今日周一（7月6日）亞盤(pán)時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨黃金最新報(bào)4151.72美元/盎司，日內(nèi)小幅下跌0.57%，盤(pán)中最高觸及4202.13美元，最低下探4144.41美元。國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)金價(jià)同步回落至906.66元/克附近。
【要聞速遞】
摩根大通近期顯著調(diào)降短期金價(jià)預(yù)期，將2026年第四季度目標(biāo)價(jià)下調(diào)25%至4500美元/盎司（此前預(yù)估約6000美元），并預(yù)計(jì)第三季度均價(jià)為4300美元。這一保守轉(zhuǎn)向主要基于兩點(diǎn)：一是主要采購(gòu)板塊實(shí)物需求走弱，二是金價(jià)對(duì)實(shí)際利率波動(dòng)的敏感度提升，限制了短期上行彈性。該行判斷下半年金價(jià)將維持區(qū)間震蕩，待宏觀環(huán)境明朗后才開(kāi)啟修復(fù)行情。
盡管如此，摩根大通強(qiáng)調(diào)這僅是"多年牛市中的階段性休整"，并未改變中長(zhǎng)期看漲立場(chǎng)。當(dāng)前金價(jià)徘徊于4150美元/盎司的兩周高點(diǎn)，較1月創(chuàng)下的5600美元?dú)v史峰值已回落26%，但該行認(rèn)為不存在逆轉(zhuǎn)長(zhǎng)期漲勢(shì)的結(jié)構(gòu)性利空。
橫向?qū)Ρ?，摩根大通是主流投行中短期立?chǎng)最謹(jǐn)慎的一家。高盛仍堅(jiān)定看多，預(yù)計(jì)年底金價(jià)觸及4900美元，核心邏輯是全球主權(quán)機(jī)構(gòu)購(gòu)金及新興市場(chǎng)央行外儲(chǔ)多元化；瑞銀與摩根士丹利則更樂(lè)觀，分別給出5200美元的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)，前提是美聯(lián)儲(chǔ)政策重新定價(jià)、美元承壓及黃金ETF持續(xù)大額流入。
摩根大通梳理出支撐長(zhǎng)牛的兩大基石：一是全球央行購(gòu)金節(jié)奏加快疊加實(shí)物消費(fèi)回暖，筑牢價(jià)格底部；二是機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)利用黃金對(duì)沖宏觀風(fēng)險(xiǎn)，配置趨勢(shì)未逆轉(zhuǎn)。該行特別指出，黃金作為"避險(xiǎn)資產(chǎn)+替代儲(chǔ)備貨幣"的雙重屬性難以撼動(dòng)，即便短期因橫盤(pán)導(dǎo)致部分對(duì)沖資金分流至加密貨幣，也不會(huì)動(dòng)搖其核心配置地位。
此外，該行對(duì)貴金屬家族作出同步預(yù)判：白銀在供應(yīng)緩解及金銀比正?；尘跋?，預(yù)測(cè)期內(nèi)均價(jià)維持在60-65美元/盎司；鉑金受益于南非供應(yīng)基本面，2026年底看至1800美元，2027年底升至1950美元；鈀金則相對(duì)弱勢(shì)，2026年底目標(biāo)1350美元，2027年均價(jià)回落至1300美元，與貴金屬整體走勢(shì)分化。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
自3960啟動(dòng)的這輪反彈，中途僅一次顯著調(diào)整——4114 → 4028（回調(diào)86美元）。早盤(pán)沖高4202后，按等距幅度測(cè)算，本輪潛在調(diào)整支撐區(qū)落在4116附近，與前期上升波段高點(diǎn)頂?shù)邹D(zhuǎn)換位重合，技術(shù)共振支撐意義較強(qiáng)。
回踩4116–4114頂?shù)邹D(zhuǎn)換區(qū)獲支撐反彈，觀察小時(shí)圖能否連續(xù)收陽(yáng)+回升力度——若成立，回踩即多頭再發(fā)力起點(diǎn)，后續(xù)上攻概率增大。
小級(jí)別頂?shù)邹D(zhuǎn)換4144? + 周五美盤(pán)低點(diǎn)4154–55構(gòu)成近端支撐。允許刺破但幅度嚴(yán)控在4140內(nèi)，且需快速收回4155上方——屬清掃浮籌的"假破洗盤(pán)"，反而可能比路徑一給出更優(yōu)的低多介入點(diǎn)。
4202早高點(diǎn) = 日內(nèi)第一道阻力，能否歐盤(pán)收復(fù)4200是多頭強(qiáng)勢(shì)與否的直接判據(jù)，收復(fù)則美盤(pán)延續(xù)上升；
周初定調(diào)：連陽(yáng)結(jié)構(gòu)中周初回踩不宜過(guò)深、低點(diǎn)宜早不宜晚，午后守住關(guān)鍵支撐即給美盤(pán)走強(qiáng)奠基；
歐盤(pán)定美盤(pán)：日線連陽(yáng)+日內(nèi)強(qiáng)勢(shì) → 美盤(pán)加速為大概率，順勢(shì)找回踩跟隨/突破跟隨即可。
當(dāng)前仍按"非農(nóng)脈沖后的反彈中繼"看待，4215（真反轉(zhuǎn)位）未破前不盲目追高；下方4116–4114與4144–4155兩檔支撐分層觀察，哪個(gè)先反應(yīng)、反應(yīng)方式如何，決定本周初是路徑一還是路徑二。
