今日周五（7月3日）亞盤時段，現(xiàn)貨黃金最新報4177.77美元/盎司，日內(nèi)漲1.34%，盤中最高觸及4194.79美元、最低下探4119.95美元。受昨夜非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預期、美元指數(shù)跳水刺激，金價短線大幅拉升，突破4195關口，短期多頭動能強勁，國內(nèi)基礎金價同步升至910元/克。
【要聞速遞】
7月2日A股震蕩分化，科創(chuàng)50重挫7.7%，半導體設備、算力硬件集體下挫拖累芯片類ETF領跌；另一邊人形機器人、有色、創(chuàng)新藥活躍，黃金股ETF"霸屏"漲幅榜——多只產(chǎn)品漲4.68%-6.03%不等，貴金屬板塊多股漲停。
當前黃金股隱含的是"金價破3500+美聯(lián)儲加息"的極端悲觀情景，但即便最壞情形，3500美元仍是此前強支撐；央行結構性買盤未斷，加息真落地后黃金通常也會反彈，只要金價穩(wěn)在4000美元上方，礦企盈利就有強支撐。
業(yè)績端更扎實：中證滬深港黃金股指數(shù)前十大成分股2025年歸母凈利平均增速約86%，延續(xù)2023-2024年高增，2026年一季度呈加速態(tài)。估值端，按4000美元/盎司測算，主要金礦公司2026年動態(tài)PE僅6-14倍，而歷史中樞約20倍——業(yè)績續(xù)增+估值修復的"戴維斯雙擊"窗口未被透支。
世界黃金協(xié)會最新調(diào)查：74家受訪央行中45%計劃未來12個月增持黃金，創(chuàng)調(diào)查啟動以來最高；89%的儲備管理者預計全球央行購金將繼續(xù)增加，中國央行已連續(xù)19個月增持。這條是金價和黃金股共用的"長期底"。
短期金價仍處"加息預期升溫"vs"地緣不確定+央行購金"的多空拉鋸，震蕩為主；但全球央行購金、儲備再平衡、美國財政壓力這三條結構性支撐并未因波動消失，中長期方向未改。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
黃金價格兩次下探至3950后企穩(wěn)反彈，在非農(nóng)數(shù)據(jù)助力下，成功突破4100區(qū)域，后續(xù)有望向4380至4530區(qū)間發(fā)起挑戰(zhàn)。雖走勢不及年初那般凌厲，但昨日多頭似有卷土重來之勢?！按笞臁敝智宀辄S金金庫，引發(fā)市場對黃金走勢的諸多猜測，有人擔憂其會先拉高出貨，再打壓低價補庫，以此實現(xiàn)差價收割，這種操作邏輯并非毫無可能。
從地緣局勢來看，伊朗摩擦背后，各方借助消息在股指與石油市場獲利頗豐，多空倉位交替布局，借消息反復收割。周五便多次強調(diào)，伊朗與相關方為維持體面，和談終將達成，畢竟“大嘴”難以拿中期大選冒險，一旦失敗，后續(xù)執(zhí)政將困難重重。伊朗和談后，俄烏?；?、石油價格下跌成為關鍵，這有助于降低國內(nèi)通脹，為中期大選增添籌碼。
然而，伊朗和談并未實現(xiàn)其石油訴求，此次行動成效欠佳。黃金大牛市若要延續(xù)，需突破5300，當前對3950的回測能否企穩(wěn)上漲，取決于反彈力度，目前300美金的反彈幅度沖高回落，走勢弱于年初，整體處于弱勢震蕩，但不可過度看空。美日寬幅震蕩，把握節(jié)奏同樣能捕捉機會。
黃金走勢的核心，依舊取決于全球通脹預期與避險資金流向。隨著伊朗、中東及俄烏局勢緩和，避險需求大幅降溫，石油價格下跌也使得通脹下行、降息預期提前在黃金價格中體現(xiàn)，后續(xù)即便降息，黃金也難現(xiàn)年初的大漲行情。“大嘴”清查黃金儲備庫存，庫存數(shù)據(jù)將影響后續(xù)走勢，而各方借助美元與政策講話，在期貨市場早已獲利豐厚。
短期來看，黃金面臨4230區(qū)域壓力，只有突破此處，上行空間才會打開；下方支撐在4100至4060區(qū)間，4080若失守，下一個成交密集區(qū)便是4030。
