今日周二（5月26日）亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金最新報(bào)價(jià)為989.37元/克，較前一交易日下跌7.81元，跌幅0.78%，日內(nèi)呈現(xiàn)高位回落走勢。當(dāng)日開盤價(jià)報(bào)996.84元/克，盤中最高觸及999.25元/克，最低下探至987.68元/克。
【要聞速遞】
隨著交易員押注新主席凱文·沃什將把利率在更高位維持更久，5年期與30年期美債收益率差已收窄至約81個(gè)基點(diǎn)，為2025年5月以來最窄。這一"期限溢價(jià)溫度計(jì)"走低，主因是短端遭到集中拋售——2年期與30年期利差也同步壓至去年7月以來最窄區(qū)間，短端對美聯(lián)儲政策預(yù)期更敏感，所以走在前頭。
催化劑很集中：伊朗戰(zhàn)爭推動的能源沖擊，讓通脹敘事重新變硬。?野村策略師Ticehurst點(diǎn)明：數(shù)據(jù)與政治面都在削弱降息預(yù)期，短端收益率持續(xù)上修；而特朗普那句讓沃什"按自己的方式行事"，又讓市場把"白宮干預(yù)降息"的折價(jià)部分收回。美聯(lián)儲理事沃勒的鷹派轉(zhuǎn)向是轉(zhuǎn)折點(diǎn)——他公開支持刪掉聲明里的"寬松傾向"，并稱下一步同樣可能是加息；這位曾經(jīng)的降息倡導(dǎo)者倒向"先控通脹"，直接把市場從"年內(nèi)兩次降息"推向"12月前幾乎確信加息25bp"的定價(jià)。
長端則處在另一種拉扯里：10年期約4.56%、30年期約5.06%（年內(nèi)高點(diǎn)曾摸5.20%），油價(jià)短線回落后長端略有回撤，但結(jié)構(gòu)性壓力未散。Brandywine的Tracy Chen所言的"債券義警"邏輯——寬松財(cái)政、龐大國防與AI基建支出、老齡化與地緣動蕩疊加——意味著10年期不排除向5%甚至5.5%-6%緩慢漂移，拋售未必只是情緒，更像對"財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)"的重估；摩根大通戴蒙等人也強(qiáng)調(diào)利率可能進(jìn)一步上行。
為什么這件事大：美債是全球借貸成本的錨，曲線壓扁=短端更貴，會更快傳導(dǎo)到按揭、企業(yè)再融資與新興市場美元債。周一因陣亡將士紀(jì)念日，現(xiàn)貨債券交易休市，流動性薄，下一輪拍賣出結(jié)果才更能驗(yàn)證"是技術(shù)性回撤還是趨勢延續(xù)"。Tradition Dubai的Major的總結(jié)最到位：沖突只是問題的一部分，債市遠(yuǎn)談不上穩(wěn)定，"太多需要擔(dān)心的事"疊加，才解釋了為何收益率會系統(tǒng)性高企。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
昨日5月25日周一，黃金早盤高開沖高至4580后承壓回落，午后下探4550一線獲得支撐展開反彈，晚間觸及4577再度遇阻跳水，跌至4553止跌后再度震蕩回升。尾盤行情維持偏強(qiáng)運(yùn)行，高點(diǎn)觸及4577-4578，日線收出一根帶上下影線的小陽線，整體呈現(xiàn)高位震蕩格局。
日線周期中，昨日金價(jià)持續(xù)在10日均線下方震蕩運(yùn)行，今日開盤短暫站上10日均線后便快速回落。目前5日均線初步拐頭向上，10日均線依舊保持下行，短線行情以震蕩為主。
下方首要支撐看向4540-4545，該區(qū)域?qū)?yīng)5日均線，守穩(wěn)此處短線偏強(qiáng)格局不變，有效跌破則行情回歸弱勢調(diào)整。
上方第一阻力位于4588-4590，這里既是前期反彈高點(diǎn)，也是周線MA5均線壓制位，成功突破企穩(wěn)后將打開上行空間。
