周三（3月25日）亞洲時(shí)段，貴金屬集體走高，現(xiàn)貨金銀走強(qiáng)，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至2%，金價(jià)重回4500上方；現(xiàn)貨白銀漲幅擴(kuò)大至近4%；現(xiàn)貨鉑金、鈀金同步走高。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)更是掀起漲勢(shì)，貴金屬、有色金屬期貨漲幅擴(kuò)大，滬銀漲超9%，鉑、鈀漲超7%，碳酸鋰漲超5%，滬金漲超4%，滬錫、多晶硅漲超3%，滬銅、國(guó)際銅、鋁合金漲超1%，滬鋁、滬鎳漲近1%。
中東局勢(shì)周二(3月24日)傳出新的外交動(dòng)向。美國(guó)通過(guò)巴基斯坦向伊朗提出包含15項(xiàng)條款的沖突解決方案，要求伊朗拆除現(xiàn)有核能力、放棄核武研發(fā)、禁止本土鈾濃縮、移交六成高豐度濃縮鈾并拆除關(guān)鍵核設(shè)施，同時(shí)接受IAEA全面核查，停止支持地區(qū)武裝力量、限制彈道導(dǎo)彈項(xiàng)目并保障霍爾木茲海峽開(kāi)放；作為交換，美方承諾全面解除對(duì)伊制裁、支持伊朗民用核發(fā)展并取消“快速恢復(fù)制裁”機(jī)制，美方還計(jì)劃提議為期一個(gè)月的停火以推進(jìn)談判，該方案亦得到以色列方面消息證實(shí)。
消息傳出后，國(guó)際油價(jià)短線大幅走低，顯示市場(chǎng)開(kāi)始回吐部分因中東沖突累積的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。金銀止跌反彈，現(xiàn)貨黃金企穩(wěn)回升，結(jié)束日線九連跌，最終收漲1.51%，報(bào)4472.12美元/盎司，但仍受美元走強(qiáng)和美國(guó)國(guó)債收益率上升的壓制；現(xiàn)貨白銀由跌轉(zhuǎn)漲，最終收漲3.03%，報(bào)71.18美元/盎司。
美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾表示，鑒于通脹高于目標(biāo)水平，利率可能需要“在一段時(shí)間內(nèi)”保持不變。若就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定，需要看到通脹持續(xù)回落的證據(jù)后，才會(huì)再次降息。他強(qiáng)調(diào)，降息前需看到通脹回落的明確信號(hào)。
【貴金屬技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金：黃金價(jià)格昨日收十字陽(yáng)線，上探5日均線，4小時(shí)站上4400關(guān)口，多頭力量占優(yōu)，如維穩(wěn)于4500上方，短線有望上探4600-4620。
現(xiàn)貨白銀：白銀價(jià)格連日反彈，日線RSI回升，4小時(shí)呈頭肩底，后市預(yù)計(jì)將進(jìn)一步挑戰(zhàn)78附近。
現(xiàn)貨鉑金：鉑金昨日收看漲吞沒(méi)陽(yáng)線，升破5日均線，4小時(shí)逼近2000關(guān)口，短線趨勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，如鉑金價(jià)格站上2000，后市可上看至2030。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
創(chuàng)元期貨：昨日貴金屬整體迎來(lái)反彈，主要原因還是在于特朗普的發(fā)言對(duì)市場(chǎng)的安撫作用，全球股市止跌，貴金屬整體出現(xiàn)反彈。由于本次貴金屬回調(diào)受全球股債拋售引發(fā)流動(dòng)性所致，短期需要看到這兩大類(lèi)資產(chǎn)拋售緩和，金銀拋售才會(huì)階段性停止，關(guān)注美國(guó)伊朗方面談判進(jìn)展。
五礦期貨：當(dāng)前地緣沖突態(tài)勢(shì)成為市場(chǎng)核心焦點(diǎn)，金價(jià)走勢(shì)受消息面擾動(dòng)顯著。伴隨美方態(tài)度軟化，油價(jià)小幅回落，一定程度緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的擔(dān)憂。若后續(xù)地緣沖突緩和，高能源價(jià)格與供應(yīng)鏈擾動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的壓力將逐步減輕，各國(guó)央行加息概率下降，黃金有望重拾上漲動(dòng)能。但與此同時(shí)，油價(jià)高位帶來(lái)的通脹預(yù)期仍未緩解，美聯(lián)儲(chǔ)短期難以觀察到通脹回落的數(shù)據(jù)支撐，疊加此前各國(guó)央行的謹(jǐn)慎表態(tài)，貴金屬短期仍面臨估值壓力。
花旗集團(tuán)：當(dāng)前真正的問(wèn)題不是“是否應(yīng)該買(mǎi)入黃金”，而是“應(yīng)該在什么時(shí)候買(mǎi)入”。如果中東沖突能在未來(lái)4至6周內(nèi)結(jié)束，那么較合適的買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)可能出現(xiàn)在股市見(jiàn)底之時(shí)；而如果沖突持續(xù)更久，那么黃金的買(mǎi)入信號(hào)可能要等到實(shí)際利率開(kāi)始回落，或者金價(jià)動(dòng)能指標(biāo)出現(xiàn)技術(shù)性轉(zhuǎn)向之后才會(huì)更明確。
盛寶銀行：當(dāng)前黃金與白銀承壓，并不是因?yàn)槠渲虚L(zhǎng)期配置邏輯發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)，而是由于中東戰(zhàn)爭(zhēng)觸發(fā)宏觀沖擊，投資者不得不同步重估通脹、利率、增長(zhǎng)與流動(dòng)性環(huán)境，并通過(guò)拋售仍有賬面收益的貴金屬頭寸來(lái)?yè)Q取現(xiàn)金。一旦這輪強(qiáng)制平倉(cāng)和技術(shù)性拋售告一段落，財(cái)政失衡、去美元化以及滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，仍將重新支撐金價(jià)走高。
