外盤走勢(shì)：昨日美股收跌，但商品大漲，其中倫銅大漲191點(diǎn)至7310，8月26倫銅庫(kù)存再度減少1175噸至401250，其中亞洲庫(kù)存減少325噸至61125噸，占總庫(kù)存比為15.23%，注銷倉(cāng)單占比為6.97%，小幅走低，但仍處于高位。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為57550-57750元/噸，較昨日上漲50，升水75，佛山靈通價(jià)1#光亮絲53100，與昨日持平，其與主力合約貼水4750，較昨日擴(kuò)大500，內(nèi)外比價(jià)為7.91-7.92，比價(jià)下滑。

內(nèi)盤走勢(shì)：滬銅1012合約高開120至57450，尾盤漲500至57830.開盤比價(jià)7.92較昨日收盤7.95有所下跌， 1009合約與遠(yuǎn)月合約1009的價(jià)差明顯收窄，表明遠(yuǎn)期看漲。不過最近三天銅價(jià)走高，但持倉(cāng)量和成交量有所減少，日均成交量明顯小于前四個(gè)交易日下跌的成交量，表明投資者在此次上漲時(shí)的參與度明顯小于下跌時(shí)的參與度，從而表明此番價(jià)格上漲的可持續(xù)性值得懷疑。

美元指數(shù)：昨日美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)雖優(yōu)于預(yù)期但仍處于高位且愛爾蘭的評(píng)級(jí)再次受下調(diào)，美股收跌。目前全球經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，股市仍然脆弱，美元仍將走強(qiáng)。今日風(fēng)險(xiǎn)事件為今晚公布的美國(guó)第二季度的GDP表現(xiàn)，市場(chǎng)再一次要受到考驗(yàn)。

行情研判：目前銅價(jià)依舊在不斷下滑的庫(kù)存和較空的宏觀環(huán)境之中尋求方向，因此最近走勢(shì)比較震蕩，難有較大行情，操作難度較大。需求方面，一般而言庫(kù)存的減少需要伴隨注銷倉(cāng)單占比的下滑，目前的較高的注銷倉(cāng)單占比表明后期倫銅庫(kù)存還有一定下滑的空間，這在一定程度上限制了銅價(jià)的下跌空間。宏觀環(huán)境方面，依舊偏空，前日美股反彈，國(guó)內(nèi)不跟，昨日美股下跌，商品反漲，表明這種上漲的基礎(chǔ)并不牢靠，隨時(shí)可能面臨反轉(zhuǎn)。鑒于整個(gè)宏觀環(huán)境偏空，銅價(jià)的金融屬性不斷加強(qiáng)，而且房屋數(shù)據(jù)的疲軟不僅僅是市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)差的表現(xiàn)，它會(huì)影響到銅的實(shí)際需求。銅價(jià)沒有突破前期高點(diǎn)并收在上方前，維持看跌觀點(diǎn)。