周一（5月11日）歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金最新報(bào)4668.73美元/盎司，較開(kāi)盤價(jià)4712.39美元下跌45.53美元，跌幅達(dá)0.97%，日內(nèi)最低觸及4646.91美元。技術(shù)面看，MACD、KDJ等多指標(biāo)發(fā)出看空信號(hào)，短線走勢(shì)偏弱。不過(guò)全球央行購(gòu)金需求仍在托底，一季度全球央行凈購(gòu)金244噸，波蘭、中國(guó)等持續(xù)加倉(cāng)，疊加中東地緣局勢(shì)緊張，為黃金提供避險(xiǎn)支撐。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)，若通脹超預(yù)期，金價(jià)或進(jìn)一步承壓；若通脹回落，降息預(yù)期升溫將推動(dòng)金價(jià)反彈。
【要聞速遞】
2026年一季度，波蘭、中國(guó)等傳統(tǒng)買家持續(xù)增持黃金，全球央行凈購(gòu)金244噸，維持了實(shí)物需求的韌性；但土耳其等國(guó)因應(yīng)對(duì)危機(jī)大幅售金，導(dǎo)致主權(quán)部門整體轉(zhuǎn)為凈供應(yīng)方，對(duì)金價(jià)形成階段性壓制。與此同時(shí)，全球黃金ETF資金流向出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，4月錄得66億美元凈流入，其中歐洲市場(chǎng)流入37億美元，亞洲市場(chǎng)連續(xù)8個(gè)月增持，中國(guó)香港單月流入規(guī)模創(chuàng)歷史新高，顯示機(jī)構(gòu)投資者對(duì)黃金長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。
美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，新增就業(yè)11.5萬(wàn)人，失業(yè)率穩(wěn)定在4.3%，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)“高利率維持更久”的預(yù)期。市場(chǎng)對(duì)2026年降息的預(yù)期已基本消散，實(shí)際利率抬升顯著增加了黃金的持有成本。不過(guò)，美伊談判的反復(fù)性仍為金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐，雙方“邊打邊談”的態(tài)勢(shì)未完全打破市場(chǎng)對(duì)沖突升級(jí)的擔(dān)憂。
【技術(shù)面分析】
技術(shù)面上，金價(jià)目前處于4600-4700美元的寬幅震蕩區(qū)間，日線RSI指標(biāo)逼近超賣區(qū)間，短線或存在修復(fù)需求，但MACD綠色動(dòng)能柱持續(xù)放量，顯示空頭力量仍占主導(dǎo)。
摩根士丹利預(yù)計(jì)年底金價(jià)有望觸及5200美元，而美銀則認(rèn)為年內(nèi)金價(jià)漲幅可達(dá)30%，但短期需警惕美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)與地緣局勢(shì)的雙重?cái)_動(dòng)。操作上建議投資者保持謹(jǐn)慎，關(guān)注4600美元支撐位與4700美元壓力位的突破情況，做好風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。
