上周金價延續(xù)漲勢，但上漲幅度顯然有所收斂，而上周五美盤金價終于有所回調(diào)，但多頭低位急切的接盤舉動，令金價穩(wěn)守1220美元上方。從技術(shù)上看，金價也已跌出超買區(qū)域，短線的回調(diào)基本已宣告結(jié)束，但后市金價是否能承接上漲走勢？

　　歐洲繼續(xù)刺激計劃

　　歐洲央行管理委員會委員兼德國央行行長韋伯8月20日表示，歐洲央行應繼續(xù)通過無限制緊急貸款措施支持歐元區(qū)銀行業(yè)，足額維持每周、每月與每三個月進行的再融資操作規(guī)模，并于2011年第一季度再決定何時撤出上述非常規(guī)流動性措施。

　　韋伯言下之意便是暗示市場歐洲將繼續(xù)刺激計劃，這個消息也刺激歐元進入下跌通道。從外匯市場來說，歐元如果維持弱勢，勢必引起美元的上漲，這是對黃金(1222.50,-6.00,-0.49%)十分不利的消息。但通過觀察近期金價與外匯市場的相關性，我們發(fā)現(xiàn)，黃金和美元的相關性十分不確定。因此，就算歐元進入中期下跌通道，并推高美元，也并不一定能夠壓制金價。只是在這期間，黃金可能時而跟隨美元走勢、時而背離美元走勢。在歐洲有可能加大刺激計劃的基礎之上，黃金一方面不能厘清與美元的關系，另一方面也可能受到資金面的支撐。因此在這一層面上，金價震蕩上行的可能性將大大增加。

　　澳洲大選或促金價短期波動

　　最近澳洲大選也非常引人注目。對金市來說，我們關注的地方在于暫時領先的工黨能否最終脫穎而出。此前5月中旬的時候，澳大利亞曾傳言增加礦產(chǎn)稅收，而工黨便是始作俑者。該政策因本月的大選暫時擱淺，但有關分析表示，若工黨最后勝出，澳大利亞將迅速增收礦產(chǎn)稅至30%，此前該項稅率在15%左右。而澳洲為世界第四大產(chǎn)金國，若該項稅成立，那么有可能減少礦產(chǎn)商的礦產(chǎn)規(guī)模，也可能將價格轉(zhuǎn)移到金價之上。這兩種可能前者由于面臨消費旺季，那么對金價的中長期支撐將不言而喻，而后者可能在短期內(nèi)引起金價大漲，但難以持久。

　　總而言之，澳洲的大選有可能影響金價在今年下半年的走勢。

　　經(jīng)濟二次探底可能性很低

　　某國外研究機構(gòu)最近實地到美國走訪，在對基金經(jīng)理的采訪中，他們發(fā)現(xiàn)這些經(jīng)理對經(jīng)濟前景比較樂觀。100%的受訪者表示二次探底不會出現(xiàn)，但他們同時認為緩慢的經(jīng)濟增長也可能持續(xù)較長時間。而在對商業(yè)非常敏感的出租車司機的走訪中，該研究機構(gòu)發(fā)現(xiàn)他們對經(jīng)濟的看法與基金經(jīng)理不謀而合。這些出租車司機認為現(xiàn)在的情況還算不錯，遠遠好于2008年的情況，同時他們認為和今年初相比又相形見絀，這和基金經(jīng)理的看法又不謀而合。

　　我們假設這種觀點是正確的，那么全球經(jīng)濟的前景將非常不確定。但正因為這種不確定性，金價能夠維持在某一個價格平臺難以下跌。而若經(jīng)濟的復蘇非常緩慢，金價可能在長期中陷入震蕩。而一旦出現(xiàn)風險事件金價將得到支撐，而延長的刺激政策引發(fā)通脹，金價也能獲得動能。除非經(jīng)濟找到新的持續(xù)性增長點，或是陷入二次探底才可能徹底拖垮金價。

　　若對經(jīng)濟的緩慢復蘇持肯定態(tài)度，那么對投資人來說，逢低買入應是最保險的操作方法。