周一(07月20日)亞盤(pán)時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格窄幅上漲，最新金價(jià)報(bào)4013.79美元/盎司，漲幅0.44%，現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)報(bào)3995.39美元/盎司，最高上探4028.55美元/盎司，最低觸及3982.32美元/盎司。

本輪金價(jià)走弱核心驅(qū)動(dòng)來(lái)自中東地緣沖突擾動(dòng)能源市場(chǎng)，油價(jià)再度上行重新喚醒市場(chǎng)通脹擔(dān)憂(yōu)，疊加美元、美債收益率同步走強(qiáng)，貴金屬短期下行壓力難以快速消解。

美國(guó)六月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)物價(jià)增速明顯放緩，市場(chǎng)一度緩和對(duì)區(qū)域沖突長(zhǎng)期推升通脹的擔(dān)憂(yōu)。但多位行業(yè)分析師均表示，此次通脹降溫帶來(lái)的利好效應(yīng)具備臨時(shí)性，國(guó)際原油價(jià)格重新站穩(wěn)每桶80美元關(guān)口，中東地緣摩擦不斷升級(jí)，能源端通脹隱患再度抬頭。

高級(jí)市場(chǎng)分析師盧克曼·奧通古(Lukman Otunuga)表示，當(dāng)前市場(chǎng)已開(kāi)始計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)最早九月開(kāi)啟加息，短期金價(jià)向下運(yùn)行的阻力更小?；魻柲酒澓{航運(yùn)再度受阻，原油供給短缺風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)，再度刺激市場(chǎng)通脹恐慌情緒，推動(dòng)美元和美債收益率同步走高。當(dāng)前交易市場(chǎng)定價(jià)九月聯(lián)儲(chǔ)加息概率達(dá)到56%，直接壓縮金價(jià)上行空間，零收益屬性的黃金在高收益率資產(chǎn)對(duì)比下吸引力持續(xù)下滑。4000美元是行情分水嶺，若有效跌破，下行目標(biāo)看向3950美元、3900美元;若支撐守住，4100美元將重回多頭觀測(cè)區(qū)間。

主管西蒙-彼得·馬薩布尼(Simon-Peter Massabni)表示，現(xiàn)階段絕大多數(shù)利空信息已經(jīng)提前反映在黃金價(jià)格當(dāng)中，即便4000美元支撐失守，金價(jià)進(jìn)一步下探的空間也相對(duì)有限。

他解釋?zhuān)袌?chǎng)已過(guò)度計(jì)價(jià)短期悲觀情景，黃金長(zhǎng)期具備多重結(jié)構(gòu)性利多支撐，全球各國(guó)央行持續(xù)增持黃金、全球地緣不確定性居高不下、市場(chǎng)對(duì)沖主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與長(zhǎng)期通脹的需求持續(xù)增長(zhǎng)，因此本輪下跌并非黃金牛市終結(jié)，只是市場(chǎng)消化利空的過(guò)程。他判斷3950至3940美元區(qū)間為戰(zhàn)略支撐區(qū)域，一旦市場(chǎng)意識(shí)到地緣沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累效應(yīng)，將超過(guò)其推升通脹的作用，該區(qū)間會(huì)成為資金重新布局多單的底部。

全球重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)稀缺，市場(chǎng)行情將高度跟隨地緣新聞波動(dòng)，伊朗地區(qū)沖突暫無(wú)緩和跡象，全周最核心宏觀事件為歐洲央行貨幣政策會(huì)議，決議結(jié)果將于北京時(shí)間周四晚間20:15公布，隨后行長(zhǎng)發(fā)布會(huì)同步展開(kāi)。

本周需要持續(xù)跟蹤的宏觀數(shù)據(jù)集中在兩個(gè)交易日，北京時(shí)間周四晚間同步公布?xì)W洲央行利率決議、美國(guó)周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù);周五晚間發(fā)布標(biāo)普全球制造業(yè)與服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人初值、美國(guó)新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，上述數(shù)據(jù)的波動(dòng)將直接改變市場(chǎng)對(duì)歐美貨幣政策的預(yù)期，進(jìn)而左右黃金短期走向。

綜合各家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，黃金短期受地緣推升油價(jià)、加息預(yù)期走強(qiáng)壓制，4000美元關(guān)口成為多空關(guān)鍵分界線，短期回調(diào)行情尚未結(jié)束。但長(zhǎng)期層面，央行購(gòu)金、避險(xiǎn)對(duì)沖需求構(gòu)成堅(jiān)實(shí)底部，深度下跌空間有限，3940至3950美元區(qū)間存在強(qiáng)支撐。