金價重新獲得避險資金支撐，重新上攻1200 美元之上。美國就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟復蘇之路仍充滿坎坷，失業(yè)率連續(xù)處于15 個月處于9%之上，已經(jīng)引發(fā)了美聯(lián)儲關于再次刺激經(jīng)濟的預期，黃金今年以來的大幅上漲源自于歐元區(qū)的信貸危機，美元、黃金一度同漲同跌，目前這種局面出現(xiàn)一定分化，黃金不在跟隨美元走弱，下探至1158 美元之后連續(xù)反彈，美元資產(chǎn)避險功能減弱的情況下，黃金成為資金追逐的熱點，金融屬性及商品屬性共存是黃金區(qū)別于美元的重要特點，預計在金融市場系統(tǒng)性風險減弱情況下，美元和黃金將恢復反向關聯(lián)的走勢。

　　對于全球經(jīng)濟二次探底的憂慮未來仍將支撐金價，宏觀面的冷暖是金價未來走勢主要影響因素，由于全球經(jīng)濟仍在恢復之中，經(jīng)濟數(shù)據(jù)體現(xiàn)出時好時壞的特征，我們對于后期宏觀整體出現(xiàn)改善的判斷沒有改變，金價后期上行空間將受到宏觀環(huán)境的變化而顯的有限。ETF黃金基金在8 月出現(xiàn)增持，緩解了金價前期下跌趨勢，預計金價在跌破了上行趨勢后，未來高位整理可能性增大，整理區(qū)間1150-1250 美元/盎司，短期突破前高的可能性較小。

　　第一部分：國內(nèi)、國際黃金市場走勢回顧

　　金價至7 月初以來由歷史高點1265 美元持續(xù)回落，最低下探到1158 美元附近，隨著近期基本面持續(xù)回暖，金價也出現(xiàn)連續(xù)反彈。其中最受矚目便是中國六部委聯(lián)合出臺的關于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》(以下稱《意見》)，該《意見》明確黃金市場未來發(fā)展的總體思路和主要任務，要求上海黃金交易所、上海期貨交易所和商業(yè)銀行切實做好相關工作，合力建成多層次黃金市場體系，提高金融市場競爭力，加快黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展，滿足居民投資需求，該消息出臺后一改黃金前期頹勢。

　　由于近些年來特別是在美國金融危機之后，全球投資者對黃金避險、保值功能得到全新的認知，黃金價格也在近幾年的走勢中凌駕于所有投資品種連創(chuàng)新高，國內(nèi)外炒金熱情高漲，原有的對于國內(nèi)黃金市場的規(guī)范及條例已無法與時俱進，新《意見》的出臺有利于完善目前國內(nèi)多層次的黃金投資市場，加快法制制度建設，保護投資者的合法權(quán)益。中國是一個喜金大國，黃金生產(chǎn)量及需求量都占有全球重要的地位，加強黃金市場的戰(zhàn)略規(guī)劃將提高中國國際市場的對黃金價格的影響力，穩(wěn)步推行《意見》各項措施，不遠的將來中國市場的黃金影響力將逐步顯現(xiàn)。該消息公布之后，國際市場黃金價格由1180 美元持續(xù)上漲至1210 美元附近，效果立竿見影。