值得注意的是，隨著黃金價格不斷上揚，投機資金卻在不斷減倉，這也意味著處于歷史高位的金價也許將對消息面有更為敏感的反應。

國際金價突破1100美元

　　截至北京時間11月9日18：30，倫敦黃金現(xiàn)貨價格報于1109.80美元/盎司，上漲12.05美元。上周末，倫敦黃金現(xiàn)貨價格有史以來首次觸及1100美元，并使得今年以來黃金價格的漲幅超過26%。倫敦黃金現(xiàn)貨價格再創(chuàng)歷史新高也帶動了國內(nèi)黃金期貨價格大幅上揚。截至9日收盤，上期所黃金期貨成交最活躍的1006合約收報242.17元/克，上漲1.31%，同樣創(chuàng)出該品種上市以來新高。

　　國際金價走勢上揚的最直接動力來自于美元指數(shù)再度下滑。截至北京時間9日18：30，美元指數(shù)報于75.02，創(chuàng)出10月26日以來新低。

　　美元指數(shù)再度下滑顯示市場對美國貨幣政策將保持寬松預期。上周末利率期貨市場顯示，美聯(lián)儲明年6月至少加息25個基點的幾率為52%，比一周前下降11%。

　　美國經(jīng)濟復蘇的良好預期無疑在上周末受到失業(yè)率再度上升影響，這使得寬松貨幣政策退出的可能性又顯得微乎其微。美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，10月美國經(jīng)季節(jié)調(diào)整非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口較前月減少19萬人，降幅大于市場此前預期。同時，美國10月失業(yè)率意外跳升至10.2%，創(chuàng)下26年半高位。

　　而除了不利的就業(yè)數(shù)據(jù)使得美元弱勢難以改變外，IMF在上周六公布的一份報告中指出，有跡象顯示美元正充當套息交易融資貨幣的角色。此類操作有可能使歐元和部分新興經(jīng)濟體貨幣面臨進一步上行壓力。

　　GFT Forex的外匯研究主管Boris Schlossberg認為，美國利率看來至少會在2010年上半年維持在現(xiàn)有水平，這將為投資者提供充裕時間從事套息交易。美國就業(yè)市場依然面臨嚴峻挑戰(zhàn)，美元仍將保持弱勢。

　　受到黃金價格在9日再創(chuàng)歷史新高的影響。國內(nèi)黃金股價格再度上揚，中金黃金當日收報62.68元，上漲2.75%；山東黃金同日漲幅達到7.66%，收報75.79元；紫金礦業(yè)收報9.91元，上漲3.34%。

　　投機資金表現(xiàn)保守

　　在黃金價格不斷上揚的同時，作為黃金需求力量的重要組成部分，黃金ETF的需求以及黃金期貨投機資金的頭寸卻表現(xiàn)保守。

　　截至6日，全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust的黃金持有量維持1108.344噸，并未發(fā)生顯著變化。而今年以來，該基金已增持328.114噸黃金，增持幅度達到42.05%。

　　而在期貨市場中，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日當周，美國黃金期貨非商業(yè)性凈多頭（投機凈多頭）減少0.2%，至241319手。此前，黃金期貨市場的非商業(yè)持倉凈多頭寸已連續(xù)兩周出現(xiàn)萎縮。

　　東證期貨研究所副所長林慧對中國證券報記者表示，介入黃金市場的投資者范圍正在擴大。納入統(tǒng)計的投機資金在黃金市場中頭寸的變化也許并不能完全說明黃金市場的整體需求狀況。

　　與此同時，投機資金對于美元的態(tài)度似乎也并不支持黃金價格繼續(xù)走高。CFTC公布的數(shù)據(jù)稱，截至11月3日當周，美元凈空頭倉位降至107.5億美元，為8月18日以來最低水位。有分析師稱，隨著金價上揚，投機資金獲利回吐也日漸明顯，這很可能在未來給處于歷史高位的黃金價格帶來更多的波動。