市場普遍預(yù)計，美國經(jīng)濟可能會受到傷痕累累的歐洲盟友及貿(mào)易伙伴的拖累。即使樂觀主義者也在公開質(zhì)疑，美國的復(fù)蘇之路是否會比預(yù)想的更為緩慢和坎坷。股票市場急劇下挫，朝韓之間的激烈爭執(zhí)，都使得人們擔憂美國脆弱的復(fù)蘇前景。很少有如此之多的央行采取非常手段來防止銀行業(yè)和國家的崩潰。顯而易見，他們對自己的所作所為相當謹慎。雖然美元近期強勢上漲，但更多的觀點認為這主要受益于避險買盤的推動，而并非美國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁。事實果真如此？至少目前看來，較高的商品零售額、日益增加的工廠產(chǎn)量以及正在增多的公司庫存仍在推高美國經(jīng)濟。
在周二交易中，歐元/美元匯率刷新1.2112美元的4年低點，同時，制造業(yè)方面的數(shù)據(jù)也提振了美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景。
美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)5月企業(yè)活動綜合指數(shù)從4月的60.4小幅降至59.7。分析師原本預(yù)測，這一數(shù)字將降至59.5。經(jīng)濟學(xué)家表示，5月的數(shù)字與總體實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長5.5%至6%一致，遠超出美國的長期均值。
令人側(cè)目的是，盡管美元走強，同時希臘經(jīng)濟危機威脅到了海外需求，但衡量新出口訂單的分項指數(shù)，從一個月前的61.0升至62.0的20年高位。經(jīng)濟學(xué)家表示：“未來幾個月，我們可能會看到更大的影響。但至少就目前而言，歐洲的麻煩似乎還沒有破壞美國的復(fù)蘇。”
瑞銀集團(UBS)策略師Gareth Berry指出，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，5月25日止當周，美元凈多頭投機頭寸達到歷史高位180,000口，超過了2005年11月所創(chuàng)下的165,000口最高紀錄。
顧比交易者網(wǎng)站首席執(zhí)行官顧比(Daryl Guppy)在接受國外媒體采訪時表示，美元指數(shù)將在接下來的3周里繼續(xù)上漲，但是隨后將暴跌。 顧比表示，他預(yù)計美元指數(shù)在接下來三周將觸及88.50的高點，然后將“暴跌”至81.5點。 他指出：“波動性是當前美元指數(shù)的特征。”
經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好，復(fù)蘇隱患猶存
資本經(jīng)濟公司(Capital Economics)的經(jīng)濟學(xué)家達勒斯(Paul Dales)說：“最近幾個月以來，公司員工數(shù)量得到了切實的增加，這使得消費的前景看好”。但是他認為由于高失業(yè)率，緊縮的信貸和仍然高企的債務(wù)，美國經(jīng)濟恢復(fù)速度會低于平均水平。上月，消費者使零售額上升了0.4%。而3月份的上升的幅度為2.1%。由于消費者的消費占經(jīng)濟活動的70%，因此他們始終被緊密關(guān)注著。根據(jù)商務(wù)部的報告，在今年的頭三個月，消費增加的幅度是近三年來最大的。
工業(yè)產(chǎn)量在4月份也有所上升，攀升幅度為0.8%。工廠在工業(yè)界中占最重要的地位。美聯(lián)儲的報告顯示，工廠的產(chǎn)量第二次連續(xù)2個月都增加了1%。制造商在恢復(fù)過程中起到了主要作用。由于公司都在增加庫存，因此它們也在逐日提高產(chǎn)量。
美國商務(wù)部在另外一份報告中透露，在3月份，商業(yè)庫存第三次連續(xù)2個月增加，這是經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢的一個佐證。同時，總的商業(yè)銷售額增長了2.3%，這是第六次連續(xù)2個月增加，并且也是今年頭4個月中的最佳表現(xiàn)。
經(jīng)濟學(xué)家表示，雖然失業(yè)率上升到了9.9%，但從側(cè)面暗示出更多的人開始或者重新開始找工作，這其實是人們對工作事情持樂觀態(tài)度的一個標志。
然而，經(jīng)濟復(fù)蘇之路也并非一帆風(fēng)順。
美國百貨商店的一季度的銷售額下降了1.5%。并且那些覆蓋了更多零售商的大型賣場，比如沃爾瑪和Target都報告銷售收入下降了0.4%。包括梅西百貨(Macy's)、諾德斯特姆(Nordstrom)、彭尼(Penney)和柯爾(Kohl)在內(nèi)的主要零售商本周都報告了一季度的良好收益。但是這些公司的高層都警告說公司的增長都沒有達到華爾街的預(yù)期。
哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授、前世行首席經(jīng)濟學(xué)家施蒂格利茨(Joseph E. Stiglitz)說，“我們指望歐洲經(jīng)濟強大，美元走軟，而現(xiàn)在卻美元堅挺，歐洲經(jīng)濟疲弱，對我們來說，這明顯不是好事。絕對會增加再度衰退的可能性。”
同時，近幾周來，倫敦銀行間拆放款利率也在穩(wěn)步攀升，上周升至10個月以來的最高點。這些短期貸款行為在銀行之間起著金融潤滑劑的作用，讓銀行可以自由放貸。利率上升放慢了借貸速度，這就是施蒂格利茨提到的政府在提供緊急援助時，未能讓銀行清楚地計算損失和壞賬而產(chǎn)生的副作用。
施蒂格利茨說，“信貸市場的反應(yīng)發(fā)送了一個強烈的信息，即銀行并不相信彼此的財務(wù)報表。”
Gluskin Sheff投資公司首席經(jīng)濟學(xué)家羅森伯格(David Rosenberg)說：“這是有史以來最脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇。在這次復(fù)蘇中完全沒有收入增長，這很令人擔憂。”
