很多剛接觸期貨的投資者，都會下意識地把期貨和股票劃等號——以為買入之后可以一直拿著，直到盈利為止。這個想法在股票市場沒錯，但在期貨市場，卻是一個足以讓你“被動挨打”的認(rèn)知誤區(qū)。

股票是上市公司的股東憑證，只要公司不退市，股票就可以一直交易下去。但期貨合約不同，它本質(zhì)上是買賣雙方針對某一貨物簽訂的標(biāo)準(zhǔn)化買賣合同。任何一個買賣合同都有到期履約日，因此期貨合約不可能無限期持有。

目前國內(nèi)商品期貨合約的期限一般為12至18個月。每個合約都有明確的到期日，也就是我們常說的“最后交易日”。最后交易日是指按照合約規(guī)定，允許對該合約進(jìn)行買賣、平倉操作的最后一個交易日。一旦過了最后交易日，如果你還持有該合約的頭寸，這些頭寸就會轉(zhuǎn)化為必須進(jìn)入交割程序的現(xiàn)貨合同，該合約也會被交易所摘牌，不再進(jìn)行交易。如果你不想?yún)⑴c交割，就必須在最后交易日或之前，對原有持倉進(jìn)行反向平倉。

期貨合約不能無限期持有，這一點(diǎn)是共通的。但具體到“能持有多久”“能不能進(jìn)入交割月”，不同交易所有著截然不同的規(guī)定：

大商所、鄭商所、廣期所：明確規(guī)定自然人（散戶）不能持倉進(jìn)入交割月，必須在交割月前最后一個交易日收盤前將持倉調(diào)整為0手。

上期所、能源中心：除燃料油、原油等少數(shù)品種外，允許自然人按交割手?jǐn)?shù)的整數(shù)倍進(jìn)入交割月，但需在最后交易日前規(guī)定天數(shù)內(nèi)平倉。例如黃金期貨需按3手的整數(shù)倍持有，并在最后交易日前第五個交易日收盤前調(diào)整為0手。

中金所（股指期貨）：自然人可以將倉位持有到最后交易日，股指期貨的最后交易日為合約到期月份的第三個周五。

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