周二（6月9日）亞盤盤中，貴金屬市場整體延續(xù)大跌后的低位窄幅震蕩，國際現貨黃金交投于4336美元/盎司，微漲0.17%；現貨白銀交投于67.92美元/盎司，微漲0.21%，銀價跌幅仍大于黃金。上周受超預期非農數據推動，美聯儲加息預期飆升，黃金、白銀同步大跌，雙雙回吐年內全部漲幅，創(chuàng)三個月新低。當前空頭動能有所釋放，依托關鍵支撐迎來技術性修復，但多頭未敢發(fā)力上攻，市場整體觀望情緒濃厚，靜待晚間美國5月CPI數據確認政策方向。
【基本面解析】
中東局勢的不確定性疊加美聯儲加息預期升溫，正從地緣溢價收縮與無息資產機會成本抬升兩端同時壓制貴金屬。盡管在特朗普斡旋下，伊朗與以色列于6月8日先后宣布停止相互襲擊（距雙方再度交火不到24小時），一度讓市場避險情緒降溫，但內塔尼亞胡同步強調與伊朗及真主黨的戰(zhàn)爭“尚未結束”，伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部也明確：本輪行動結束不等于放棄反擊權，若以色列恢復對伊朗本土打擊或在黎巴嫩南部推進，將招致“更嚴厲、更具毀滅性回應”。結果就是——當前的“?；稹备咏酝Q喘、互為威懾的脆弱平衡：它為黃金與白銀提供了底線支撐（不至于線性崩跌），但也封死了避險情緒繼續(xù)往上走的空間，使得兩者都更難靠地緣單一驅動去有效突破上方阻力；任何擦槍走火則可能在瞬間把避險買盤重新點燃。
在這條地緣底線之上，真正主導近期定價的仍是利率/美元端。美國5月非農新增17.2萬遠超預期，勞動力市場緊俏＋霍爾木茲相關供給擾動（油價維持在偏高水平）共同把通脹擔憂拉回臺前；CME FedWatch顯示，交易員對“年底前至少加息一次”的定價已明顯上移（市場常見表述：年底前概率接近70%+，12月單次加息25bp概率大致在40%上下）。對黃金、白銀而言，這意味著：名義/實際利率上行→持有成本上升→資金更愿意留在生息資產/美元端，貴金屬上方的天花板被焊死；區(qū)別只在于黃金更純避險/貨幣屬性，下跌時往往更“黏”、更抗跌，白銀更偏工業(yè)+高波動，同等條件下回撤通常更猛、反彈也更躁。
接下來市場會把方向盤交給周三CPI與周四PPI：若通脹再超預期（市場有觀點認為整體CPI同比可能沖向4.2%附近），加息定價可能進一步上移，美元與美債收益率走強將繼續(xù)壓制金銀，且白銀更可能領跌；反之若數據走弱，加息敘事松動，黃金會先受益于實際利率回落預期，白銀再靠工業(yè)/風險偏好補漲。短線上，金銀都更像在“地緣給底、利率蓋頂”的區(qū)間里震蕩消耗：與其賭?；鸪蓴?，不如盯住實際利率曲線+CPI結果+停火是否被實質性違反這三件事——它們才是決定黃金是否只是“企穩(wěn)反抽”、還是白銀能真正甩開高利率枷鎖的關鍵。
【貴金屬技術分析】
現貨黃金：現貨黃金似乎正在盤整，但在跌破4436美元/盎司的200日均線后，整體趨勢略微偏向下行。相對強弱指數(RSI)顯示，賣方占據主導地位，該指數在過去幾天一直徘徊在 34.05 附近。因此，金價阻力最小的路徑是下行。如果金價跌破周一低點4268美元/盎司，下一個支撐位在4200美元/盎司；跌破該支撐位后，下一個目標位是3月23日的周期低點4098美元/盎司。再跌破該水平后，下一個關注區(qū)域將是4000美元/盎司。上行方面，金價必須重新站上4436美元/盎司的200日均線。若突破上述水平，則將上探4500美元/盎司，隨后是4550美元/盎司的心理關口。突破該區(qū)域后，下一個目標位是50日均線4623美元/盎司，之后是100日均線4792美元/盎司。
現貨白銀：現貨白銀日線級別技術面整體偏弱，價格已跌破關鍵支撐位，短期下行壓力明顯。價格方面，當前價格運行于67.70附近，已跌破前期震蕩平臺及MA20、MA50、MA100均線，下方支撐指向前期低點66.13及60.96一線。指標端信號偏空：MACD指標DIFF與DEA雙雙下穿零軸，綠柱持續(xù)放大，空頭動能仍在釋放；RSI指標回落至35.586，已接近超賣區(qū)間，但尚未出現明確的拐頭信號，下跌動能仍未衰竭。整體來看，均線系統(tǒng)呈空頭排列，價格跌破重要支撐后反彈無力，疊加MACD、RSI均釋放弱勢信號，短期白銀大概率延續(xù)下行探底走勢。后續(xù)需重點關注MA200均線及66附近支撐的有效性，若失守，或進一步打開下行空間。
