“原本3萬(wàn)多元就能做一手Au(T+D)合約，現(xiàn)在要花到4.5萬(wàn)元，多花1萬(wàn)多元，再算上交易手續(xù)費(fèi)和延期費(fèi)，炒Au(T+D)的成本要比黃金期貨高得多。”讀者閔先生昨日對(duì)記者表示。為防范黃金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，上海黃金交易所日前規(guī)定，商業(yè)銀行在進(jìn)行個(gè)人代理業(yè)務(wù)時(shí)，必須對(duì)個(gè)人投資者收取不低于15% 的交易保證金。

全球貨幣體系混亂、通貨膨脹顯現(xiàn)，使黃金的避險(xiǎn)和抗通脹特性得以體現(xiàn)，國(guó)際金價(jià)在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)上漲了150美元/盎司，逼近1400美元/盎司，國(guó)內(nèi)黃金也同步上漲。而金價(jià)飆漲的同時(shí)也加劇了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

為防范因金價(jià)大幅波動(dòng)導(dǎo)致炒金投資者資金受損，上海黃金交易所日前對(duì)商業(yè)銀行下發(fā)了《上海黃金交易所關(guān)于統(tǒng)一商業(yè)銀行個(gè)人代理業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的通知》規(guī)定，商業(yè)銀行在進(jìn)行個(gè)人代理業(yè)務(wù)時(shí)，必須對(duì)個(gè)人投資者收取不低于15%的交易保證金。記者從興業(yè)銀行(28.80,-0.35,-1.20%)獲悉，該行已將貴金屬延期交收產(chǎn)品Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、Ag(T+D)等合約的個(gè)人客戶(hù)持倉(cāng)保證金比例從12%調(diào)整至15%。民生銀行(5.70,-0.04,-0.70%)貴金屬延期各合約保證金比例也從10.5%上調(diào)至15%。

對(duì)此投資者普遍認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)控制雖好，但由此產(chǎn)生的保證金差額卻讓人“囊中羞澀”。

以目前Au(T+D)近300元/克、每1000克為一手的報(bào)價(jià)為例，保證金比例調(diào)整前，投資者在民生銀行用3.15萬(wàn)元(300×1000×10.5%)就能操作一手Au(T+D)合約，而現(xiàn)在則要用4.5萬(wàn)元(300×1000×15%)，前后多花1.35萬(wàn)元。

此前，各家銀行Au(T+D)的交易保證金比例從10.5%-15%不等，杠桿效應(yīng)也有明顯差異。而保證金比例統(tǒng)一至15%以后，各家銀行的杠桿倍數(shù)將完全趨同。

而據(jù)記者了解，上海期貨交易所對(duì)黃金期貨規(guī)定的最低保證金為7%，目前多數(shù)期貨公司都按15%的比例來(lái)收取。“這樣一來(lái)Au(T+D)的保證金比例就跟黃金期貨基本一致了，杠桿優(yōu)勢(shì)就沒(méi)了。Au(T+D)的手續(xù)費(fèi)原本就比黃金期貨要高得多，留倉(cāng)的話(huà)還得收延期費(fèi)，操作成本就更加不劃算了。”閔先生苦惱地說(shuō)。

目前，各家銀行Au(T+D)業(yè)務(wù)的交易手續(xù)費(fèi)一般在合約價(jià)值的萬(wàn)分之十二至萬(wàn)分之十九不等。如以300元/克的黃金價(jià)格估算，投資者每交易一手Au(T+D)合約需要花費(fèi)手續(xù)費(fèi)360-570元。此外，投資者若將Au(T+D)留倉(cāng)過(guò)夜，每個(gè)自然日還要繳納萬(wàn)分之二的延期費(fèi)，也就是60元/ 手。而在單邊征收的情況下，黃金期貨的手續(xù)費(fèi)通常不超過(guò)90元/手。

東證期貨高級(jí)投資經(jīng)理曲彤表示，保證金比例越低同時(shí)意味著投資風(fēng)險(xiǎn)越大，提高Au(T+D)的交易保證金更能保障投資者的安全，10倍的杠桿倍數(shù)雖然可以更有效地利用資金，可一旦金價(jià)大幅反向波動(dòng)，虧損也會(huì)放大10倍，導(dǎo)致客戶(hù)資金受損。

名詞解釋

黃金T+D：是一種黃金貴金屬延期業(yè)務(wù)，就是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。交易者可以選擇當(dāng)日交割，也可以無(wú)限期的延期交割。與黃金期貨只允許法人投資者交割相比，黃金T+D業(yè)務(wù)允許個(gè)人投資者提取現(xiàn)貨。