周一(1月19日）亞歐時(shí)段，上周國際現(xiàn)貨黃金震蕩走高，周漲85.67美元（1.9%），連續(xù)兩周收陽。主因美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性、關(guān)稅走向及中東局勢不確定性升溫，地緣緊張與美國國內(nèi)政治動(dòng)蕩交織，推動(dòng)金銀突破并刷新歷史新高。新一周關(guān)注焦點(diǎn)：特朗普關(guān)稅及格陵蘭島等地緣表態(tài)、即將公布的美國PCE數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向，均將持續(xù)牽動(dòng)貴金屬市場。
【要聞速遞】
地緣政治緊張局勢持續(xù)升級(jí)，成為推動(dòng)避險(xiǎn)資金涌入貴金屬市場、助推金銀價(jià)格上漲的核心動(dòng)力。
當(dāng)前，俄烏沖突尚未結(jié)束，美國在1月3日對(duì)委內(nèi)瑞拉采取大規(guī)模軍事行動(dòng)后，又頻繁向伊朗發(fā)出威脅，加之格陵蘭島局勢升溫，全球地緣環(huán)境整體趨緊。這一背景下，上周一國際黃金和白銀價(jià)格跳空高開，并在日內(nèi)震蕩上行。此外，“美國司法部擬起訴美聯(lián)儲(chǔ)主席”的消息引發(fā)市場對(duì)“美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性”的擔(dān)憂，進(jìn)一步推高了貴金屬價(jià)格。
受地緣風(fēng)險(xiǎn)與美國國內(nèi)政治不確定性雙重提振，貴金屬表現(xiàn)強(qiáng)勁。上周初，現(xiàn)貨黃金一度刷新歷史高點(diǎn)至4642.85美元/盎司(最新報(bào)價(jià)4673.88美元，上漲78.48美元，漲幅1.71%);白銀走勢更為搶眼，當(dāng)周最高觸及93.70美元/盎司(現(xiàn)報(bào)92.82美元，上漲4.28美元，漲幅4.83%)，年內(nèi)累計(jì)漲幅已接近30%。
然而，戲劇性轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在上周后半段。隨著特朗普表態(tài)將“觀望”伊朗局勢發(fā)展，地緣緊張氛圍明顯緩和，市場避險(xiǎn)情緒回落，貴金屬遭遇獲利回吐，價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。
CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化降息預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)官員集體“潑冷水”
另一方面，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策路徑的信號(hào)卻顯得混亂。一方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)緩解：美國2025年12月CPI同比上漲2.7%，與前值持平且低于市場預(yù)期;核心CPI同比增長2.6%，同樣持平前值，并創(chuàng)下自2021年3月以來最低增速。這增強(qiáng)了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的預(yù)期，尤其是2026年4月降息的概率升至約42%。
但與此同時(shí)，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)通脹尚未完全回歸目標(biāo)水平，過早放松政策存在較高風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)指出，在外部政治壓力加大的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)必須堅(jiān)持獨(dú)立決策，以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向。這些言論顯著抑制了市場的激進(jìn)寬松押注。此外，上周公布的初請失業(yè)金人數(shù)意外下降，也強(qiáng)化了短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持利率不變的判斷。
人事變動(dòng)方面，由于特朗普對(duì)提名凱文·哈塞特?fù)?dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席態(tài)度猶豫，前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什的獲任概率從50%迅速上升至59%。相比被視為“極端鴿派”且與特朗普關(guān)系密切的哈塞特，沃什被市場普遍視為更具鷹派立場，其可能上任加劇了市場對(duì)未來政策收緊的預(yù)期。
受此影響，交易員正快速削減對(duì)2026年降息次數(shù)的押注。目前貨幣市場已完全消化7月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性，而4月降息的概率僅為37%?？傮w而言，6月仍被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)最有可能首次降息的時(shí)間點(diǎn)。
市場情緒分化，貴金屬短期波動(dòng)加劇但仍具韌性
經(jīng)歷上周沖高回落之后，市場對(duì)貴金屬中短期走勢看法出現(xiàn)分歧。根據(jù)Kitco News最新每周黃金調(diào)查，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)金價(jià)短線前景意見不一，而散戶投資者看漲情緒進(jìn)一步增強(qiáng)。
高頻交易數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日當(dāng)周，CME黃金未平倉合約增加24,726手，連續(xù)第二周增長，表明市場參與度提升。CFTC數(shù)據(jù)也顯示，截至1月13日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加12,292手，至136,548手;白銀則減少2,613手，至15,045手。
ETF持倉方面，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST上周增持21.11噸，總持倉升至1085.67噸，反映出長期投資者信心有所恢復(fù)。
綜合來看，盡管短期內(nèi)貴金屬面臨高位調(diào)整壓力，但在多重不確定因素交織下，市場仍具備震蕩偏上的基本面支撐。
【黃金技術(shù)分析】
技術(shù)面顯示，國際金價(jià)短期阻力位于4620-4650美元/盎司，突破后有望上探4680-4720美元/盎司區(qū)域，中期目標(biāo)指向5000美元/盎司關(guān)口;短期支撐在4585-4570美元/盎司，關(guān)鍵支撐為4550-4530美元/盎司，若破位或下測4500美元整數(shù)關(guān)口。
國內(nèi)金價(jià)方面，短期阻力集中在1035-1040元/克，關(guān)鍵壓力位1055-1063元/克，中期目標(biāo)看向1100-1200元/克;支撐位于1020-1010元/克區(qū)域，關(guān)鍵支撐在1005-990元/克區(qū)間。
晚間交易提醒：
18:00 歐元區(qū)12月CPI年率終值
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