今日周二（5月26日）亞盤時(shí)段，倫敦金最新報(bào)價(jià)為989.80元/克，較前一交易日下跌7.31元，跌幅0.73%，日內(nèi)呈現(xiàn)高位走低走勢(shì)。當(dāng)日開盤價(jià)報(bào)996.68元/克，盤中最高觸及999.09元/克，最低下探至987.52元/克。
【要聞速遞】
自2007年美國房地產(chǎn)危機(jī)以來，全球雖經(jīng)歷疫情、高通脹和硅谷銀行倒閉等沖擊，卻未爆發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)。但《英文衛(wèi)報(bào)》專欄作家Eduardo Porter警告，這種平靜可能掩蓋了更危險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)：市場(chǎng)與監(jiān)管層誤以為具備“免疫力”，實(shí)則正駛向一場(chǎng)破壞力可能超越2008年的金融動(dòng)蕩。更令人擔(dān)憂的是，未來危機(jī)的真正威脅，或許并非危機(jī)本身，而是政府可能采取的錯(cuò)誤應(yīng)對(duì)方式。IMF前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maurice Obstfeld直言，當(dāng)前“政治基本面非常糟糕”，美國政治環(huán)境幾乎注定華盛頓會(huì)在危機(jī)中出臺(tái)誤導(dǎo)性政策，而全球信任缺失將進(jìn)一步削弱協(xié)作能力，放大危機(jī)沖擊。
Porter指出，AI資產(chǎn)泡沫是潛在引爆點(diǎn)之一。市場(chǎng)對(duì)AI的狂熱推高科技股估值，一旦回報(bào)不及預(yù)期，股價(jià)暴跌將沖擊企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表。但最大風(fēng)險(xiǎn)仍來自美國聯(lián)邦債務(wù)——當(dāng)前債務(wù)規(guī)模已超GDP的120%，接近歷史極值，且未來十年赤字預(yù)計(jì)持續(xù)擴(kuò)大。更棘手的是，美國龐大的資本需求（如AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)與財(cái)政赤字填補(bǔ)）正依賴中國資本輸入，形成“中國出口賺美元→再投資美債→美國繼續(xù)購中國商品”的循環(huán)。理論上，中國擴(kuò)內(nèi)需、美國減赤字是雙贏解，但在當(dāng)前政治環(huán)境下，這種調(diào)整幾乎不可能實(shí)現(xiàn)。
Porter特別批評(píng)特朗普政府的政策不可預(yù)測(cè)性。去年4月其大規(guī)模關(guān)稅政策已引發(fā)美債市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，而未來極端情景（如對(duì)伊朗動(dòng)武、施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息）可能進(jìn)一步動(dòng)搖市場(chǎng)信心。更關(guān)鍵的是，特朗普與國會(huì)共和黨人對(duì)聯(lián)邦債務(wù)擴(kuò)張毫無警惕，僅財(cái)政部長貝森特提出“AI提升生產(chǎn)率緩解財(cái)政壓力”的愿景，卻被諷刺為“科幻小說式的空想”。
若投資者恐慌性拋售美債，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫量化寬松壓低利率，但這將推高通脹并引發(fā)美元資產(chǎn)逃離，導(dǎo)致美元暴跌。理想方案是財(cái)政緊縮，但在特朗普影響力下，這幾乎不可能實(shí)現(xiàn)。Obstfeld坦言，美聯(lián)儲(chǔ)“沒有好選擇”，唯一有效方案是國會(huì)推動(dòng)財(cái)政改革，但“這不太可能發(fā)生”。
美國并非孤例：法國面臨預(yù)算危機(jī)與選舉壓力，民粹勢(shì)力崛起；中國雖政治穩(wěn)定，但無意愿調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。Porter警告，一旦危機(jī)爆發(fā)，在特朗普制造的國際對(duì)立氛圍下，全球合作將難以維系。他最后寫道：“我們正凝視一個(gè)前所未有的未來——一場(chǎng)世界未見之金融危機(jī)，可能遭遇歷史上最具自我毀滅性的政府回應(yīng)?！?/p>
【最新倫敦金行情解析】
從黃金價(jià)格1小時(shí)圖看，黃金此前已經(jīng)從高位進(jìn)入明顯下行結(jié)構(gòu)，價(jià)格沿下降趨勢(shì)線震蕩回落。近期價(jià)格在4470-4490附近獲得承接后出現(xiàn)
反彈，目前運(yùn)行至4570附近，并接近前期橫向壓力4582一4590區(qū)域。
當(dāng)前反彈仍處于下降結(jié)構(gòu)后的修復(fù)階段，價(jià)格雖然短線抬升，但還沒有完成對(duì)4582一4590阻力帶的有效突破。因此，當(dāng)前不能簡(jiǎn)單定義為趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，更準(zhǔn)確的判斷是:弱勢(shì)下跌后的技術(shù)性反彈，正在測(cè)試關(guān)鍵壓力。
若后續(xù)價(jià)格有效站穩(wěn)4590上方，說明短線多頭修復(fù)力度增強(qiáng)，上方可繼續(xù)關(guān)注4615一4635，進(jìn)一步則看4657附近前期平臺(tái)壓力;若價(jià)格在4582一4590受阻回落，并跌破4540-4530，則說明反彈失敗，行情可能重新回到弱勢(shì)通道，下方繼續(xù)關(guān)注4505一4490支撐。
