今日周三（3月25日)亞盤(pán)時(shí)段， 昨日市場(chǎng)焦點(diǎn)全系于中東局勢(shì)的一舉一動(dòng)。隨著“美國(guó)醞釀一個(gè)月?；鹩?jì)劃”及“伊朗獻(xiàn)上油氣大禮”的消息傳出，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒瞬間降溫，金銀油尾盤(pán)上演驚魂跳水。現(xiàn)貨黃金終于終結(jié)“九連跌”，企穩(wěn)回升收漲1.54%至4474美元，但仍受制于美元走強(qiáng)與美債收益率高企的雙重枷鎖;現(xiàn)貨白銀同步反彈，收漲2.8%重返71美元關(guān)口。
【要聞速遞】
在伊朗沖突引發(fā)全球流動(dòng)性緊縮之際，黃金意外失去避險(xiǎn)光環(huán)，遭遇深度拋售。盛寶銀行Hansen指出，這并非中長(zhǎng)期邏輯生變，而是宏觀(guān)沖擊下的被動(dòng)去杠桿——投資者被迫拋售賬面盈利的貴金屬以換取現(xiàn)金。他強(qiáng)調(diào)，待強(qiáng)制平倉(cāng)潮退去，財(cái)政失衡與滯脹風(fēng)險(xiǎn)仍將重振金價(jià)，但在中東戰(zhàn)火持續(xù)背景下，金銀短期仍將承壓。
特朗普支持率跌至重返白宮以來(lái)新低，為金融市場(chǎng)平添一層政治不確定性。
黃金白銀遭拋售并非因長(zhǎng)期配置價(jià)值崩塌，而是因其在“擁擠交易”中屬于流動(dòng)性好、仍有浮盈的資產(chǎn)，在市場(chǎng)急需現(xiàn)金時(shí)被優(yōu)先變現(xiàn)。
中東沖突引發(fā)系統(tǒng)性重估，能源危機(jī)推高通脹預(yù)期，導(dǎo)致債券收益率飆升、融資成本上升，這對(duì)零息資產(chǎn)黃金構(gòu)成直接壓制。
市場(chǎng)開(kāi)始定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)下一步可能是加息而非降息（2年期美債收益率罕見(jiàn)倒掛），這是金價(jià)短線(xiàn)承壓的根本原因。
盛寶銀行Hansen指出，貴金屬近期暴跌并非其戰(zhàn)略?xún)r(jià)值生變，而是流動(dòng)性擠兌下的被動(dòng)結(jié)果。在市場(chǎng)急需現(xiàn)金的時(shí)刻，黃金因“擁擠交易”下的高浮盈與高流動(dòng)性，淪為被優(yōu)先變現(xiàn)的犧牲品。更深層的壓力源自宏觀(guān)邏輯的重塑：中東戰(zhàn)火引發(fā)能源危機(jī)，推升通脹與債券收益率，迫使市場(chǎng)重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)政策——加息預(yù)期取代降息幻想。在這種高利率、高資金成本的逆風(fēng)下，黃金的短線(xiàn)陣痛遠(yuǎn)未結(jié)束。
【最新貴金屬行情解析】
現(xiàn)貨黃金：黃金上方阻力需重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)層級(jí)：首先是2月次低點(diǎn)4650美元（預(yù)計(jì)短線(xiàn)將測(cè)試突破），其次是上周五反彈高點(diǎn)4730-4740美元區(qū)域，最后是10日均線(xiàn)及10周/5周均線(xiàn)共振形成的強(qiáng)壓區(qū)。此外，斐波那契回撤位的50%及0.618分位亦是重要參考。當(dāng)前行情定性為4小時(shí)級(jí)別的反彈修正，整體仍處于日線(xiàn)級(jí)別的寬幅震蕩格局之中。日內(nèi)短線(xiàn)的話(huà)，目前周一的高點(diǎn)以及晚上的高點(diǎn)4500-30區(qū)域已經(jīng)站上，那么這里形成短期支撐；在這里之上短線(xiàn)保持強(qiáng)勢(shì)，再往下就是4450美元支撐，也就是今天早盤(pán)的低點(diǎn)。4450這里是多頭強(qiáng)比較關(guān)鍵的防守，要繼續(xù)沖高不能下這里，下了這里那就是二次下跌開(kāi)始，大概率還要回到4300下方去4200下方，然后再尋求上漲
現(xiàn)貨白銀：自2月7日起便反復(fù)提示白銀牛市已終結(jié)，近期銀價(jià)跟隨黃金深跌，但因1月底那波暴跌已過(guò)度透支空頭動(dòng)能，本輪跌幅相對(duì)受限。周一銀價(jià)最低觸及61美元附近止跌，隨即開(kāi)啟反彈，這與黃金的節(jié)奏如出一轍，反彈級(jí)別同樣取決于關(guān)鍵阻力的突破情況。目前銀價(jià)已站上我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)的70-71美元多空分水嶺，短線(xiàn)偏多；上方初步目標(biāo)看向75美元（不排除刺破可能），核心強(qiáng)壓位于80-82美元關(guān)口。下方70-71美元已轉(zhuǎn)為關(guān)鍵支撐，若失守則意味著61美元以來(lái)的反彈見(jiàn)頂，后市將重回跌勢(shì)，下看64-65及60-61美元。整體思路與黃金同步：在經(jīng)歷反復(fù)掃蕩后，銀價(jià)終將向下破位，中期堅(jiān)定看空至55-50美元，極端情況下不排除測(cè)試40-45美元的深淵。
