除此之外，印度對于黃金進口的限制，交易盤中黃金的技術因素也將對黃金價格產(chǎn)生負面的影響。在分析了黃金價格影響的負面因素后，部分投資者會認為黃金價格是否在今年“罄竹難書”。我們的觀點認為今年黃金的操作將會更加的明確。理由主要有二點：

第一，負面因素已經(jīng)在黃金價格中得到體現(xiàn)，安全邊際非常高。例如，雖然實物金需求下降，但是黃金的交易需求在2016年以來達到了新高，ETF和類似產(chǎn)品的黃金需求去年總計達到532噸，投資總需求增長70%，達到1561.1噸的四年高點。

第二，今年影響金價的不確定因素時間表非常明確，有利于專業(yè)人士的操作。例如，在特朗普上臺后，今年德國、法國、荷蘭等歐洲重要國家都將舉行大選。德國現(xiàn)任總理默克爾領導的基督教民主聯(lián)盟在地方選舉中屢敗于極右政黨。

法國民調(diào)顯示下任總統(tǒng)極有可能在中右翼的候選人弗朗索瓦·菲永和極右翼的瑪麗娜·勒龐之間產(chǎn)生。看到特朗普上任以來的“民粹”主義政策，我們相信，這些地緣政治風險將驅(qū)動黃金價格大幅波動而產(chǎn)生大量的機會。