美聯(lián)儲加息利空黃金價格已成市場共識，黃金現(xiàn)貨和期貨投資者紛紛對美聯(lián)儲加息持謹慎態(tài)度，因此在美聯(lián)儲宣布加息前拋售黃金。不過，可能事實正好相反，縱觀歷史數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲加息其實對黃金有利。
當前對于財政政策對美國經(jīng)濟承受沖擊能力的影響，美聯(lián)儲持樂觀態(tài)度。過去，美聯(lián)儲經(jīng)濟學家曾警告稱，前景不確定。然而，美聯(lián)儲已經(jīng)證明，龐大財政刺激計劃已給美國經(jīng)濟帶來了巨大的國內(nèi)動力。
美聯(lián)儲最近將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點，符合分析師的普遍預(yù)期。美聯(lián)儲已下調(diào)失業(yè)預(yù)估，并調(diào)高通脹預(yù)估。
大多數(shù)經(jīng)濟學家似乎愿意看到通脹水平小幅攀升至2%以上，以在可持續(xù)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)通脹目標。
過去六次加息后，黃金價格出現(xiàn)了決定性的反彈。分析師一直預(yù)計金價將在美聯(lián)儲第七次加息后再次走高。顯然，下一屆聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議將會看到黃金市場會出現(xiàn)重大突破，從而吸引投資者。
在這次經(jīng)濟研究中，我們將試圖看到，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)對其通脹前景抱有信心，金價在未來升息時是否會再次反彈。
聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC） 6月份會議已經(jīng)見證美聯(lián)儲加息對黃金利好。在本輪周期，過去六次加息后，黃金表現(xiàn)良好，實現(xiàn)了大幅反彈。
回顧一下，在2015年12月加息后，投資者在2016年初大量買入黃金。市場看到黃金價格在7個月內(nèi)上漲了29.9%，同期匯金黃金股票指數(shù)（HUI gold stock index）同期飆升了182.2%。
因此，相對于現(xiàn)貨黃金而言，當前黃金股票再次被低估。鑒于這些技術(shù)屬性，分析師指出，黃金就像一個“盤繞的彈簧”，等待著在即將到來的黃金牛市中跳漲。
黃金看漲期權(quán)（左圖）與看跌期權(quán)（右圖）
在6月FOMC會議之后，技術(shù)分析師指出，一份價值在約13萬美元的100盎司黃金期貨合約的維護保證金要求僅為3,100美元，交易員的杠桿比率最高可以達到41.9倍。值得注意的是，2倍杠桿比率已經(jīng)成為股票市場多年來的法定限制。因此，更細粒度的分析將顯示，黃金期貨40倍杠桿率意味著每一美元的投入將對金價造成40倍的上行或下行影響。
