上海期貨交易所于5月13日發(fā)布通知，對白銀期貨AG2705合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例進行調整。

根據(jù)公告，該合約自上市起，漲跌停板幅度調整為17%，套保持倉交易保證金比例為18%，一般持倉交易保證金比例為19%。如遇《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，將在上述標準基礎上進一步調整。

公告原文如下：

（來源：上海期貨交易所）

一、調整背景：白銀波動加劇，風控提前“加碼”

此次調整并非孤立事件，而是上期所持續(xù)加強市場風險管理的延續(xù)。今年以來，受國際地緣局勢、美聯(lián)儲貨幣政策預期以及工業(yè)需求等多重因素影響，白銀價格波動明顯加劇。

就在昨日（5月12日），滬銀主力合約盤中一度漲超8%，最高觸及21475元/千克，市場交投情緒亢奮。交易所此時上調遠月合約AG2705的風控標準，意在提前防范潛在的市場過熱風險，引導投資者理性交易。

從調整幅度看，AG2705合約的一般持倉保證金比例高達19%，顯著高于當前主力合約的保證金水平。這意味著交易該合約的資金門檻將大幅提高，杠桿效應相應降低，有助于抑制過度投機。

二、對市場的影響：門檻提高、波動放大

交易成本上升：以當前銀價約86美元/盎司（國內約21000元/千克）估算，交易一手AG2705合約（15千克/手）的合約價值約31.5萬元。按19%保證金計算，需占用保證金約6萬元，較此前明顯增加。

漲跌停板擴至17%：單日最大價格波動空間被放大，意味著日內可能出現(xiàn)更劇烈的雙向波動。對于風險管理能力較弱的投資者而言，追漲殺跌的風險同步上升。

遠月合約“提前降溫”：AG2705是2027年5月到期的遠月合約，距離當前仍有約一年時間。交易所選擇對該合約提前加碼風控，體現(xiàn)了“防范于未然”的監(jiān)管思路，避免遠月合約成為過度投機炒作的對象。

三、投資者應對建議

合理控制倉位：保證金比例上調意味著同等資金可交易的手數(shù)減少，投資者需相應降低倉位，避免因保證金不足被強行平倉。

警惕波動放大：漲跌停板擴至17%后，單日波動空間顯著增大，建議設置更嚴格的止損位，防范極端行情帶來的損失。

關注合約選擇：AG2705為遠月合約，流動性相對較弱。普通投資者若無特殊移倉需求，優(yōu)先選擇流動性更好的主力合約進行交易。

留意后續(xù)政策：如有極端行情，交易所可能進一步調整風控標準，投資者需密切關注上期所后續(xù)通知。