今日周五（6月26日）亞盤時(shí)段，國際金短線跳水。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金再度跌破4000美元/盎司，日內(nèi)跌超1%報(bào)3996.47美元/盎司，金價(jià)本輪回撤已超25%——4000關(guān)口得而復(fù)失，周線收官前空頭發(fā)力，昨日PCE落地后的反彈（4026附近）被證偽為修正，下方先看3960-3930，破位則奔向前期討論的3780-3820目標(biāo)區(qū)。
【要聞速遞】
金價(jià)跌破4000美元后，機(jī)構(gòu)對(duì)后續(xù)走向出現(xiàn)明顯分歧，但主流聲音傾向于"本輪回調(diào)非牛市終結(jié)，而是階段性修正"，只是短期3900-4000這道支撐帶面臨關(guān)鍵抉擇。
當(dāng)前市場恐慌主要錨在兩件事：一是美伊沖突推高油價(jià)→通脹韌性→緊縮定價(jià)，二是美聯(lián)儲(chǔ)政策重心切回"控通脹"，期貨市場已定價(jià)2026、2027年各加息一次——目的是修復(fù)美元信譽(yù)，強(qiáng)美元壓制黃金。疊加美國財(cái)長強(qiáng)調(diào)強(qiáng)美元傾向、推動(dòng)伊朗等國用美元結(jié)算石油貿(mào)易，多重因素把美元送上趨勢性走強(qiáng)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍回落。
但有券商研報(bào)認(rèn)為，對(duì)上述兩因素不宜線性外推——通脹可能已見頂，下半年或進(jìn)入下行通道；沃什首秀≠美聯(lián)儲(chǔ)徹底轉(zhuǎn)緊，當(dāng)前鷹派表態(tài)可能是為未來政策重回寬松預(yù)留空間；復(fù)盤1970年以來五輪黃金牛市，終結(jié)通常需要"美聯(lián)儲(chǔ)收緊+經(jīng)濟(jì)全面向好"兩者齊備，目前第二條還不成立。因此"本輪回調(diào)非牛市終結(jié)，轉(zhuǎn)機(jī)或已不遠(yuǎn)"，建議維持倉位、逢低吸納。
分析師層面也偏"修正而非終結(jié)"：全球央行持續(xù)購金、高債務(wù)環(huán)境+儲(chǔ)備多元化這三條戰(zhàn)略邏輯沒變，黃金配置價(jià)值仍在；后市將從"單邊上漲"切到"高波動(dòng)、寬幅震蕩"，短期仍有調(diào)整壓力，中長期看美聯(lián)儲(chǔ)政策、美元、地緣三輪驅(qū)動(dòng)。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
短線技術(shù)面更謹(jǐn)慎一派認(rèn)為，國際金價(jià)正測試2025年四季度低點(diǎn)3900-4000區(qū)域支撐，這是多頭最后一道防線——若有效跌破，下方空間打開，奔向此前討論的3780-3820甚至更低；守住則4000-4045-4070仍按震蕩對(duì)待。
