美元今年年中前可能跌破1.25。