時(shí)值當(dāng)下：享受紅利與承擔(dān)責(zé)任并行

（一）人民幣國際化穩(wěn)步推進(jìn)

2015年12月1日，IMF正式宣布：將人民幣納入SDR貨幣籃子，包含人民幣在內(nèi)的SDR新貨幣籃子將于2016年10月1日生效。決議中提到，人民幣成功加入SDR是對中國金融改革成就的認(rèn)可。中國不僅在出口貨物和服務(wù)總量上位居所有成員國前列，同時(shí)人民幣在官方儲(chǔ)備、跨境銀行信貸、國際債券市場和外匯交易市場方面也有長足進(jìn)步。

加入SDR意味著人民幣距離真正意義上的世界貨幣和IMF成員國的官方使用貨幣更近一步，大大提升了人民幣在國際舞臺(tái)上的地位。中國將繼續(xù)堅(jiān)定不移地推進(jìn)市場化與國際化，參與國際事務(wù)時(shí)將更注重國際規(guī)則，特別是自2015年6月起，中國黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)按月發(fā)布，即采納IMF數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)（SDDS），更是凸顯中國金融市場化改革和國際化導(dǎo)向的信心，下一步將持續(xù)推動(dòng)浮動(dòng)匯率改革，建設(shè)利率走廊機(jī)制，加快資本賬戶開放，中國將以一個(gè)更加開放包容的心態(tài)謀求與世界各國共同發(fā)展。

（二）成功“入籃”后面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)

人民幣“入籃”成功是中國經(jīng)濟(jì)融入全球金融體系的一個(gè)重要里程碑，同時(shí)也給中國金融市場帶來了不小的挑戰(zhàn)。近期，人民幣兌美元匯率連續(xù)下跌，離岸與在岸人民幣價(jià)差大幅走高，外匯儲(chǔ)備降幅明顯，市場對于人民幣貶值預(yù)期仍存。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，無論是上世紀(jì)80年代拉美債務(wù)危機(jī)引發(fā)的美國許多大銀行面臨破產(chǎn)，還是2007年國際儲(chǔ)蓄過剩刺激的美國房地產(chǎn)泡沫，人民幣一旦成為國際儲(chǔ)備貨幣，中國金融體系必須有責(zé)任和有能力吸收和調(diào)節(jié)國際儲(chǔ)蓄和國際經(jīng)濟(jì)失衡的壓力。

目前各國的外匯儲(chǔ)備主要投放在美國國債市場，從中國債市規(guī)模來看，遠(yuǎn)不及其他SDR籃子成員國。截至2015年第二季度，中國債市總規(guī)模和一般政府債券分別為6.77萬億和1.98萬億美元，總規(guī)模占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例為65%，境外機(jī)構(gòu)對人民幣債券資產(chǎn)的配置需求短期內(nèi)仍受供給不足的制約。從中國國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)來看，其結(jié)構(gòu)比較單一，以美元資產(chǎn)為主，黃金等其他儲(chǔ)備比重很?。ń刂?015年12月，黃金占外匯儲(chǔ)備的1.8%）。未來抵御金融市場風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，黃金值得重點(diǎn)關(guān)注。