新年伊始，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，2017年白銀表現(xiàn)不佳，整體維持了震蕩走勢(shì)，2018年白銀將扭轉(zhuǎn)這一局面，帶來(lái)比黃金更好的表現(xiàn)。但是凱投宏觀(Capital Economics)卻提出了不同的看法。其認(rèn)為，2018年銀價(jià)表現(xiàn)將延續(xù)2017年之勢(shì)，繼續(xù)遜色于金價(jià)的表現(xiàn)。

Sprott Asset Management的首席執(zhí)行官Eric Sprott就曾表示，2018年開年以來(lái)貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)良好，而這與美元疲軟有關(guān)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不是很好，而新的稅收法案料將大幅增加赤字。許多人認(rèn)為聯(lián)邦政府的決定過(guò)于魯莽，并開始對(duì)美元喪失信心，而這將利好黃金，更利好白銀。

高盛也曾預(yù)測(cè)，通常情況下，白銀因有重要的工業(yè)用途，受到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的杠桿作用更強(qiáng)。因此，強(qiáng)勁的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)帶動(dòng)白銀領(lǐng)先于黃金市場(chǎng)。

加拿大蒙特利爾銀行(BMO)也在分析報(bào)告中指出，白銀的長(zhǎng)期潛力要比黃金更大。

業(yè)內(nèi)知名分析師、專欄作家威爾金斯(Leland Wilkins)也表示，貴金屬組合正開始一個(gè)全新的上行趨勢(shì)。在即將到來(lái)的貴金屬熱中，白銀表現(xiàn)將好于黃金。

然而凱投宏觀的商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini在周二(1月10日)的一份報(bào)告中表示，她預(yù)計(jì)白銀的表現(xiàn)將延續(xù)去年的趨勢(shì)繼續(xù)落后于黃金。

凱投宏觀預(yù)計(jì)，今年年末白銀價(jià)格將為每盎司15美元，而黃金價(jià)格將為每盎司1200美元。

Gambarini說(shuō)道，“我們認(rèn)為避險(xiǎn)需求的減小會(huì)削弱白銀的表現(xiàn)，因?yàn)楫?dāng)?shù)鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)很高時(shí)，投資者更傾向于選擇黃金。我們預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)將持續(xù)到2018年，而這也是我們不看好白銀價(jià)格的原因之一”。

Gambarini觀點(diǎn)的表述正值黃金白銀比從近年來(lái)的高點(diǎn)回落之際。 金拓(Kitco)網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)顯示，黃金白銀比為77.60，依舊遠(yuǎn)高于其歷史平均水平。周二，白銀價(jià)格跌破重要心理關(guān)口17美元每盎司，刷新三個(gè)交易日低點(diǎn)16.98美元/盎司，當(dāng)日下跌近1%。

許多分析師對(duì)白銀表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度的原因之一就是全球經(jīng)濟(jì)的普遍復(fù)蘇。強(qiáng)勁的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)示著白銀在工業(yè)方面需求的增加，其占貴金屬需求的50%左右。

Gambarini補(bǔ)充說(shuō)道，工業(yè)用途仍然是白銀需求的一個(gè)重要組成部分，特別是在全球電子行業(yè)的應(yīng)用，其處在多年來(lái)的高位。但是，工業(yè)需求強(qiáng)勁不足以抵消投資者需求下降。

美銀美林的的商品和衍生品主管Fransicso Blanch同樣對(duì)貴金屬投資者發(fā)出警告，其認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的實(shí)際利率會(huì)上升，導(dǎo)致美元再度走強(qiáng)。盡管通貨膨脹率應(yīng)該會(huì)略微反彈，但從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，白銀要在回報(bào)率方面勝過(guò)黃金仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)。