近日伴隨著印度和中國等主要黃金(1233.70,-5.50,-0.44%)消費國步入傳統(tǒng)的消費旺季，黃金的消費需求明顯增長，美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，美日歐等主要發(fā)達經(jīng)濟體繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，美國和日本正在準(zhǔn)備或即將推出新的經(jīng)濟刺激計劃，全球巨大的流動性加大了市場對于貨幣貶值的擔(dān)心，黃金的避險和投資需求日漸增加，全球主要黃金基金近期重新增持黃金頭寸，國際投行機構(gòu)紛紛唱多，中國央行等六部委近期公布的促進黃金市場發(fā)展的意見，激發(fā)了市場對于中國黃金投資和消費需求的廣闊前景預(yù)期，助燃了市場做多黃金的熱情。8月26日紐約黃金期貨12月合約創(chuàng)下1245.5美元/盎司的近期新高，距離前期歷史高點1266美元/盎司僅一步之遙，上海黃金期貨主力合約AU1012在8月 26日也創(chuàng)下271.52元/克的近期新高。黃金新一輪大牛市仍在不急不慢地進行之中，預(yù)計今年紐約黃金期貨將繼續(xù)上沖1370美元/盎司的阻力位，2013年前有望挑戰(zhàn)1700美元/盎司；上海黃金期貨今年有望挑戰(zhàn)300元/克的大關(guān)，2013年前將可能上攻372元/克的強阻力位。

　　筆者依據(jù)國際著名黃金資訊網(wǎng)站KITCO8月30日公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近1年來，全球主要貨幣(包括美元、歐元、日元、英鎊以及人民幣元、印度盧比、俄羅斯盧布、巴西里爾)計價的黃金現(xiàn)貨價格均明顯上漲，但是漲幅差異較大，部分貨幣計價的金價接近今年6月21日創(chuàng)下的歷史高點。其中，以歐元計價的黃金價格漲幅最大，1年內(nèi)漲幅高達45.19%；英鎊計價的黃金價格漲幅次之，為35.64%；以美元和人民幣元計價的黃金漲幅幾近相同，分別為 29.56%和28.95%，且從今年6月以來，美元計價的黃金走勢略強于人民幣計價的黃金走勢，前期走勢基本一致，是因為當(dāng)時人民幣實際上軟盯住美元，后來重啟人民幣匯改，人民幣相對于美元升值，導(dǎo)致同期人民幣計價黃金漲幅略小于美元計價黃金漲幅。一年來，以日元、俄羅斯盧布、印度盧比、巴西里爾計價的黃金漲幅分別為17.97%、25.48%、24.96%和20.36%，其漲幅均小于同期以美元和人民幣計價的黃金漲幅，日元計價黃金漲幅最少，與近期日元強勁升值密切相關(guān)?？梢?，盡管近期黃金價格上漲是全球性的現(xiàn)象，但是對于不同的計價貨幣，其表現(xiàn)卻有較大的差別，黃金的走勢和其計價的貨幣走勢密不可分。

　　在某種意義上來說，近年來黃金價格的走強，是與全球性的貨幣(紙幣)危機密不可分。無論是美國的次貸危機，還是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機，均先后導(dǎo)致市場對于美元和歐元這兩大全球主要貨幣的信任危機，盡管經(jīng)過全球有關(guān)各方的協(xié)調(diào)和努力，特別是有關(guān)國家和地區(qū)政府以及有關(guān)央行的協(xié)同干預(yù)，最終基本平息了危機，但是市場對于相關(guān)貨幣的信任度卻因此明顯降低，并重新選擇金本位時代的貨幣——黃金作為替代物和避險工具。應(yīng)當(dāng)說，紙幣貶值，是近年來全球性的現(xiàn)象，只不過各國經(jīng)濟發(fā)展水平的不同，各國政府信用的差異，以及各國央行貨幣政策的不同，導(dǎo)致各國紙幣貶值的程度各不相同，并在一定程度上決定了以各國貨幣計價的黃金價格漲幅跌幅跌的差異性。

　　寬松貨幣環(huán)境將助長金價。近期公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭疲弱，二次探底的可能性增加。美國商務(wù)部上周五早些時候公布了二季度美國經(jīng)濟的修正數(shù)據(jù)，今年第二季度美國經(jīng)濟按年率計算的增幅僅為1.6%，遠低于此前預(yù)計的2.4%。美聯(lián)儲主席伯南克8月27日表示，如果經(jīng)濟前景顯著惡化，美聯(lián)儲將通過“非常規(guī)”貨幣政策向經(jīng)濟提供進一步支持。美聯(lián)儲很可能重啟寬松的貨幣政策，以刺激經(jīng)濟的復(fù)蘇和就業(yè)的增加。美聯(lián)儲可能的政策選項包括：啟動新的長期債券購買計劃、下調(diào)商業(yè)銀行在美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金利率、承諾更長時期內(nèi)維持短期低利率。除此之外，日本央行和歐洲央行也在近日表示，將維持低利率政策不變，并保持寬松的貨幣政策，以刺激經(jīng)濟增長，避免通貨緊縮。中國在今年也將保持適度寬松的貨幣政策。美日歐和中國等全球主要經(jīng)濟體都保持或推進新的寬松貨幣政策，勢必增加后期全球通脹的風(fēng)險，刺激金價上漲。

　　黃金投資需求方興未艾。世界黃金協(xié)會(WGC)8月25日發(fā)布《二季度黃金需求趨勢報告》，指出2010年全球黃金消費將保持強勁，印度和中國將大力刺激珠寶需求和投資的增長。進入8月下旬以后，印度和中國等全球主要黃金消費大國將步入傳統(tǒng)的消費旺季，帶動黃金實物需求增加。全球最大的黃金 ETF-SPDR Gold Shares 八月來重啟加倉，至8月27日，其持有黃金恢復(fù)增加至1298.556噸。黃金ETF和基金等機構(gòu)增加對于黃金的投資，無疑是投資市場重要的做多信號。

　　國際機構(gòu)紛紛唱多黃金。GFMS首席執(zhí)行官Paul Walker在接受媒體采訪時表示：“年內(nèi)很有可能出現(xiàn)黃金投資需求的高潮，推動價格朝著 1300美元/盎司甚至更高水平挺進；價格將逐步提升。”高盛集團本月早些時候預(yù)計金價將在半年內(nèi)抵達1300美元/盎司。著名投資大師索羅斯也加大了對于黃金ETF和黃金礦業(yè)股票的投資力度。黃金新一輪投資熱潮正在興起。雖然部分市場人士認為黃金投資有明顯的泡沫，黃金泡沫到一定程度將破滅，但是并沒有澆滅黃金市場的投資熱火，相反，還有更多的投資者等待黃金回調(diào)買入時機。這或許預(yù)示著今后幾年內(nèi)黃金很難再見到1000美元以下，近期黃金逐級震蕩上漲的態(tài)勢十分明顯。

　　以紐約期金12月合約為例，該合約日均線在近日已經(jīng)完全修復(fù)成多頭排列，且突破關(guān)鍵阻力位1200美元并站穩(wěn)在1228美元上方，技術(shù)上已經(jīng)完全具備了沖擊前期該合約高點1269.5美元的條件，只待恰當(dāng)?shù)耐黄茣r機。若能有效突破，年內(nèi)或?qū)⑦M一步上攻1300和1370美元的下兩個重要阻力位。