黃金正變得越來(lái)越主流！自2001年以來(lái)，全球黃金投資需求增長(zhǎng)了18%。部分原因是市場(chǎng)出現(xiàn)了支持實(shí)物黃金交易的最佳途徑——交易所交易基金（ETF）。ETF的迅猛發(fā)展，極大的提高了投資者投資黃金的熱情。

黃金ETF革命

隨著近期黃金價(jià)格上漲，黃金ETF的全球持有量漲至2013年以來(lái)的最高水平。據(jù)彭博報(bào)道，其中的多數(shù)資金流入SPDR黃金ETF(GLD)。

頂尖投行高盛就曾做出過預(yù)測(cè)，分析師預(yù)計(jì)，2018年ETF領(lǐng)域?qū)⒂芯薮笤鲩L(zhǎng)，潛在的驅(qū)動(dòng)力將來(lái)自美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改善，以及諸如勞工部新的信托規(guī)定(Fiduciary Rule)等貨幣監(jiān)管舉措。全球ETF資產(chǎn)料將增長(zhǎng)18.6%，其中新流入的資金將增加13.3%，價(jià)格上漲則將貢獻(xiàn)4.7%。

資金從共同基金與主動(dòng)型基金流出，轉(zhuǎn)而流入ETF，將支持黃金ETF成長(zhǎng)。圍繞未來(lái)加息路徑、貨幣貶值、負(fù)利率與價(jià)格動(dòng)能的不確定性也將支撐資金流入黃金ETF。

避險(xiǎn)需求飆升

2008-2009年美國(guó)和歐洲的金融危機(jī)后黃金已經(jīng)躍升為全球投資者資產(chǎn)配置最重要的組成部分之一。由于資本市場(chǎng)周期性的衰退規(guī)律讓投資者越來(lái)越意識(shí)到囤積一些保值資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)突發(fā)事件變得越來(lái)越重要，也由此，黃金這個(gè)全世界最佳的避險(xiǎn)資產(chǎn)正在變得更受歡迎。

機(jī)構(gòu)投資者表示認(rèn)同黃金是傳統(tǒng)資產(chǎn)（如股票和債券）的替代品。黃金這類非傳統(tǒng)資產(chǎn)在美國(guó)養(yǎng)老金中的份額已經(jīng)從2006年的17%上升到2016年的27%。許多投資者被吸引到黃金作為多元化的角色 ：

由于其與大多數(shù)主流資產(chǎn)的相關(guān)性較低，作為對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)勁的股市回調(diào)財(cái)富的儲(chǔ)存，通貨膨脹和貨幣對(duì)沖。

戰(zhàn)略資產(chǎn)，黃金的歷史數(shù)據(jù)證明其可以顯著降低組合風(fēng)險(xiǎn)并同時(shí)收獲較佳的收益

通脹恐慌

在過去的一個(gè)世紀(jì)里，黃金的表現(xiàn)大大超過了所有主要貨幣——在布雷頓森林體系崩潰后黃金依然持續(xù)走高。

這種巨大的差異最核心的原因在于，黃金的有效供應(yīng)量隨著時(shí)間的推移變化不大——每年增長(zhǎng)不到2%；與之相對(duì)，法定貨幣可以無(wú)限量地印刷，并且，主流國(guó)家確實(shí)正在這么干。前幾年令人畏懼的量化寬松和負(fù)利率就是鐵證。

也正因?yàn)辄S金的供應(yīng)穩(wěn)定而需求日益增加，它成為極佳的抗通脹品種。在通貨膨脹率超過3%的時(shí)候，黃金的價(jià)格平均上漲了14%以上。更令人贊嘆的是，根據(jù)牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)院的研究，黃金在通貨緊縮階段一樣有著不俗的表現(xiàn)。