本周市場似乎時光倒流，回到了2008年金融危機時期，投資者之間充滿著悲觀氣氛，美元的大陽線令人記憶深刻。
的確，經(jīng)濟成長速度已大幅減緩。這對所有人來說，都是件痛苦的事。
美國貿(mào)易赤字?jǐn)U大與中國工業(yè)生產(chǎn)降低，當(dāng)然也是本周促成美元大漲的主因。但美國財經(jīng)媒體《CNNMoney》專欄作家莫妮卡(Paul R. La Monica)提醒，這些并非“意外”的消息，之前的情況早就透露出不少端倪。舉例來說，為防止房市與資產(chǎn)泡沫，中國政府已清楚表明將采取行動限制經(jīng)濟擴張。
投資機構(gòu)PNC Wealth Management主席比爾(Bill Stone)同意這種觀點，并表示市場反應(yīng)較預(yù)期激烈，許多投資者總是趕在第一時間買入美元等避險資產(chǎn)，等回神過后才開始評估。
莫妮卡補充指出，真正對市場構(gòu)成重大威脅的是“不確定性”，以及投資人的“恐慌心態(tài)”，而短期內(nèi)這些均無法得到解決。
人們總是喜歡“共識”與“確定性”。但目前市場唯一的共識就是——沒有共識，而經(jīng)濟前景套用伯南克的描述就是“異常不確定”。
投資機構(gòu)Key Private Bank分析師麥凱恩(Bruce McCain)稱，信心不足的現(xiàn)象又再度浮上臺面并成為主流。McCain與Saut預(yù)計接下來幾個月，匯市將處于大區(qū)間震蕩格局。
莫妮卡表示，由于未來變數(shù)仍較多，且不確定性很高，投資人不應(yīng)以非黑即白的態(tài)度武斷下決定。
比爾說，投資者正處于尷尬的境地，最近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均不佳，雖然沒人敢說絕對會有二度衰退，但也沒人敢保證絕不會出現(xiàn)。
美經(jīng)濟不差，歐洲沒想象好 美國很少在經(jīng)濟上羨慕歐洲，但至少最近幾周卻是如此。不過周四出刊的《經(jīng)濟學(xué)人》指出，市場可能“過度夸大”了美國二度衰退的恐慌，而歐元區(qū)也不見得如表面一帆風(fēng)順。
經(jīng)濟學(xué)家看壞美國經(jīng)濟，大多出自于失業(yè)率居高不下的影響。反觀歐元區(qū)，在德國出口的支持下，第2季GDP增幅錄得四年最佳。
短短數(shù)月間大西洋兩岸的情勢逆轉(zhuǎn)，凸顯了歐美經(jīng)濟的唇齒相依，也暴露出其“相對”強弱所造成的錯覺。
根據(jù)《經(jīng)濟學(xué)人》看法，歐洲經(jīng)濟還遠(yuǎn)不到可以慶祝復(fù)蘇的地步。原因有二：德國除外，歐元區(qū)整體仍十分疲弱，失業(yè)率高達20%的西班牙，甚至是歐債危機引爆點的希臘，經(jīng)濟都還很糟。
再者，德國只有出口表現(xiàn)好，內(nèi)需卻不佳(德國是少數(shù)今年奔馳車銷售衰退的地區(qū))。因此，歐洲的經(jīng)濟命運，其實仍緊密依靠其它地區(qū)，包括美國。
美國經(jīng)濟復(fù)蘇走緩，部分原因在于回補庫存的需求減弱、消費者力求減債、銀行信貸匱乏，企業(yè)也因顧慮消費市場而減少投資。
這代表著，美國經(jīng)濟雖未催足油門，但仍在成長的進程當(dāng)中；而二度衰退的條件，事實上并不容易滿足。
至于美國的就業(yè)率偏低，不見得全來自就業(yè)機會不足。已有雇主抱怨，現(xiàn)有勞工無法滿足技術(shù)需求；“長期”失業(yè)的問題，則有更深層的原因。
因此結(jié)論是，依照目前證據(jù)來看，不必預(yù)期美國經(jīng)濟復(fù)蘇會停下來。
高赤字動搖美元國際儲備地位 但美元也不是毫無瑕疵，高赤字仍將是美國亟需解決的問題。
天達資產(chǎn)管理(Investec)首席外匯分析師帕帕薩瓦斯(Thanos Papasavvas)稱，英國聯(lián)合政府實行緊縮財政，推升了長期經(jīng)濟增長前景，6月份英鎊漲幅僅次于瑞郎。
帕帕薩瓦斯補充說，德國大力推行嚴(yán)厲的赤字削減措施后，歐元也迎來了大級別的空頭回補行情。美國的“財政曲線圖”明顯慢歐洲半拍，更糟糕的是，美國民主黨和共和黨對財政赤字產(chǎn)生了巨大分歧。
施瓦辛格領(lǐng)導(dǎo)的加州政府正試圖削減190億天文數(shù)字的赤字，但目前看來效果并不理想。加州的GDP相當(dāng)于一個墨西哥、西班牙和意大利，或者等同于兩個澳大利亞，而市場觀察家還在對希臘是否會在未來爆發(fā)債務(wù)違約憂心忡忡。
帕帕薩瓦斯表示，“加州的財務(wù)危機和希臘相比就是大巫見小巫——GDP年率增長不到1%，赤字占GDP總額卻有近20%。依照加州法律，施瓦辛格不得不開始削減龐大的赤字?jǐn)?shù)目。”
“美元在全球投資者心中的地位舉足輕重，不過看起來很難一直持續(xù)下去。”
帕帕薩瓦斯進一步表示，在德國擁有話語權(quán)的歐洲，財政緊縮措施正在有序進行，而美國還在大肆發(fā)債，卻不曾想到去平衡早已千瘡百孔的資產(chǎn)負(fù)債表。
國際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示，第一季度美元的國際貨幣儲備份額已經(jīng)從62.2%降到61.5%，這是10年多以來的最低水平。中國作為全球最大的外匯儲備持有國(2.4萬億美元)，最近已開始買入日本國債。
帕帕薩瓦斯指出，全球各國外匯儲備多樣化勢在必行，而對美元的需求將進一步減少。
