周四（11月6日）歐盤市中，盡管美元走強(qiáng)，美國國債收益率上升，但由于交易員買入黃金，金價(jià)反彈至4000美元水平。隨著貴金屬需求增加，白銀上漲2%。鉑金在貴金屬需求上升的背景下上漲，鉑金試圖回到1540美元上方。
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在金融市場的風(fēng)云變幻中，白銀正面臨著多重壓力。美國國債收益率維持在相對較高的水平，美元表現(xiàn)堅(jiān)挺，與此同時(shí)，美元指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)地站在100.00這一重要心理關(guān)口上方，并觸及三個(gè)月來的高點(diǎn)，這些因素共同對白銀形成了強(qiáng)有力的打壓態(tài)勢。
在關(guān)鍵的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前夕，市場氛圍顯得格外謹(jǐn)慎。投資者在拋售美元時(shí)慎之又慎，他們密切關(guān)注著即將公布的美國ADP就業(yè)報(bào)告以及美國供應(yīng)管理協(xié)會服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)，期望從中獲取更多關(guān)于美聯(lián)儲近期決策方向的線索。
當(dāng)前，美元的強(qiáng)勢以及全球股市所呈現(xiàn)出的普遍謹(jǐn)慎態(tài)度，在很大程度上主導(dǎo)了市場情緒。由于市場預(yù)期本周晚些時(shí)候?qū)幸幌盗嘘P(guān)鍵的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，這使得各類資產(chǎn)價(jià)格陷入了區(qū)間波動的狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊處于低迷階段，究其原因，是投資者正在重新審視美聯(lián)儲就12月降息前景所傳達(dá)出的復(fù)雜且矛盾的信息。而美元指數(shù)則保持在略高于100的水平附近徘徊。
近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。10月份ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)如市場預(yù)期般呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢，并且超出了此前的預(yù)估。值得注意的是，其中的“已支付價(jià)格”分項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)了顯著上升，達(dá)到了自2022年10月以來的最高點(diǎn)，這一變化清晰地表明通脹壓力正在逐步增大。
在ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)公布之前，ADP發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示出勞動力市場的強(qiáng)勁韌性。私營企業(yè)在招聘方面的表現(xiàn)超出預(yù)期，新增就業(yè)崗位數(shù)量可觀，這無疑暗示著就業(yè)市場依然保持著良好的運(yùn)行狀態(tài)。然而，華爾街最初的反應(yīng)卻并不樂觀，不過避險(xiǎn)情緒的升溫在一定程度上限制了金價(jià)的上漲幅度，使得黃金價(jià)格始終未能突破4,000美元這一關(guān)鍵大關(guān)。
美聯(lián)儲內(nèi)部對于經(jīng)濟(jì)形勢的看法也存在分歧。一些官員的言論引起了市場的關(guān)注，例如美聯(lián)儲理事Stephen Miran對ADP數(shù)據(jù)表示認(rèn)可和贊賞，但他同時(shí)暗示利率或許應(yīng)該進(jìn)一步降低。芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長Austan Goolsbee在周一指出，通脹壓力依然是一個(gè)不容忽視的問題；而美聯(lián)儲理事Lisa Cook則認(rèn)為，就業(yè)市場已經(jīng)顯露出一些脆弱的跡象。
此外，美國國內(nèi)的政治動態(tài)也給市場帶來了一定的不確定性。早些時(shí)候，美國最高法院計(jì)劃就特朗普總統(tǒng)征收關(guān)稅的合法性舉行聽證會。此前，一家下級法院裁定，特朗普政府依據(jù)緊急狀態(tài)法征收關(guān)稅的行為屬于越權(quán)行為。
從具體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份服務(wù)業(yè)的商業(yè)活動呈現(xiàn)出積極的改善趨勢。ISM服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從9月份的50攀升至52.4，輕松超出市場預(yù)期。深入分析PMI分項(xiàng)指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)際支付物價(jià)指數(shù)更是達(dá)到了70的高位，這是自2022年10月以來的最高水平，充分顯示出物價(jià)正在穩(wěn)步攀升。
ADP全國就業(yè)變化數(shù)據(jù)同樣值得關(guān)注。10月份非農(nóng)就業(yè)崗位增長超出預(yù)期，增加了4.2萬個(gè)，而9月份的數(shù)據(jù)則向下修正為-2.9萬個(gè)，此前預(yù)期為增加2.5萬個(gè)。
在這些數(shù)據(jù)公布之后，貨幣市場的預(yù)期發(fā)生了微妙的變化。美聯(lián)儲在即將到來的12月會議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性有所降低，從ADP報(bào)告發(fā)布前的68%下降至62%。
技術(shù)分析
金價(jià)小幅走高，似乎已經(jīng)在3929美元附近觸底，但如果多頭希望重新獲得控制權(quán)并推動金價(jià)走高，就必須清除4000美元。相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）顯示，多頭正在積累力量，但仍難以突破50中性水平。如果黃金攀升至4000美元上方，下一個(gè)阻力位將是20日均線4082美元。反之，如果金價(jià)跌破10月28日低點(diǎn)3,886美元，空頭可能會挑戰(zhàn)3,854美元附近的50日均線。
現(xiàn)貨白銀：
從技術(shù)角度看，由于白銀從54.86美元的長期高點(diǎn)進(jìn)行修正逆轉(zhuǎn)，在8-10月反彈的50%斐波那契回撤位45.85美元附近找到了支撐，因此白銀在過去兩周區(qū)間的中間進(jìn)行交易。此后，白銀一直在該水平和49.35美元之間反彈。上行方面，如果確認(rèn)跌破上述的49.35美元（10月23日和31日的高點(diǎn)），可能會在之前的支撐位50.40-50.60美元區(qū)域遇到阻力，該區(qū)域在10月13日和17日被遏制。進(jìn)一步向上的目標(biāo)是10月20日的高點(diǎn)59.80美元附近。近期支撐位在周二低點(diǎn)47.00美元附近，之后是上述的45.85美元區(qū)域（10月28日低點(diǎn)）。確認(rèn)跌破該區(qū)域?qū)榭疹^提供進(jìn)一步的動力，以瞄準(zhǔn)之前提到的周期的61.8%斐波那契回撤位，以及9月24日的低點(diǎn)43.80美元。
