周一（5月25日）歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金整體呈現(xiàn)高開高走的震蕩態(tài)勢(shì)，國際現(xiàn)貨黃金交投于4563.91美元/盎司附近，滬金主力合約交投于999.36元/克附近，較前一交易日上漲超1%，一舉突破千元關(guān)口壓制，結(jié)束周線兩連陰的頹勢(shì)，多空在4500美元關(guān)口上方展開新一輪博弈。
【要聞速遞】
周末全球市場(chǎng)爆出多起熱點(diǎn)事件，成為周一黃金高開的直接推手。首先，俄軍在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日夜間至周一凌晨，對(duì)烏克蘭基輔及周邊地區(qū)發(fā)動(dòng)了近年來規(guī)模最大的密集空襲，出動(dòng)近90枚導(dǎo)彈與數(shù)百架無人機(jī)，還首次大規(guī)模使用“榛樹”高超音速中程導(dǎo)彈，西方官員普遍認(rèn)為這是局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)的信號(hào)。空襲造成平民傷亡與大量民用設(shè)施損毀，澤連斯基呼吁美歐出臺(tái)更強(qiáng)硬的反制措施，全球地緣緊張程度快速升溫，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金成為資金首選。
中東方面，美伊談判出現(xiàn)明顯分歧，雖然特朗普公開表示“已基本談成協(xié)議”，內(nèi)容包含開放霍爾木茲海峽，但美國官員承認(rèn)目前尚未敲定最終文本，伊朗媒體也警告草案仍存在破裂風(fēng)險(xiǎn)，鈾儲(chǔ)備管控與霍爾木茲海峽通行權(quán)兩大核心分歧尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。歐盟周末剛剛宣布擴(kuò)大對(duì)伊朗制裁，將“威脅中東航行自由”行為納入制裁范圍，進(jìn)一步增加了談判不確定性。
除此之外，周末白宮北草坪附近發(fā)生槍擊事件，嫌疑人當(dāng)場(chǎng)被擊傷后不治身亡，特朗普安全遇襲的消息也短暫刺激了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，多重地緣事件疊加，推動(dòng)黃金開盤后快速拉升近50美元。
政策層面，沃什已于上周五正式宣誓就職美聯(lián)儲(chǔ)主席，明確表態(tài)當(dāng)前政策將以抗通脹為核心，若通脹預(yù)期失去錨定，則需要啟動(dòng)加息。目前美國利率期貨市場(chǎng)已經(jīng)完全定價(jià)，截至2026年底美聯(lián)儲(chǔ)將加息25個(gè)基點(diǎn)，最早加息窗口預(yù)判為10月。
不過市場(chǎng)也存在不同聲音，白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特表示，若美伊最終達(dá)成協(xié)議，能源價(jià)格將出現(xiàn)大幅下跌，會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)降息創(chuàng)造空間。受此影響，美債收益率周一小幅回落，美元指數(shù)交投于98.98附近，也為黃金反彈提供了邊際支撐。
持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日SPDR黃金ETF持倉1034.85噸，較前一交易日減持2.86噸，顯示短期機(jī)構(gòu)資金仍偏謹(jǐn)慎。當(dāng)前機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，黃金短期內(nèi)將維持高位寬幅震蕩格局，4550-4560美元區(qū)域壓力明顯，不宜盲目追高，若美伊談判進(jìn)一步推進(jìn)，需警惕“買預(yù)期賣事實(shí)”的沖高回落；若談判遇阻，4500-4520美元區(qū)域?qū)@得避險(xiǎn)支撐。
本周市場(chǎng)最核心的節(jié)點(diǎn)為周四即將公布的美國4月核心PCE數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)超出預(yù)期，將進(jìn)一步強(qiáng)化加息預(yù)期，壓制黃金上行；若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，黃金才有機(jī)會(huì)突破當(dāng)前區(qū)間打開上方空間。
【技術(shù)面分析】
國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格位于4565美元/盎司附近，較上周五收盤價(jià)上漲近1.4%，盤中最高觸及4572美元/盎司，最低下探4513美元/盎司，整體呈現(xiàn)高開高走后震蕩整理的格局。結(jié)合日線、周線以及關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)來看，當(dāng)前黃金市場(chǎng)正處于多空關(guān)鍵博弈階段，短期內(nèi)方向選擇的信號(hào)正在逐步清晰。
從周線級(jí)別來看，現(xiàn)貨黃金已經(jīng)連續(xù)兩周收陰，本周初迎來反彈修復(fù)，整體仍處于1月底5600美元高點(diǎn)以來的回調(diào)通道中，累計(jì)回調(diào)幅度已接近19%。技術(shù)層面來看，周線布林帶中軌位于4620美元附近，是當(dāng)前上行的第一重要阻力；下方周線級(jí)別關(guān)鍵支撐位于4450美元，該位置對(duì)應(yīng)2026年以來上漲趨勢(shì)的23.6%斐波那契回撤位，5月上旬金價(jià)在此位置獲得支撐后走出反彈，驗(yàn)證了該支撐的有效性，只要周線未有效跌破該位置，中期上漲趨勢(shì)就沒有完全破壞。
MACD指標(biāo)顯示，周線級(jí)別MACD綠柱仍在緩慢放大，DIFF線位于DEA線下方，說明中期空頭力量仍未完全釋放；但RSI指標(biāo)已經(jīng)跌至32附近，接近超賣區(qū)間，說明前期連續(xù)下跌后，進(jìn)一步下行的空間已經(jīng)相對(duì)有限，技術(shù)性反彈需求正在積累。
日線級(jí)別來看，5月25日現(xiàn)貨黃金高開后突破了10日均線4550美元的阻力，目前金價(jià)已經(jīng)站在5日均線上方，5日均線有拐頭向上穿10日均線形成金叉的跡象，是短期多頭信號(hào)。不過上方50日均線位于4670美元附近，與前期震蕩平臺(tái)阻力形成共振，距離當(dāng)前價(jià)格仍有超100美元空間，短期直接突破難度較大。
布林帶走勢(shì)來看，日線布林帶處于縮口狀態(tài)，當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行于布林帶上軌附近，說明短期反彈動(dòng)能較強(qiáng)，但縮口布林帶也意味著整體仍未脫離4450-4650美元的寬幅震蕩區(qū)間。KDJ指標(biāo)目前已經(jīng)上升至70附近，進(jìn)入偏強(qiáng)勢(shì)區(qū)間，但還未到達(dá)超買區(qū)間，說明短期仍有小幅上行空間。關(guān)鍵支撐方面，下方4536-4548美元是近期多次驗(yàn)證的多頭防御帶，日內(nèi)回落只要守住該區(qū)間，反彈格局就能維持；若有效跌破該位置，那么本次高開高走大概率是消息面刺激的假突破，價(jià)格將重回4500美元關(guān)口下方震蕩。
綜合技術(shù)面來看，5月25日現(xiàn)貨黃金整體處于區(qū)間震蕩下軌的反彈階段，短期多頭占優(yōu)但未形成趨勢(shì)性上漲，日內(nèi)以區(qū)間思路為主：日內(nèi)回落至4540美元附近看多，止損放在4510美元下方，目標(biāo)看4580-4600美元；若價(jià)格沖高至4590美元附近承壓回落看空，止損放在4610美元上方，目標(biāo)看4550美元附近。
