我們開始從一些基本面以外的因素中尋找答案。首先我們看到了以下這張黃金的價格走勢圖。自2016年11月8日之后，黃金價格第一次站上50天平均移動線，這當然是件好事，但是相對強弱指標處于3年來的波動范圍上限又不得不讓你必須容忍可能出現的回調。總體來說，技術面還算不錯。

其次，我們一直喜歡的COT黃金持倉情況報告似乎也表現出對黃金未來走勢的有利一面。歷史來看，黃金的價格走勢與多頭頭寸的累計量非常相關。下圖為COT黃金持倉量與黃金現貨價格走勢的對比圖。圖中明確可以看到的一個現象是：黃金多頭頭寸上漲時，黃金價格上漲，反之亦然。但是，對我們具有意義的是多頭頭寸出現頂峰與低谷的時機。非常顯然，當前黃金的一波價格反彈是伴隨著多頭頭寸跌入低谷后的反彈。似乎這種頭寸上的反彈仍然可以延續(xù)。

同樣可以看一下黃金空頭頭寸累計的情況。黃金空頭頭寸與黃金價格的走勢方向正好相反。當前黃金空頭頭寸的數量已經處于2015年7月份以來的最高水平，而目前有出現回落跡象。

上述黃金持倉頭寸的情況是非常直觀的，但問題在于COT黃金持倉報告出現于每周五，而持倉數據截止日為每周二，其中有三天的情況并不清楚，但不管怎樣，報告仍然具有參考價值。
另一個需要觀察的角度來自于黃金期權定價。在經歷了長時間的價格負數后，當前的價格有回歸零并上升至零以上的傾向。通常來說，負數的價格代表了投資看空的情緒占優(yōu)，而正的讀數代表著投資者看漲的情緒占優(yōu)。

最后，從一個并不直觀的角度看（但是非常重要的角度） —— 黃金價格變化與美國10年期國債收益率變化12周滾動相關性，我們發(fā)現當前的負相關性超過了80%，接近于2007年以來的最低點。這可能對于黃金來說并不是一件好事，隨著美聯儲加息預期的強烈，美國國債收益率上升的空間仍然存在，那么如此強的負相關性必然會導致黃金價格的下挫。但是，好的一面是這一負相關性已經接近極限，這意味著未來這種負相關性有減弱的極大可能性。