周四（3月19日）亞洲時(shí)段，國(guó)際金價(jià)延續(xù)弱勢(shì)格局，現(xiàn)貨黃金徘徊于4830美元附近，已連續(xù)六個(gè)交易日走低，創(chuàng)2024年底以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。此輪下跌顯示，黃金走勢(shì)的主導(dǎo)邏輯正從地緣避險(xiǎn)情緒，逐漸切換至宏觀政策與利率預(yù)期的變化。在美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率、通脹與能源風(fēng)險(xiǎn)并存的背景下，市場(chǎng)更關(guān)注貨幣政策走向，避險(xiǎn)買盤(pán)被利率壓力所掩蓋，導(dǎo)致金價(jià)持續(xù)承壓。
【要聞速遞】
從政策面看，美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議決定維持3.5%-3.75%的利率區(qū)間不變，為連續(xù)第二次按兵不動(dòng)。表面上保持中性，但鮑威爾明確警示，能源價(jià)格上漲將在短期內(nèi)推高整體通脹，這番表態(tài)令“高利率維持更久”的預(yù)期重新主導(dǎo)市場(chǎng)。
盡管點(diǎn)陣圖仍顯示年內(nèi)或有一次降息，但交易員對(duì)寬松節(jié)奏的預(yù)期已明顯降溫。分析普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前更重視通脹風(fēng)險(xiǎn)而非經(jīng)濟(jì)放緩，政策將延續(xù)限制性立場(chǎng)。實(shí)際利率上升直接削弱黃金吸引力，因黃金不產(chǎn)生利息，在高利率環(huán)境中優(yōu)勢(shì)減弱。
同時(shí)，能源價(jià)格因中東局勢(shì)升級(jí)而持續(xù)上漲，關(guān)鍵油氣設(shè)施頻遭襲擊，供應(yīng)中斷擔(dān)憂加劇。這不僅強(qiáng)化通脹黏性，也助推美元走強(qiáng)，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金形成雙重壓力。
不過(guò)，黃金的避險(xiǎn)屬性仍存支撐。中東沖突令地緣風(fēng)險(xiǎn)升高，理論上應(yīng)吸引資金流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，但當(dāng)前避險(xiǎn)資金更傾向美元資產(chǎn)，使金價(jià)未能充分受益。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，黃金較前期高點(diǎn)已回落逾10%，步入技術(shù)性調(diào)整。連跌走勢(shì)反映宏觀環(huán)境正從“寬松預(yù)期主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“高利率持續(xù)”的重新定價(jià)階段。
【最新黃金行情解析】
技術(shù)面來(lái)看，從日線結(jié)構(gòu)分析，黃金已跌破關(guān)鍵均線支撐，趨勢(shì)由此前上升轉(zhuǎn)為震蕩偏弱，下方重要支撐位集中在4800美元附近，一旦跌破，可能進(jìn)一步測(cè)試4700美元區(qū)域;上方阻力位位于4900至4950美元區(qū)間，短期反彈空間受限，動(dòng)能指標(biāo)顯示空頭力量持續(xù)增強(qiáng)。從4小時(shí)周期觀察，金價(jià)處于明顯下行通道之中，反彈力度逐步減弱，短期均線呈空頭排列，表明市場(chǎng)賣壓仍然占據(jù)主導(dǎo)。若價(jià)格在4830美元附近無(wú)法企穩(wěn)，則可能延續(xù)下行趨勢(shì);反之，若出現(xiàn)技術(shù)性反彈，則需關(guān)注4900美元附近的突破情況。
整體來(lái)看，黃金當(dāng)前正處于宏觀壓力與避險(xiǎn)需求的博弈之中，但短期主導(dǎo)因素仍然是利率預(yù)期與美元走勢(shì)。
黃金市場(chǎng)正在經(jīng)歷由宏觀政策主導(dǎo)的調(diào)整階段。盡管地緣風(fēng)險(xiǎn)提供一定支撐，但在美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的背景下，金價(jià)仍面臨較大下行壓力。未來(lái)走勢(shì)將取決于通脹數(shù)據(jù)變化及政策預(yù)期調(diào)整。如果通脹持續(xù)高位，黃金可能繼續(xù)承壓;若經(jīng)濟(jì)明顯走弱并推動(dòng)降息預(yù)期回升，則金價(jià)有望重新獲得上漲動(dòng)力。
