展望未來(lái)：中國(guó)黃金市場(chǎng)潛力巨大

（一）轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，爭(zhēng)當(dāng)改革先行者

從新中國(guó)成立初期的全面管制、改革開(kāi)放伊始的統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)，到2002年上海黃金交易所成立，中國(guó)黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變。

2008年黃金期貨推出，隨著商業(yè)銀行陸續(xù)開(kāi)展面向個(gè)人的黃金業(yè)務(wù)，標(biāo)志著我國(guó)初步形成了以上海黃金交易所為主體、黃金期貨和商業(yè)銀行黃金業(yè)務(wù)為兩翼的發(fā)展格局，完成了由現(xiàn)貨交易為主向現(xiàn)貨與衍生品雙功能為主轉(zhuǎn)變。

2014年上海黃金交易所國(guó)際板正式啟動(dòng)，黃金由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?nèi)〉昧朔e極進(jìn)展。2015年，中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行陸續(xù)成為倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）黃金定價(jià)行，標(biāo)志著中資銀行更為積極主動(dòng)地參與國(guó)際黃金市場(chǎng)。

一直以來(lái)，中國(guó)的黃金市場(chǎng)扮演著改革開(kāi)放先行者的角色，黃金投資以其無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)、公開(kāi)透明、實(shí)物支撐等優(yōu)勢(shì)，成為連接中國(guó)與海外的橋梁，承載著國(guó)際資本間的流動(dòng)，助推著人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

（二）借助政策東風(fēng)，提升“上海金”國(guó)際地位

國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，為國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。首先，成功加入SDR，提升了人民幣資產(chǎn)配置需求。當(dāng)前除中國(guó)以外的全球官方外匯儲(chǔ)備規(guī)模約為7萬(wàn)億美元，假設(shè)全球其他國(guó)家將10%（人民幣在SDR籃子中所占權(quán)重為10.92%）的外匯儲(chǔ)備來(lái)配置人民幣資產(chǎn)，則新增規(guī)模達(dá)到7000億元，約占中國(guó)債市總規(guī)模10%。隨著美國(guó)進(jìn)入加息周期，中美國(guó)債收益逐漸收窄，人民幣黃金資產(chǎn)配置將成為債市投資的有效補(bǔ)充。其次，“一帶一路”的建設(shè)瞄準(zhǔn)周邊國(guó)家，“一帶”區(qū)域不乏俄羅斯、烏茲別克斯坦等產(chǎn)金大國(guó)；“一路”沿線(xiàn)囊括印度、泰國(guó)等重要黃金消費(fèi)國(guó)家，有助于黃金市場(chǎng)“引進(jìn)來(lái)、走出去”，吸引更多的海外資金投資國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)，同時(shí)輸出國(guó)內(nèi)黃金來(lái)滿(mǎn)足海外需求。再其次，借助上海自貿(mào)區(qū)條件突破現(xiàn)行政策束縛，可打通黃金進(jìn)轉(zhuǎn)口渠道，為企業(yè)提供跨境資金劃付便利。

隨著“西金東移”消費(fèi)趨勢(shì)不斷深化，以及倫敦黃金定盤(pán)價(jià)新規(guī)則啟動(dòng)，“西價(jià)東移”也迎來(lái)轉(zhuǎn)變機(jī)會(huì)。中國(guó)對(duì)外開(kāi)放國(guó)際化步伐方興未艾，改革措施帶來(lái)的紅利還會(huì)持續(xù)釋放，人民幣定價(jià)“上海金”國(guó)際地位不斷提升，中國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展空間更加廣闊。

（三）堅(jiān)持服務(wù)為本，促進(jìn)繁榮共贏

今后一段時(shí)間，美國(guó)進(jìn)入加息周期，歐洲寬松規(guī)模擬將擴(kuò)大，新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，未來(lái)黃金市場(chǎng)整體不確定性依然較大。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，國(guó)內(nèi)黃金企業(yè)出現(xiàn)供需周轉(zhuǎn)頻率下降、上下家“賬期”延長(zhǎng)、庫(kù)存管理與價(jià)格預(yù)期矛盾等一系列問(wèn)題與困難。商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)金融媒介，將繼續(xù)發(fā)揮資金融通的橋梁作用，堅(jiān)持客戶(hù)中心、服務(wù)為本的理念，根據(jù)企業(yè)自身需求，定制靈活匹配的“一戶(hù)一策”方案，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理，節(jié)約資金占用，降低財(cái)務(wù)損耗。特別是國(guó)有中資銀行具有顯著的成本優(yōu)勢(shì)，成本收益比相當(dāng)于外資銀行的一半左右，能提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的交易報(bào)價(jià)和配套服務(wù)。

當(dāng)前人民幣國(guó)際化進(jìn)程有序推進(jìn)，金融體系改革開(kāi)放力度不斷增強(qiáng)，中國(guó)黃金市場(chǎng)機(jī)遇和挑戰(zhàn)共存。盡管在推動(dòng)國(guó)際化進(jìn)程中，國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)面臨許多未知因素，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管難度加大，但正是因?yàn)橛胁▌?dòng)，市場(chǎng)才會(huì)出機(jī)遇。隨著人民幣國(guó)際地位的不斷提升，人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品的不斷豐富，創(chuàng)新金融工具的不斷完善，相信黃金市場(chǎng)會(huì)有更多發(fā)展?jié)摿涂臻g，全球投資者將會(huì)同中國(guó)的銀行、企業(yè)和客戶(hù)，一同分享黃金市場(chǎng)的中國(guó)機(jī)遇，促進(jìn)互聯(lián)互通和繁榮共贏。