周一(1月19日）亞歐時段，上周國際現(xiàn)貨黃金震蕩走高，周漲85.67美元（1.9%），連續(xù)兩周收陽。主因美聯(lián)儲獨立性、關(guān)稅走向及中東局勢不確定性升溫，地緣緊張與美國國內(nèi)政治動蕩交織，推動金銀突破并刷新歷史新高。新一周關(guān)注焦點：特朗普關(guān)稅及格陵蘭島等地緣表態(tài)、即將公布的美國PCE數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲貨幣政策動向，均將持續(xù)牽動貴金屬市場。
【要聞速遞】
地緣政治緊張局勢持續(xù)升級，成為推動避險資金涌入貴金屬市場、助推金銀價格上漲的核心動力。
當(dāng)前，俄烏沖突尚未結(jié)束，美國在1月3日對委內(nèi)瑞拉采取大規(guī)模軍事行動后，又頻繁向伊朗發(fā)出威脅，加之格陵蘭島局勢升溫，全球地緣環(huán)境整體趨緊。這一背景下，上周一國際黃金和白銀價格跳空高開，并在日內(nèi)震蕩上行。此外，“美國司法部擬起訴美聯(lián)儲主席”的消息引發(fā)市場對“美聯(lián)儲獨立性”的擔(dān)憂，進一步推高了貴金屬價格。
受地緣風(fēng)險與美國國內(nèi)政治不確定性雙重提振，貴金屬表現(xiàn)強勁。上周初，現(xiàn)貨黃金一度刷新歷史高點至4642.85美元/盎司(最新報價4673.88美元，上漲78.48美元，漲幅1.71%);白銀走勢更為搶眼，當(dāng)周最高觸及93.70美元/盎司(現(xiàn)報92.82美元，上漲4.28美元，漲幅4.83%)，年內(nèi)累計漲幅已接近30%。
然而，戲劇性轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在上周后半段。隨著特朗普表態(tài)將“觀望”伊朗局勢發(fā)展，地緣緊張氛圍明顯緩和，市場避險情緒回落，貴金屬遭遇獲利回吐，價格出現(xiàn)回調(diào)。
CPI數(shù)據(jù)強化降息預(yù)期，但美聯(lián)儲官員集體“潑冷水”
另一方面，關(guān)于美聯(lián)儲未來貨幣政策路徑的信號卻顯得混亂。一方面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)緩解：美國2025年12月CPI同比上漲2.7%，與前值持平且低于市場預(yù)期;核心CPI同比增長2.6%，同樣持平前值，并創(chuàng)下自2021年3月以來最低增速。這增強了市場對美聯(lián)儲提前降息的預(yù)期，尤其是2026年4月降息的概率升至約42%。
但與此同時，多位美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，強調(diào)通脹尚未完全回歸目標(biāo)水平，過早放松政策存在較高風(fēng)險;同時指出，在外部政治壓力加大的背景下，美聯(lián)儲必須堅持獨立決策，以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向。這些言論顯著抑制了市場的激進寬松押注。此外，上周公布的初請失業(yè)金人數(shù)意外下降，也強化了短期內(nèi)美聯(lián)儲將繼續(xù)維持利率不變的判斷。
人事變動方面，由于特朗普對提名凱文·哈塞特擔(dān)任美聯(lián)儲主席態(tài)度猶豫，前美聯(lián)儲理事凱文·沃什的獲任概率從50%迅速上升至59%。相比被視為“極端鴿派”且與特朗普關(guān)系密切的哈塞特，沃什被市場普遍視為更具鷹派立場，其可能上任加劇了市場對未來政策收緊的預(yù)期。
受此影響，交易員正快速削減對2026年降息次數(shù)的押注。目前貨幣市場已完全消化7月降息25個基點的可能性，而4月降息的概率僅為37%?？傮w而言，6月仍被認為是美聯(lián)儲最有可能首次降息的時間點。
市場情緒分化，貴金屬短期波動加劇但仍具韌性
經(jīng)歷上周沖高回落之后，市場對貴金屬中短期走勢看法出現(xiàn)分歧。根據(jù)Kitco News最新每周黃金調(diào)查，機構(gòu)投資者對金價短線前景意見不一，而散戶投資者看漲情緒進一步增強。
高頻交易數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日當(dāng)周，CME黃金未平倉合約增加24,726手，連續(xù)第二周增長，表明市場參與度提升。CFTC數(shù)據(jù)也顯示，截至1月13日當(dāng)周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加12,292手，至136,548手;白銀則減少2,613手，至15,045手。
ETF持倉方面，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST上周增持21.11噸，總持倉升至1085.67噸，反映出長期投資者信心有所恢復(fù)。
綜合來看，盡管短期內(nèi)貴金屬面臨高位調(diào)整壓力，但在多重不確定因素交織下，市場仍具備震蕩偏上的基本面支撐。
【黃金技術(shù)分析】
技術(shù)面顯示，國際金價短期阻力位于4620-4650美元/盎司，突破后有望上探4680-4720美元/盎司區(qū)域，中期目標(biāo)指向5000美元/盎司關(guān)口;短期支撐在4585-4570美元/盎司，關(guān)鍵支撐為4550-4530美元/盎司，若破位或下測4500美元整數(shù)關(guān)口。
國內(nèi)金價方面，短期阻力集中在1035-1040元/克，關(guān)鍵壓力位1055-1063元/克，中期目標(biāo)看向1100-1200元/克;支撐位于1020-1010元/克區(qū)域，關(guān)鍵支撐在1005-990元/克區(qū)間。
晚間交易提醒：
18:00 歐元區(qū)12月CPI年率終值
18:00 歐元區(qū)12月CPI月率終值
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