許多投資者不能理解，為什么黃金的價格漲了，自己投資的掛鉤黃金類理財產(chǎn)品卻收益平平，甚至虧損。

西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所副所長羅志華博士分析，掛鉤黃金類產(chǎn)品作為一種結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，將所募集資金投資于固定收益證券和與黃金相關(guān)的金融衍生品。銀行會選擇不同的衍生品標(biāo)的、確定不同的投資方向和不同的投資組合比例。于是，整個理財產(chǎn)品收益率變化會和黃金價格走勢不完全一樣，甚至完全不一樣。

在目前市場中，理財產(chǎn)品收益率與黃金價格變化有以下三種關(guān)系：看漲型、看跌型和區(qū)間型。

看漲型的理財產(chǎn)品收益率水平與黃金價格正相關(guān)。如某銀行發(fā)行的一款澳元黃金掛鉤產(chǎn)品，其收益結(jié)構(gòu)為：如果掛鉤指標(biāo)(每盎司黃金價格)的期末價格大于或者等于其期初價格的110%，則年化收益率為7%；否則僅為3%或1%?？吹偷睦碡敭a(chǎn)品收益與黃金價格負(fù)相關(guān)，金價越高，理財產(chǎn)品收益越低。區(qū)間型的產(chǎn)品往往設(shè)置一個價格區(qū)間，當(dāng)黃金價格處于這個區(qū)間內(nèi)，理財產(chǎn)品收益較高；一旦突破這個區(qū)間，收益較低?；蛘咴谠O(shè)置時與上述情形相反。如匯豐銀行發(fā)行的一款一年期美元黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，其收益結(jié)構(gòu)為每個季度黃金現(xiàn)貨價格始終處于正負(fù)160美元(不含)的區(qū)間內(nèi)，則該季度積累3%年化的回報，否則該季度沒有回報。

第二種情況在黃金牛市下會導(dǎo)致掛鉤類產(chǎn)品的虧損，第三種情況收益水平與所設(shè)定的區(qū)間及投資期限密切相關(guān)。而第一類情況也只有當(dāng)金價漲過敲定價格后，才能保證在黃金牛市下掛鉤黃金類產(chǎn)品有不錯的收益。 如前面提到的一款澳元黃金掛鉤產(chǎn)品，由于期末黃金價格沒有達(dá)到或超過期初價格的110%，最終投資者只拿到了3%的年化收益率。