美國大規(guī)模發(fā)行國債拉開了美元貶值的序幕，“毒資產(chǎn)”處理計(jì)劃更進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的加速貶值。在和平年代，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)是大國之間博弈和利益再分配的主要手段。美元的持續(xù)走弱對(duì)于中國持有的大規(guī)模美元資產(chǎn)構(gòu)成了嚴(yán)重的威脅。

首先是極不劃算的機(jī)會(huì)成本。根據(jù)美國國債歷史收益測(cè)算，我國外匯儲(chǔ)備所能獲取的收益也就在3-5%，加上操作成本，實(shí)際收益是非常低的。同時(shí)，我們購買美國國債，為其提供大量廉價(jià)資金。美國再通過外商直接投資、股權(quán)投資等形式進(jìn)入我國，獲取平均20%以上的高收益。

其次是價(jià)值縮水的風(fēng)險(xiǎn)。美元的大幅貶值使我國面臨著外匯儲(chǔ)備國際購買力顯著下滑的危險(xiǎn)。

再次是流動(dòng)性過剩。為維持人民幣匯率的穩(wěn)定，我國的中央銀行必須向金融體系注入基礎(chǔ)貨幣，造成國內(nèi)貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性過剩。大量的資金投資于資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)上，又造成了資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)攀升，一旦資產(chǎn)泡沫破滅，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的打擊都將是非常巨大的。

基于此，我國需要實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化，逐步降低美元資產(chǎn)比重，但不能為了多元化而多元化，而要將外匯資產(chǎn)的安全性和保值增值功能擺在優(yōu)先位置。中國黃金投資網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）分析師認(rèn)為，必須加快推進(jìn)人民幣國際化。也就是說，用外匯儲(chǔ)備買到人民幣的國際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行權(quán)，并支撐其在國際儲(chǔ)備貨幣中的地位，無疑是中國外匯儲(chǔ)備最有效、最具長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的使用方式。

加強(qiáng)談判，主動(dòng)出擊。我們要充分把握債權(quán)人的主動(dòng)權(quán)，要求美國放松向中國出口高科技產(chǎn)品的限制、向中國金融機(jī)構(gòu)放開美國金融體系準(zhǔn)入、允許中國在美國進(jìn)行更為自由的并購等等。同時(shí)，要提升我國對(duì)于IMF等國際金融秩序產(chǎn)物的改革要求，在國際經(jīng)濟(jì)金融體系中掌握更大的投票權(quán)和話語權(quán)。

積極主動(dòng)調(diào)整外匯儲(chǔ)備投資方向。拋長(zhǎng)期債、增短期債是為了適應(yīng)全球金融格局和整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期變化的一種調(diào)整。同時(shí)，可以通過中國投資公司積極參股或收購高科技或能源公司股權(quán)。黃金是未來抵御國際通脹和應(yīng)對(duì)美元下跌的有效手段，要進(jìn)一步加大對(duì)黃金、能源等方面的國際投資，到海外進(jìn)行收購，或者與石油輸出國合作，投資石油儲(chǔ)備的基礎(chǔ)設(shè)施。政府也可用外匯儲(chǔ)備購買有助于培育國內(nèi)自主創(chuàng)新的海外先進(jìn)設(shè)備。用于改善國內(nèi)教育、醫(yī)療設(shè)備、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及節(jié)能、安全生產(chǎn)、排污環(huán)保事業(yè)發(fā)展所急需的各種設(shè)備、技術(shù)與其他物質(zhì)。