今日周五（7月17日）亞洲時段，黃金金交投3973-3978區(qū)，距7月1日低點(diǎn)3983僅一步，反彈壓4000-4010（4000已轉(zhuǎn)阻）；銀報55.4-55.6，弱于金。美元100.7、10年美債收益率攀，9月加息概率CME定53%，金仍處"地緣推油價vs高利率壓估值"拉鋸。今晚20:30零售銷售定短線，破3974看3960-3950，站回4000前慎言反轉(zhuǎn)。周四美盤前外媒曝伊朗要求胡塞武裝備封鎖曼德海峽（回應(yīng)美襲伊電力設(shè)施），貴金屬反遭拋售——邏輯是"封鎖→油價漲→再通脹→加息延長"，零息金承壓。現(xiàn)貨金一度跌超2%觸3974.01，失守4000；現(xiàn)貨銀跟跌一度4%。
【基本面解析】
地緣升級反成金價的壓力源，這是本周最反直覺的定價切換。美軍連續(xù)空襲伊朗海岸防御與導(dǎo)彈陣地，伊朗反擊周邊美軍基地，霍爾木茲與曼德海峽航運(yùn)中斷擔(dān)憂推動布倫特原油周線漲約11%；能源漲價→通脹預(yù)期再抬頭→美聯(lián)儲加息延長，"零息金"相對吸引力被削弱。芝商所FedWatch顯示9月加息25基點(diǎn)概率已升至51%，沃什本周表態(tài)"全力壓通脹"但未給路徑，市場還在等洛根與杰斐遜的后續(xù)講話。高級分析師點(diǎn)出：黃金仍由"通脹+地緣"雙輪驅(qū)動，CPI、PPI連續(xù)走弱本為金留出反彈窗口，但若油價再沖高，通脹回落趨勢難守，最利于金的情形其實是美伊緩和+重啟談判——換句話說，沖突越"能源化"，金越難受。
技術(shù)派則更冷：美銀Paul Ciana團(tuán)隊把當(dāng)前走勢對標(biāo)1980與2011兩次歷史大頂，RSI曾在高點(diǎn)沖到90、死亡交叉成型、凈多持倉仍高、TD序列耗盡可能，信號高度重合。今年以來現(xiàn)貨金累跌逾7%、過去三個月最大回撤16.8%，已跌破4149的38.2%斐波；但美銀強(qiáng)調(diào)"上漲121周 vs 調(diào)整僅24周"，時間遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠——按1970年以來三輪熊市至少回吐50%的規(guī)律，若2026年確認(rèn)為周期頂，下行目標(biāo)看3315，174周回溯模型給3605，50%斐波在3702。美銀不認(rèn)為單邊跌，節(jié)奏參照2011形態(tài)：先反彈4325-4500再下探3702。配置上主張分批而非抄底——破4000小布局→3700-3600加倉→3450-3250補(bǔ)齊。眼下金卡在3975-4000區(qū)，零售+聯(lián)儲講話前，技術(shù)派與基本面派的分歧就是市場的拉鋸本身。
【最新貴金屬技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金：從技術(shù)結(jié)構(gòu)來看，金價在經(jīng)歷反復(fù)下探后迎來反彈，但上方拋壓依然沉重，短期缺乏明確的單邊趨mei勢。上方阻力位：首要關(guān)注 4050-4080美元 一線的阻力區(qū)域。其中，4080美元附近構(gòu)筑了階段性的雙頂強(qiáng)壓力，若未能有效突破，反彈空間將受限；進(jìn)一步強(qiáng)阻力可看至 4100美元 整數(shù)關(guān)口56。下方支撐位：下方首要支撐在 4017-4020美元 區(qū)間，這是日內(nèi)低點(diǎn)與前期密集成交區(qū)；若該位置失守，將下探 4000美元 的心理大關(guān)；進(jìn)一步強(qiáng)支撐則看至 3950-3980美元 區(qū)域25。
現(xiàn)貨白銀：現(xiàn)貨白銀交投于55.4-55.6美元/盎司區(qū)間，昨收55.48、跌3.9%，自7月1日以來首次顯著落后于黃金，金銀比拉回至71-72區(qū)，白銀"高彈性+工業(yè)屬性"在油價推再通脹+高利率延長組合下反而成劣勢——工業(yè)需求端怕衰退、金融端怕實際利率，兩頭受壓。日線：連續(xù)兩根陰線吞掉CPI后反彈空間，5/10日均線死叉開口擴(kuò)大，MACD零軸下方再放量，RSI約38偏空未超賣；上方阻力：56.2-56.5（昨破位反壓）→ 57.0-57.3（CPI高點(diǎn)區(qū)）；下方支撐：55.0（心理關(guān)）→ 54.3-54.0（6月下旬密集成交區(qū)，破則看52.8）。
