今日周五(3月20日)亞盤時段， 金價在經(jīng)歷大幅回調(diào)后進入震蕩期，短期受美聯(lián)儲鷹派信號壓制，但中長期受央行購金與地緣風險支撐，走勢分化明顯，需多維聯(lián)動判斷 。白銀在前期大跌后展開技術反彈，現(xiàn)回升至74美元附近。此輪上漲主要受益于美元指數(shù)明顯回落及避險情緒短暫升溫。前一日美指一度跌至99，跌幅超1%，令美元計價貴金屬吸引力增強，白銀獲買盤支撐。雖美指隨后小幅反彈，但貴金屬整體仍處短期調(diào)整，為金價和銀價提供一定上行動能。
【要聞速遞】
黃金與白銀及相關礦業(yè)股、ETF全線承壓。ProShares Ultra Silver ETF盤前大跌20%，iShares Silver Trust跌近10%，Aberdeen Physical Silver Shares跌9.9%。歐洲Stoxx基礎資源指數(shù)跌6%，F(xiàn)resnillo與Antofagasta分別跌9.3%、8.2%。
金銀下跌正值全球風險偏好驟降，股市債市同步走弱。美伊沖突進入第三周，市場擔憂能源沖擊推高通脹。周二伊朗與卡塔爾能源設施遇襲，油價氣價飆升。美聯(lián)儲周三維持利率不變，稱戰(zhàn)爭影響“高度不確定”;日央行按兵不動，指通脹風險上行;瑞士央行亦提到戰(zhàn)爭因素，并暗示或加大匯市干預。
2025年金價漲66%、銀價漲135%，但2026年波動加劇，白銀期貨1月底創(chuàng)1980年代以來最大單日跌幅。Kingswood主管Surguy稱，黃金此前受益順風，如今市場環(huán)境促持倉重估。全球拋售潮中，投資者優(yōu)先變現(xiàn)，避險資產(chǎn)亦遭拋售，以追逐被低估資產(chǎn)。他提醒，空域與航運受阻抬升實物黃金運輸成本，真正避險需能實際持有。
Netwealth首席投資官Barnes指出，金價波動加大，反映其金融屬性增強，邊際買家多為金融投資者而非實物需求者。去風險模式下，高杠桿基金加速減倉。AJ Bell主管Coatsworth稱，金價回落或因獲利了結或對美元走強反應——美元升值令非美買家成本上升，削弱黃金吸引力。
此外，全球降息周期的突然結束對黃金市場的看漲觀點造成了重大打擊。此前，由于交易員們認為央行會繼續(xù)降息以促進經(jīng)濟增長，黃金及其他貴金屬價格一直在上漲。
此時，地緣政治緊張局勢對黃金市場構成了不利的推動因素。盡管各國央行仍在持續(xù)購入黃金以實現(xiàn)資產(chǎn)多元化，但投機性交易者卻因風險偏好下降而紛紛拋售手中的倉位。
【最新貴金屬行情解析】
現(xiàn)貨黃金：目前，黃金正試圖跌破4660-4680美元支撐位。如果這一嘗試成功，黃金將朝著下一個支撐位4400-4420美元移動。相對強弱指標（RSI）仍處于中等水平，因此如果出現(xiàn)合適的觸發(fā)因素，仍有很大的上漲空間。
現(xiàn)貨白銀：從日線結構來看，白銀整體仍處于明顯下行趨勢中。價格持續(xù)運行在20日指數(shù)移動均線下方，該均線目前位于81美元附近，并形成動態(tài)壓制。此前從90美元區(qū)域開始的連續(xù)下跌，形成明顯的“低點下移、高點降低”結構，顯示空頭趨勢仍然占據(jù)主導。動能指標方面，RSI已跌破40，顯示市場動能偏空，但尚未進入極端超賣區(qū)域，這意味著仍存在進一步下行空間。上方初步阻力位位于76.50，該位置為短期反彈高點，同時與下降趨勢線重合；進一步阻力位在81美元附近，一旦突破該區(qū)域，才可能改變當前空頭結構。下方支撐方面，70美元為重要整數(shù)關口，一旦跌破，可能進一步測試65.50區(qū)域，該位置為前期低點。
