外盤走勢：昨日倫銅虛驚一場，因市場開始對中國加息進(jìn)行正面解讀，銅價(jià)自低點(diǎn)8170上漲175點(diǎn)至8343，日漲幅為1.43%，目前銅價(jià)處于5.10日均線之下，后期關(guān)注20日均線的支撐。10月20日LME銅庫存增加800噸至370750噸，注銷倉單占庫存比為6.84%，較昨日小幅增加，據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，注銷倉單占比在5%之下的話，倫銅庫存增加的可能性較大，目前的水平表明庫存還將有減少的空間。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為62450-62800元/噸，較昨日上漲350，貼水150，內(nèi)外比價(jià)為7.55-7.56，今日內(nèi)盤繼續(xù)表現(xiàn)為貼水，比價(jià)較昨日小幅上漲，在外盤大跌之際，內(nèi)盤反而帶動(dòng)外盤收復(fù)部分失地，表明銅價(jià)稍顯強(qiáng)勢。

內(nèi)盤走勢：滬銅主力1101合約小幅高開220點(diǎn)至62870，開盤后沖高回落，于11點(diǎn)開始下跌，午后開盤跌幅加速，但尾盤又有所回升，全天表現(xiàn)為震蕩走勢，最終僅漲0.06%至62690.今日走勢表明多空分歧較大，滬銅指數(shù)成交量減少1.38萬至24.8萬，持倉量增加2930至31.1萬。

美元指數(shù)：目前市場的焦點(diǎn)已經(jīng)從美國轉(zhuǎn)移到了中國，繼19日中國宣布加息之后，今日中國公布了第三季度的宏觀運(yùn)行數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)略顯暗淡，從而使得美元小幅上漲，美元指數(shù)目前依舊在77至78之間震蕩整理，并尋求突破，本周CFTC持倉中我們發(fā)現(xiàn)美元隱含凈空頭頭寸小幅減少，數(shù)據(jù)暗示美元可能會(huì)有反彈需求。

行情研判：昨日倫銅探底回升，因市場開始對中國加息事件進(jìn)行正面解讀，但今日中國第三季度的宏觀數(shù)據(jù)略顯暗淡，第三季度GDP小幅放緩至9.6%且9月份CPI上漲至08年10月以來的最高水平，中國經(jīng)濟(jì)面臨著通脹走高，經(jīng)濟(jì)放緩的危險(xiǎn)，銅價(jià)因此未能有較好漲勢；庫存方面，昨日庫存增加800噸，近期庫存時(shí)增時(shí)減，其對價(jià)格的支撐作用有所減弱但從注銷倉單的表現(xiàn)來看，后期庫存還有減少的空間，因此現(xiàn)在還不能確定庫存變化的拐點(diǎn)出現(xiàn)；持倉方面昨日倫銅持倉繼續(xù)減少1584手，短期外盤資金退出是銅價(jià)難以繼續(xù)大幅上漲的原因之一，本周COMEX銅投機(jī)多頭空雙方均增倉表明多空分歧加大，內(nèi)盤持倉也僅是小幅增加，同樣表明投資者對銅后期走勢不是太樂觀，銅價(jià)面臨震蕩回調(diào)的需求。鑒于以上分析，期銅短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)還未完全釋放，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)測試8200-8300區(qū)間的支撐，但同時(shí)我們依舊保持銅價(jià)中期上漲的判斷。