周一（2月2日）亞洲時段，金價顯著走低，自上周歷史新高持續(xù)回吐漲幅，市場風險偏好階段性修復。此前數周金價大漲，主因市場定價美國政治與貨幣政策不確定性——擔憂特朗普或推更傾向快速降息的美聯儲主席人選，削弱貨幣政策獨立性，加劇通脹與美元信用風險。
【要聞速遞】
特朗普于2026年1月30日正式提名凱文·沃什為下任美聯儲主席，市場對激進寬松政策的預期迅速降溫。沃什作為前美聯儲理事，雖曾持鷹派立場，但近年轉向支持“制度穩(wěn)定性優(yōu)先”與“通脹約束導向”的貨幣政策框架，其提名被視為降低美聯儲政治干預風險的關鍵信號，直接削弱了黃金因“政策不確定性溢價”而上漲的核心驅動。
隨著美聯儲政策可信度企穩(wěn)，美元與美債收益率預期趨于穩(wěn)定，黃金作為無息資產的相對吸引力階段性下降。市場風險溢價出現結構性回吐，多頭資金集中獲利了結，推動金價承壓回落。當前市場焦點已從“政策博弈”轉向“經濟數據驗證”，即將公布的美國ISM制造業(yè)PMI數據將成為短線方向的關鍵試金石。
截至2026年2月2日，美伊緊張關系進入新高潮：伊朗最高領袖警告“任何軍事行動將被視為戰(zhàn)爭開端”，美國同步增派航母打擊群至波斯灣;伊朗核設施維修完成并拒絕國際原子能機構核查，顯示其戰(zhàn)略防御姿態(tài)升級。此類不可逆的地緣沖突風險，持續(xù)強化黃金作為“超主權避險資產”的不可替代性。
2025年全球央行凈購金達863噸，創(chuàng)歷史高位，2026年初增持趨勢延續(xù)。在美元債務規(guī)模突破38萬億美元、美債實際收益率波動加劇的背景下，各國加速推進儲備資產多元化，黃金因其“無信用風險、無國界、可跨境清算”的特性，成為外匯儲備重構的核心選項。中國、印度、波蘭等國持續(xù)增持，形成對金價的長期下行緩沖機制。
【技術分析】
從日線圖形看，黃金在快速沖高刷新歷史紀錄后顯著回落，已進入技術性修正階段。前期漲幅過大令短周期均線明顯偏離中長期均線，此番回調有助于修復過熱的技術結構。
價格雖跌破短期均線支撐，但仍處在中期上升通道內，整體趨勢未被破壞。動能指標自極端高位回落，顯示多頭力量明顯降溫，但尚未進入超賣區(qū)。關鍵位方面，4600美元附近為重要技術支撐，若有效守住，金價或以高位震蕩完成整理;上方須重新站上4900美元，方可重啟趨勢性上行。當前形態(tài)更偏向“強勢回調”而非趨勢反轉。
本輪回調本質是對前期過度累積的政策不確定性溢價進行修正——美聯儲人事預期趨穩(wěn)，使市場對極端寬松與制度風險的定價強度下降，引發(fā)資金獲利了結。但更長周期內，地緣沖突、全球央行去美元化及金融體系安全性重估，仍為黃金提供堅實支撐。短期波動或加劇，但在宏觀不確定性未根本消退前，其戰(zhàn)略配置價值猶存。
