彭博社在此前24個(gè)小時(shí)內(nèi)發(fā)布兩篇文章，指稱伴隨近期股市大幅下挫，油價(jià)暴跌，美國樓市增長疲弱，美債收益率曲線倒掛的出現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)因年初財(cái)政刺激獲益的幾個(gè)季度高于趨勢的增長佳績開始調(diào)低速檔。

因投資者愈發(fā)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景會(huì)黯淡，債券市場開始押注美聯(lián)儲(chǔ)最早將在2020年降息。雖然美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)名官員在此前講話中強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長逆風(fēng)未改變政策路徑，但投資者已經(jīng)開始下調(diào)加息定價(jià)。

互換市場已經(jīng)將美聯(lián)儲(chǔ)本次加息周期結(jié)束時(shí)間的預(yù)期前移至2019年底或2020年初，而美聯(lián)儲(chǔ)自己的預(yù)測卻是認(rèn)為這段時(shí)間仍會(huì)繼續(xù)加息?；Q合約還預(yù)示著到2020年中基準(zhǔn)利率可能下調(diào)約5個(gè)基點(diǎn)。

Cornerstone Macro LLC公司合伙人之一，前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Roberto Perli對(duì)此評(píng)論，在缺乏有效證明美國經(jīng)濟(jì)過熱的情形下，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)加息超過中性利率、涉險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至超過對(duì)財(cái)政刺激影響帶來的衰退還過之的行為是難以預(yù)見的。

如果保持在中性水平之下，則等同于踩在貨幣加速器之上；但超過這一水平就意味著急剎車。

隨著美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張邊緣明年更接近歷史最長記錄，一些對(duì)利率水平敏感的產(chǎn)業(yè)如汽車、樓市已經(jīng)釋放疲弱跡象，在過去的兩個(gè)季度中經(jīng)濟(jì)增速均值近4%，刷新2014年來最快，但一些企業(yè)尚未感知到經(jīng)濟(jì)這般猛漲。

通用電氣在上月26日表示至明年末將裁員1.4萬名員工，關(guān)閉全球范圍內(nèi)的7家工廠。豪華住宅建筑商Toll Brothers Inc昨日也表示其11月的訂單數(shù)據(jù)錄得2014年首跌。

雖然鮑威爾強(qiáng)調(diào)當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，但Amherst Pierpont證券公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不能坐在那里等到薪資和物價(jià)表現(xiàn)出過熱了才行動(dòng)。

以數(shù)據(jù)看，10月CPI觸及2%目標(biāo)位，但核心CPI數(shù)據(jù)錄得1.8%。前美聯(lián)儲(chǔ)副主席Alan Blinder認(rèn)為，“迄今還不必?fù)?dān)心過熱使利率合理上升的情形，目前為止美聯(lián)儲(chǔ)只是沒有加大踩油門了而以。”

如果一定要說哪個(gè)市場接近沸騰的話，那就是勞動(dòng)力市場了，當(dāng)前失業(yè)率跌至3.7%的歷史低位，雖然雇主仍表示技術(shù)型人才匱乏，但薪資增長溫和，尚未顯示通脹的效應(yīng)。

雖然觀點(diǎn)不一，但多數(shù)評(píng)論人士認(rèn)為，美元走弱的幾大因素已然使得黃金宏觀面改善，當(dāng)前美債收益率倒掛也使市場加大對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，預(yù)期黃金價(jià)格2019年將迎更大的反彈機(jī)遇。